BYD: chip propio de vanguardia, incertidumbre en el mercado

BYD ha presentado el Xuanji A3, un chip de 4 nanómetros desarrollado internamente para la conducción autónoma, y lo ha hecho en un momento delicado: las ventas de vehículos caen y los inversores buscan señales de que la tecnología pueda compensar la presión sobre los márgenes. El semiconductor, que ya está en producción en serie, aspira a competir con las soluciones de Nvidia a un coste muy inferior. Según analistas de Citi, el coste total del hardware del chip BYD equivale aproximadamente a un tercio del de un sistema Thor de Nvidia.

El nuevo procesador, presentado el jueves en un evento tecnológico en Shenzhen, es el primero de China en su clase para conducción inteligente. Una configuración de tres chips en clúster ofrece más de 2.100 TOPS de potencia de cálculo. Detrás del desarrollo hay un equipo de más de 7.000 empleados repartidos en cuatro centros de I+D, con una inversión total que supera los 100.000 millones de yuanes (unos 13.000 millones de euros). BYD planea destinar más de 100.000 millones adicionales en los próximos tres años a tecnologías inteligentes.

Dividendos y mandatos financieros en la junta

Mientras el foco tecnológico acapara titulares, la compañía también afronta fechas clave para el accionista. Los titulares de acciones H deben presentar los documentos de transferencia antes del 3 de junio a las 16:30 hora local para poder participar en la junta general. El registro de accionistas permanecerá cerrado del 4 al 9 de junio, y la asamblea comenzará el día 9 a las 10:00 en Shenzhen.

Entre los puntos del orden del día destaca la propuesta de dividendo complementario: 3,58 RMB por cada 10 acciones, lo que equivaldría a unos 0,358 RMB por título. Sobre la base del número de acciones del 27 de marzo de 2026, el desembolso total ascendería a unos 3.264 millones de RMB. Los accionistas podrán elegir entre renminbi y dólar de Hong Kong. La fecha ex-dividendo está prevista para el 11 de junio, y el pago, una vez aprobado por la junta, se ejecutará antes del 31 de julio. El registro de dividendos permanecerá cerrado del 15 al 18 de junio.

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Además del dividendo, la junta debatirá varios mandatos financieros. BYD solicita autorización para conceder garantías por hasta 150.000 millones de RMB a sus filiales controladas, y otros 33.515 millones para participadas. También se someterán a votación dos mandatos clave: la emisión de nuevas acciones H (hasta el 20% del nominal actual, lo que implicaría un máximo de 736,68 millones de títulos) y la emisión de instrumentos de deuda por hasta 50.000 millones de RMB, que incluirían pagarés a corto plazo, bonos corporativos y valores respaldados por activos.

Cotización en zona de mínimos

El mercado, sin embargo, sigue sin dar un respiro a la acción. El viernes 29 de mayo, las acciones H cerraron a 91,30 dólares de Hong Kong, un avance del 1,11% frente a la sesión anterior. La jornada osciló entre un mínimo de 89,15 y un máximo de 93,30 dólares de Hong Kong, con un volumen de 50,5 millones de títulos negociados.

El rebote apenas cambia el tono de las últimas semanas: el 22 de mayo la acción cotizaba a 91,60 dólares y el 28 de mayo a 90,30. El rango anual, de 88,50 a 143,60 dólares de Hong Kong, muestra lo cerca que está el valor de su suelo. En el último año acumula una caída del 30,27%.

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El segmento de vehículos sigue lastrando el conjunto. En abril, BYD vendió 321.123 vehículos de nueva energía (NEV), un 26,02% menos que en el mismo mes de 2024. Las exportaciones, en cambio, alcanzaron 135.098 unidades. La capacidad instalada de baterías y sistemas de almacenamiento se situó en unos 20,977 GWh. En el primer trimestre, el beneficio registró la mayor caída desde 2020. La presión se concentra en los modelos de menos de 150.000 yuanes, donde rivales como Geely y Leapmotor ganan terreno.

Próximos hitos

El calendario inmediato ofrece varias referencias. El lunes 1 de junio se publicará el PMI manufacturero general de China (RatingDog), y el 3 de junio el PMI de servicios. Al día siguiente cierra la inscripción para la junta. El 2 de junio se conocerán las ventas de mayo, un dato que cobra especial relevancia para contrastar si la ofensiva del chip Xuanji A3 coincide con una estabilización de las entregas o si la compañía sigue operando en dos frentes divergentes. De momento, la técnica sugiere que un cierre por encima de 93,30 dólares de Hong Kong mejoraría el panorama a corto plazo, mientras que perforar los 89,15 podría acercar el valor al mínimo anual de 88,50.

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es | CNE100000296 | BYD | boerse | 69451878 |