Broadcom: el auge de los chips personalizados no convence al mercado, que mira a la Fed
Published on 07/06/2026 at 07:45 | Redaktion boerse-global.de
Broadcom ha duplicado en cuestión de meses su cartera de clientes para chips a medida, elevando la cifra de tres a seis gigantes tecnológicos. Google, Meta y ByteDance ya utilizan sus circuitos integrados específicos (ASIC), a los que se suma ahora la colaboración con OpenAI para el chip "Jalapeño", diseñado para cargas de trabajo de inferencia de inteligencia artificial. Sin embargo, la cotización no refleja este dinamismo: la acción cerró el viernes en 325,95 euros, un 24,13% por debajo de su máximo anual de 429,60 euros alcanzado a principios de junio.
El mercado castiga al valor por factores macroeconómicos. El robusto informe de empleo estadounidense del 5 de julio reavivó los temores a nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. Los futuros descuentan ya un incremento antes de diciembre, un escenario que lastra especialmente a los títulos tecnológicos de elevada valoración. El Nasdaq 100 cayó un 1,61% en esa sesión, mientras que el índice de semiconductores Philadelphia Semiconductor (SOXX) se desplomó un 5%.
Seis clientes y un mercado dominado hasta 2027
Los analistas del sector otorgan a Broadcom una posición privilegiada en el segmento de los ASIC para inteligencia artificial. Según los informes, la compañía podría controlar hasta el 60% de este nicho de mercado en 2027. La base de ese dominio son acuerdos a largo plazo como el que mantiene con Google para sus procesadores TPU, vigente hasta 2031. Estos contratos proporcionan unos ingresos recurrentes que el mercado parece minusvalorar a corto plazo.
El crecimiento del negocio de semiconductores para IA es difícil de ignorar. En el último trimestre fiscal, los ingresos por este concepto se dispararon un 143% interanual. Para el tercer trimestre que está a punto de concluir, la dirección prevé unas ventas totales de aproximadamente 29.000 millones de dólares, lo que supondría un avance del 84% frente al mismo periodo del año anterior.
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Valoración atractiva frente a sus pares
A pesar de la corrección bursátil, la mayoría de los analistas mantienen una visión positiva. Veinticuatro expertos recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de 517 dólares, que dejaría un potencial alcista sustancial desde los niveles actuales. La acción cotiza entre 22 y 30 veces los beneficios esperados, un múltiplo inferior al de otros valores de infraestructura de IA como Marvell Technology, lo que la convierte en una opción relativamente barata dentro del sector.
Inversores de primer nivel han tomado posiciones. BlackRock considera a Broadcom uno de los valores clave de inteligencia artificial a nivel global, y legendarios gestores como Stanley Druckenmiller también han aumentado su exposición al título.
La competencia aprieta y la volatilidad se dispara
No todo son buenas noticias. La rivalidad en el mercado de chips personalizados se intensifica. Según informes del 3 de julio, la emergente Anthropic —competidora de OpenAI— trabaja en sus propios chips y busca una alianza de fabricación con Samsung. A esto se suman las preocupaciones por un exceso de oferta en el mercado asiático de componentes para IA, especialmente entre fabricantes surcoreanos como Samsung y SK Hynix, cuya incertidumbre se traslada a toda la cadena de suministro.
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La volatilidad asociada a las acciones de Broadcom alcanza el 63% anualizado a 30 días, reflejo de la tensión entre los sólidos fundamentales y los vientos macro en contra. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días se sitúa en 44,5 puntos, en terreno neutral, ni sobrecomprado ni sobrevendido. El precio se mantiene ligeramente por encima de la media móvil de 100 días (321,40 euros) y un 4,7% por encima de la de 200 días (311,34 euros), aunque un 7,4% por debajo de la media de 50 días (352,00 euros). Este comportamiento mixto sugiere que el valor busca un rumbo claro mientras los inversores sopesan el crecimiento estructural frente a los riesgos de política monetaria. El próximo informe trimestral será la prueba de fuego para confirmar si la trayectoria de ingresos puede disipar las dudas del mercado.
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