Bloom Energy: el dilema del 28 de julio entre la euforia de los pedidos y los retrasos en los proyectos
Published on 07/24/2026 at 14:00 | Redaktion boerse-global.de
Bloom Energy se asoma a la publicación de sus resultados trimestrales el próximo 28 de julio con una volatilidad que supera el 120% anualizado y una cotización que ha perdido más de un 33% en el último mes. La acción cerró el jueves en 191,20 euros, un 2,25% a la baja, aunque acumula un rebote semanal del 1,92%. En lo que va de año, el fabricante de pilas de combustible de óxido sólido aún se anota una rentabilidad superior al 154%.
El consenso de Zacks anticipa un beneficio por acción de 0,39 dólares sobre unos ingresos de 766,88 millones de dólares. Esto representaría un incremento interanual del 290% en el beneficio y del 91,13% en la facturación. La compañía ha superado las expectativas del mercado en los últimos cuatro trimestres consecutivos, con un promedio de sorpresa positiva del 185,46%. En el primer trimestre de 2026, Bloom Energy ya entregó 0,44 dólares por título frente a los 0,12 dólares estimados, impulsada por un crecimiento de ingresos del 130,4%.
El mercado descuenta que la empresa pueda volver a batir previsiones. La dirección fija un objetivo de beneficio anual de entre 1,85 y 2,25 dólares por acción. Sin embargo, la gran pregunta que sobrevuela a la acción es si la cartera de pedidos de aproximadamente 20.000 millones de dólares se está traduciendo en ejecución real o si los retrasos regulatorios están poniendo freno a la maquinaria.
Oracle: el gigante que avanza pero cojea
La alianza con Oracle para suministrar hasta 2,8 gigavatios de capacidad a centros de datos de inteligencia artificial sigue siendo el pilar de la tesis alcista. Pero los plazos se están tensando. TD Cowen, a través del analista Jeff Osborne, advierte de que el megaproyecto de 2,45 gigavatios de Oracle aún carece del permiso de emisiones necesario. Además, el gasoducto previsto para abastecer la instalación está inmerso en una disputa con agencias federales.
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No es el único contratiempo. Un proyecto de AEP cerca de Cheyenne, en Wyoming, ha visto cómo su calendario se retrasaba dos años en menos de 90 días. En junio, además, el emplazamiento perdió a su desarrollador. Estos episodios alimentan el escepticismo de quienes dudan de la velocidad a la que Bloom puede convertir su abultada cartera en ingresos reales.
A pesar de todo, hay un rayo de luz regulatoria. Una decisión de la Comisión Federal Reguladora de la Energía (FERC) en junio obliga a los operadores de red a considerar con mayor peso la generación distribuida, como las pilas de combustible de Bloom. Esto podría abrir nuevas conversaciones con operadores de centros de datos que buscan soluciones rápidas ante la saturación de las redes eléctricas convencionales.
Analistas divididos ante la valoración
El consenso de analistas otorga a Bloom Energy una calificación de "Compra Moderada", con nueve recomendaciones de compra y once de mantener. El precio objetivo medio se sitúa en 285,45 dólares, lo que implica un potencial alcista del 32,8% desde los niveles actuales. Pero la horquilla es tan amplia como reveladora: TD Cowen mantiene un objetivo de 235 dólares con recomendación de mantener, mientras que JPMorgan elevó esta semana su precio objetivo de 267 a 346 dólares, y RBC Capital lo fija en 335 dólares con calificación de "Outperform".
TD Cowen se muestra cauto. La firma estima unos ingresos de 837 millones de dólares, ligeramente por encima del consenso de 833 millones, pero prevé un EBITDA ajustado de solo 127 millones de dólares, un 15% por debajo de la estimación media de 149 millones. Osborne también señala un riesgo en la cadena de suministro: el scandio, un metal utilizado como estabilizador en la capa electrolítica de cerámica de cada pila. China exige licencias para exportar este material, lo que plantea dudas sobre el control que Pekín puede ejercer sobre la capacidad de expansión de Bloom. Dos informes de vendedores en corto a principios de julio avivaron este debate, aunque la compañía los ha calificado de "falsos y engañosos".
El gráfico habla de corrección, no de colapso
El RSI de 14 días se sitúa en 42,8, lo que indica que la acción ha dejado atrás la sobrecompra pero aún no ha encontrado un suelo firme. La cotización se encuentra un 17,9% por debajo de su media móvil de 50 días, situada en 236,28 euros. El 52,9% de distancia respecto al máximo anual de 308,50 euros, alcanzado el 25 de junio, refleja la magnitud del ajuste.
La volatilidad anualizada a 30 días supera el 120%, un nivel que anticipa movimientos bruscos en torno a la publicación de resultados. Los inversores también siguen de cerca la actividad de los insiders: en el último trimestre se vendieron 153.617 acciones por parte de directivos, un factor que añade presión adicional.
El 28 de julio, Bloom Energy tendrá que demostrar que su expansión de márgenes es sólida y que la cartera de pedidos no es un espejismo. Si lo consigue, los 194 euros actuales podrían verse como un descuento significativo en retrospectiva. Si no, la brecha entre los alcistas y los escépticos —que ya separa a JPMorgan de TD Cowen en más de 100 dólares por acción— podría ensancharse aún más.
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