Broadcom: Un Backlog de 73.000 Millones que Alimenta el Vuelo Hacia los Dos Billones
Veröffentlicht: 04.05.2026 um 13:40 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La maquinaria de Broadcom no se detiene. Mientras la compañía roza una capitalización bursátil de dos billones de dólares, sus cuentas reflejan un dinamismo que va mucho más allá del simple impulso especulativo. La clave reside en una cartera de pedidos que ya alcanza los 73.000 millones de dólares, apuntalada por acuerdos estratégicos que se extienden hasta bien entrada la próxima década.
Google, uno de sus principales valedores, ha vuelto a afilar el lápiz. El gigante de las búsquedas elevó su previsión de gasto de capital para el ejercicio en curso hasta un rango de entre 180.000 y 190.000 millones de dólares, destinados en su mayoría a infraestructura de inteligencia artificial. No es una noticia menor para Broadcom, que mantiene con Alphabet un contrato de largo plazo para el desarrollo y suministro de las Tensor Processing Units (TPU) y componentes de red hasta 2031. Según estimaciones de Citigroup, unos 13.000 millones de dólares de los ingresos ASIC de Broadcom en el año fiscal 2025 procedieron únicamente de esta alianza.
A este flujo se suma el acuerdo con la startup Anthropic, que a partir de 2027 tendrá acceso a unos 3,5 gigavatios de potencia de cálculo basada en TPU. Esta visibilidad de ingresos, que se extiende más allá de los ciclos típicos de los semiconductores, es el verdadero motor de la confianza inversora.
Seis Clientes, un 60% del Mercado y un Objetivo de 100.000 Millones
El ecosistema de Broadcom no se agota en Google. Meta Platforms también ha engordado sus planes de inversión hasta los 145.000 millones de dólares para este año. En conjunto, los desembolsos de Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta se acercarán a los 700.000 millones de dólares en 2025, un pastel en el que Broadcom está estructuralmente bien posicionado. Su cartera de clientes para los chips XPU incluye ya a seis nombres conocidos —Google, Meta, ByteDance, Anthropic, Fujitsu y OpenAI— más dos cuentas no reveladas. La aspiración es clara: para 2027, la compañía espera controlar alrededor del 60% del mercado de ASIC.
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Los resultados trimestrales corroboran esta ambición. Los ingresos por semiconductores para IA se dispararon un 106% interanual, hasta los 8.400 millones de dólares, superando las propias previsiones de la dirección. El negocio de redes creció un 60% y ya representa el 33% de los ingresos de IA; para el trimestre en curso, el equipo directivo espera que esa proporción alcance el 40%. El objetivo a medio plazo es ambicioso: alcanzar los 100.000 millones de dólares en ingresos de IA para 2027, frente a los 15.000 millones del año fiscal 2025.
Las revisiones al alza de las estimaciones de consenso de Wall Street para los ingresos totales de 2027 se han sucedido a un ritmo inusualmente rápido para un valor de megacapitalización: entre febrero y abril, la cifra aumentó en unos 24.000 millones de dólares.
Movimientos de los Grandes y Salidas de la Cúpula
Mientras el negocio avanza, los movimientos en el accionariado dibujan un escenario de apuestas divergentes. WT Asset Management irrumpió en mayo con una participación valorada en cerca de 100 millones de dólares. Virtus Wealth Solutions incrementó ligeramente su posición. En el lado contrario, MWA Asset Management recortó su exposición casi un 7%, aunque mantiene a Broadcom como su principal apuesta.
Más llamativo resulta el comportamiento de los directivos. En los últimos tres meses, los insiders se han desprendido de títulos por un valor superior a los 106 millones de dólares. Entre los vendedores figuran el cofundador Henry Samueli y el director jurídico Mark David Brazeal. Estas desinversiones, sin embargo, no han empañado el sentimiento general del mercado.
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La acción cotiza en torno a los 357 euros, muy cerca de su máximo de 52 semanas, y acumula una revalorización superior al 20% en lo que va de año. De los 48 analistas que cubren el valor, todos recomiendan compra; ninguno sugiere venta. El precio objetivo medio se sitúa en unos 471 dólares. La promesa de Alphabet de incrementar "significativamente" el gasto en 2027 no hace sino reforzar estas expectativas.
El Reto de las Márgenes en el Próximo Trimestre
El próximo hito en el calendario será la presentación de los resultados del segundo trimestre fiscal, que concluyó a principios de mayo. Broadcom ya ha adelantado unos ingresos totales de aproximadamente 22.000 millones de dólares. Pero el foco de atención estará en la rentabilidad. Con los costes de desarrollo de la próxima generación de infraestructura de IA en aumento, la compañía deberá demostrar que su margen operativo ajustado, que cerró en el 68%, es sostenible. Un dato que, de confirmarse, apuntalaría aún más la narrativa de un gigante que no solo crece, sino que lo hace con una eficiencia envidiable.
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