British American Tobacco Aktie: Deal mit Charlotte's Web abgeschlossen

Für British American Tobacco verdichtet sich die erste Juniwoche zu einem echten Stresstest. Am Dienstag veröffentlicht der Konzern sein Halbjahres-Pre-Close-Update — und die Erwartungen sind gedämpft.

Guidance unter Druck, Zahlen am Dienstag

BAT hatte das Jahr 2026 bereits mit einer defensiven Prognose begonnen: Umsatzwachstum am unteren Ende der mittelfristigen Zielspanne von 3 bis 5 Prozent, operatives Gewinnwachstum zwischen 4 und 6 Prozent. Seitdem hat sich das Umfeld weiter eingetrübt. Duty-Free-Umsätze geraten unter Druck, Tabakvolumina schwächeln. Analysten von Hargreaves Lansdown weisen darauf hin, dass die Guidance noch vor der Eskalation im Iran gesetzt wurde — seither haben sich die Rahmenbedingungen verschlechtert.

Am Dienstag, 2. Juni, um 7:00 Uhr BST legt CEO Tadeu Marroco die Zahlen vor. Entscheidend wird sein, wie stark die New-Categories-Sparte — Vapes, Tabakerhitzer, Nikotinbeutel — die Schwäche im klassischen Zigarettengeschäft abfedert. Das Profitabilitätsprofil war von Anfang an auf die zweite Jahreshälfte ausgerichtet; der Markt wird genau hinhören, wie viel Aufholbedarf noch besteht.

Charlotte's Web: Botanik-Deal abgeschlossen

Parallel dazu hat BAT eine Transaktion im Wellness-Segment abgeschlossen. Die kanadische CBD-Marke Charlotte's Web bestätigte am 28. Mai den Abschluss des Deals mit BT DE Investments Inc., einer BAT-Tochter. Das Konstrukt: BAT wandelte eine ausstehende Wandelschuldverschreibung über 75,3 Millionen kanadische Dollar inklusive aufgelaufener Zinsen in Stammaktien zum Preis von 0,94 kanadischen Dollar je Aktie um und investierte zusätzlich 10 Millionen US-Dollar über eine Privatplatzierung zum selben Kurs.

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Aus der Wandlung erhielt BAT rund 95,3 Millionen Aktien, aus der Kapitalerhöhung weitere knapp 14,7 Millionen. Die Transaktion steht noch unter dem Vorbehalt der endgültigen Genehmigung durch die Toronto Stock Exchange. Charlotte's Web will die frischen Mittel nutzen, um seinen medizinischen Vertriebskanal auszubauen — regulatorische Genehmigungen vorausgesetzt.

Regulatorik und Illegalmarkt als Dauerthema

Über den kurzfristigen Katalysatoren schwebt ein strukturelles Risiko: Die EU-Kommission plant, noch im Laufe des Jahres 2026 Änderungen an der Tabakprodukte- und der Tabakwerberichtlinie vorzuschlagen. Für BAT, das einen erheblichen Teil seiner Erlöse in Europa erwirtschaftet, könnte eine Verschärfung genau jene Transformation bremsen, auf die der Konzern seinen Wachstumskurs aufgebaut hat.

Hinzu kommt ein Problem im lateinamerikanischen Markt. In Chile stammen nach Unternehmensangaben inzwischen rund 60 Prozent der konsumierten Zigaretten aus illegalem Handel — ein Niveau, das legale Marktanteile massiv untergräbt. BAT hatte bereits Büros in Ecuador und Bolivien wegen ähnlicher Entwicklungen geschlossen.

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Kurs unter Druck, Buyback läuft

Die Aktie schloss am Freitag bei 52,66 Euro, ein Minus von gut 2 Prozent auf Tagesbasis und rund 6 Prozent auf Wochensicht. Vom Allzeithoch bei 57,18 Euro Mitte Mai trennen den Kurs knapp 8 Prozent. Immerhin notiert das Papier noch komfortabel über seinem 200-Tage-Durchschnitt von 49,02 Euro und hat auf Jahressicht rund 33 Prozent zugelegt.

BAT stützt die Aktionärsrendite mit einer Dividendenrendite von über 5 Prozent und einem laufenden Aktienrückkaufprogramm über 1,3 Milliarden Pfund, das über Merrill Lynch International abgewickelt wird. Die zurückgekauften Aktien werden unmittelbar eingezogen. Wie der Markt auf das Dienstags-Update reagiert, dürfte die Richtung für den gesamten Restmonat vorgeben — insbesondere die Kommentare zu New Categories und Duty-Free werden genau unter die Lupe genommen.

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