Burberry Aktie: Erholung mit Nahost-Dämpfer

Burberry meldet das vierte Quartal in Folge mit Umsatzwachstum – und trotzdown reagiert die Börse mit Kursverlusten. Der Grund: Während die USA und China die Kassen klingeln lassen, bremst der Nahost-Konflikt das Europageschäft empfindlich aus. Ein Befund, der zeigt, wie fragil die Erholung der britischen Luxusmarke trotz aller Fortschritte bleibt.

USA und China tragen, Europa hakt

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 (bis 27. Juni) legten die vergleichbaren Filialumsätze um 5 Prozent zu. Die Retail-Erlöse kletterten auf 455 Millionen Pfund, nach 433 Millionen Pfund im Vorjahresquartal. Vorstandschef Joshua Schulman verwies darauf, dass erstmals seit drei Jahren alle vier Produktsparten – Damen-, Herren-, Accessoires- und Kindermode – gleichzeitig zulegten, angeführt von der Outerwear-Sparte.

Die Amerikas lieferten mit 12 Prozent Wachstum das stärkste Ergebnis, eine deutliche Beschleunigung gegenüber den 4 Prozent im Vorjahr. Greater China, mit 31 Prozent des Gesamtumsatzes die größte Region, drehte von minus 5 Prozent auf plus 9 Prozent. Asien-Pazifik verbesserte sich auf plus 3 Prozent nach einem Rückgang im Vorjahr.

Einzig EMEIA schwächelte mit einem Minus von 3 Prozent, wobei der Rückgang ohne den Nahen Osten nur bei 1 Prozent lag. Die Region steht für 30 Prozent des Konzernumsatzes und leidet darunter, dass Reisende aus Asien wegen der geopolitischen Lage seltener nach Europa kommen. Der eskalierende Konflikt zwischen Iran und den USA im Golf dürfte diesen Effekt in den kommenden Wochen kaum abmildern.

Sparprogramm läuft, Margendruck bleibt kurzfristig

Für das Gesamtjahr rechnet das Management inzwischen mit einem hochsingle-digit-Wachstum im Großhandelsgeschäft im ersten Halbjahr – eine Anhebung gegenüber der ursprünglichen Prognose von mittleren einstelligen Raten. Das Kostensparprogramm soll im laufenden Jahr rund 100 Millionen Pfund an zusätzlichen Einsparungen bringen, nachdem im Vorjahr bereits 80 Millionen Pfund realisiert wurden.

Die Bruttomarge dürfte im ersten Halbjahr wegen Normalisierungseffekten bei den Lagerbeständen leicht unter Vorjahresniveau liegen, für das Gesamtjahr peilt Burberry aber eine Ausweitung an. Das E-Commerce-Geschäft wuchs bereits das achte Quartal in Folge im mittleren zweistelligen Bereich, die Zahl der Gen-Z-Kunden legte zweistellig zu.

Die Börse reagierte auf die Zahlen zunächst zurückhaltend mit leichten Abschlägen, im Tagesverlauf weitete sich der Kursrückgang auf rund 4,7 Prozent aus. Damit bewegt sich die Aktie weiterhin näher am unteren Ende ihrer Jahresspanne als am oberen. Anleger scheinen weniger an der Umsatzentwicklung zu zweifeln als daran, wie schnell sich die operativen Fortschritte tatsächlich in einer nachhaltigen Margenausweitung niederschlagen.

Die kommenden Quartale werden zeigen, ob die Erholung in den USA und China stark genug bleibt, um die Schwäche in Europa auszugleichen – vor allem, falls sich die Lage im Nahen Osten weiter zuspitzt.

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