Bloom Energy: El megacontrato con Oracle y la paradoja de los insiders que venden tras el 398% de rally

El salto de Bloom Energy al núcleo de la infraestructura para inteligencia artificial ya tiene cifras concretas. Oracle, que había tropezado con los permisos para construir su propia central de gas en el proyecto «Jupiter» en Nuevo México, ha recurrido a las pilas de combustible de óxido sólido de la compañía californiana. El acuerdo inicial alcanza los 1,2 gigavatios, con una opción de ampliación hasta 2,8 GW. Para hacerse una idea de la magnitud: la central de gas que quedó descartada habría emitido más de 14 millones de toneladas de CO? al año; con la tecnología de Bloom, esa cifra se reduce alrededor de un 30%, hasta unos 10 millones.

El movimiento de Oracle no es un mero parche. La empresa de software se ha asegurado además un warrant sobre 3,53 millones de acciones de Bloom a un precio de ejercicio de 113,28 dólares. Con la cotización actual en 261,47 dólares (cierre del 9 de mayo de 2026), la ganancia teórica no realizada supera los 316 millones de dólares. La apuesta es doble: energética y financiera. Para Bloom, este contrato representa un espaldarazo que va mucho más allá de un proyecto piloto, porque la generación in situ se ha convertido en una ventaja competitiva clave cuando las redes eléctricas y los gasoductos no pueden seguir el ritmo de la demanda de los centros de datos de IA.

Sin embargo, mientras los grandes inversores institucionales acuden en masa, los directivos de la compañía aprovechan el rally para recoger beneficios. En los últimos 90 días, los insiders han vendido más de 515.000 acciones. La consejera Mary K. Bush se desprendió de 25.000 títulos el 7 de mayo a 266,96 dólares, y la ejecutiva Shawn Marie Soderberg había vendido 35.000 a 279 dólares a finales de abril. No es necesariamente una señal de alarma –tras una subida del 398% en lo que va de año, las plusvalías son tentadoras–, pero sí introduce una nota de cautela entre algunos analistas.

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Los números del primer trimestre de 2026 justifican en parte el entusiasmo. Los ingresos se dispararon un 130,4%, hasta 751,1 millones de dólares, y el beneficio por acción de 0,44 dólares triplicó las expectativas del consenso, que apuntaban a 0,12 dólares. La dirección elevó la previsión de facturación para el ejercicio completo hasta un rango de 3.400 a 3.800 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento cercano al 80%. En paralelo, los inversores institucionales ya controlan el 77% de las acciones en circulación. Vanguard acumula 20,8 millones de títulos, Goldman Sachs ronda los 2,5 millones, y tanto Mitsubishi UFJ Asset Management como Swedbank AB han entrado con fuerza en los últimos meses.

La euforia del mercado no es unánime. Jim Cramer recomendó comprar el 8 de mayo, pero el precio objetivo medio de los analistas se sitúa en 213,81 dólares, muy por debajo de los 261,47 actuales. Mizuho apunta a 285 dólares, mientras que TD Cowen se queda en 235. El consenso ha quedado desbordado por la velocidad del rally, y la valoración descansa ahora sobre la capacidad de Bloom de convertir los 1,2 GW contratados en ingresos recurrentes y márgenes estables.

La semana que comienza el 11 de mayo servirá como termómetro para todo el sector. Plug Power y Blink Charging publican sus resultados del primer trimestre. Si sus cifras acompañan, se confirmaría una tendencia alcista de fondo en el ámbito de las energías alternativas para infraestructura digital. Si decepcionan, Bloom quedará más expuesta como caso aislado, y su prima de valoración podría volverse más difícil de sostener. De momento, la compañía ha pasado de ser un proveedor de respaldo a un socio estratégico en la carrera por la inteligencia artificial.

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