Broadcom: el chip personalizado de OpenAI impulsa los ingresos de IA hacia los 16.000 millones, mientras los insiders venden ante la volatilidad
05.07.2026 - 03:24:09 | boerse-global.de
Broadcom atraviesa un periodo de contrastes. Mientras las alianzas con gigantes como OpenAI y Google disparan los ingresos vinculados a la inteligencia artificial, el mercado muestra recelo y los ejecutivos reducen sus posiciones en el valor. El viernes la acción cerró en 325,95 euros, con una subida diaria del 3,41% que eleva el avance semanal al 1,53%. Sin embargo, en el último mes el título acumula un descenso del 21% y aún se sitúa un 24% por debajo del máximo histórico de 429,60 euros alcanzado el 3 de junio.
El catalizador más reciente llegó el 24 de junio, cuando OpenAI presentó junto a Broadcom el acelerador "Jalapeño", un chip diseñado específicamente para la inferencia de modelos de lenguaje de gran tamaño. El proyecto marca un giro estratégico: OpenAI busca reducir su dependencia de las GPU convencionales. El desarrollo fue fulminante: el ciclo completo de tape-out se completó en solo nueve meses. Broadcom aportó la implementación del chip, la tecnología de red de alto rendimiento de la serie Tomahawk y técnicas avanzadas de empaquetado. Los primeros prototipos ya están ejecutando cargas de trabajo de GPT-5.3 en laboratorio, y el despliegue masivo con Microsoft está previsto para finales de 2026.
Este movimiento se apoya en una sólida posición tecnológica. El chip de conmutación Tomahawk-6, con una capacidad de 102,4 terabits por segundo, entró en producción en serie el pasado 12 de marzo. Según informes del sector, Broadcom aventaja en unos dos trimestres a Nvidia, cuya serie Spectrum-X1600 no llegará a producción hasta la segunda mitad de 2026. La ventaja es significativa: los hyperscalers están migrando sus centros de datos a Ethernet de 1,6T para abastecer los crecientes clústeres de IA.
El negocio de inteligencia artificial avanza a un ritmo imparable. Para el tercer trimestre fiscal, la dirección espera unos ingresos de 16.000 millones de dólares solo en este segmento, mientras que los ingresos totales del grupo se acercarían a los 30.000 millones. La cartera de pedidos de IA ya supera los 30.000 millones de dólares, y el objetivo para el próximo ejercicio es alcanzar los 56.000 millones, con la intención de duplicar esa cifra de aquí a 2027. JPMorgan, que mantiene una recomendación de sobreponderar con un precio objetivo de 580 dólares, calcula que el pedido acumulado de IA podría llegar a 150.000 millones de dólares en 2027, impulsado por contratos plurianuales con Google, Meta y Anthropic.
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La integración de VMware, adquirida en noviembre de 2023, sigue condicionando la política financiera. Broadcom recortó su ratio de reparto de dividendos del 67% al 33% en solo dos trimestres, aunque mantiene el dividendo en 0,65 dólares por acción. El flujo de caja libre aporta un colchón sólido: en el último trimestre superó los 10.000 millones de dólares, casi la mitad de los ingresos totales. La conversión del modelo de licencias perpetuas a suscripciones, implantada en diciembre de 2023, sigue generando debate entre los clientes, pero refuerza los ingresos recurrentes.
Los analistas ven en la reciente corrección una oportunidad de entrada. Jefferies reiteró el 30 de junio su recomendación de compra con un precio objetivo de 550 dólares, destacando el intacto ritmo del programa TPU-v9 con Google, un proyecto de 2 nanómetros cuyo inicio de producción está previsto para 2028. JPMorgan también subrayó que el programa TPU-v9 "sigue firmemente en calendario", disipando los temores del mercado sobre posibles retrasos.
Sin embargo, la volatilidad ha llevado a los insiders a hacer caja. Durante el último trimestre, directivos de Broadcom vendieron acciones por valor de casi 22 millones de dólares. Mark Brazeal se desprendió de cerca de 5.000 títulos, la consejera Gayla Delly redujo su participación de forma notable y el fondo Forum Financial Management recortó su posición en más de dos tercios. A ello se suma la advertencia del inversor Michael Burry, que califica las elevadas valoraciones del sector de semiconductores como un riesgo significativo y traza paralelismos con la burbuja de las puntocom.
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Desde el punto de vista técnico, la acción cotiza por encima de su media móvil de 200 sesiones, situada en 311,34 euros, pero por debajo de la de 50 sesiones, en 352,00 euros. Los próximos hitos serán los resultados de Teradyne y Lam Research a finales de julio, cuyos presupuestos de inversión ofrecerán una señal concreta sobre la continuidad del auge de la inteligencia artificial. A más largo plazo, el despliegue de "Jalapeño" con Microsoft en 2026 y la entrada en producción del TPU-v9 con Google en 2028 apuntalan una cartera de pedidos que, a juicio de los analistas, consolidará a Broadcom como uno de los grandes beneficiarios de la transformación del sector.
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