BYD: el 44% de ventas al exterior no logra contener la caída del 37% en bolsa
Veröffentlicht: 07.07.2026 um 16:26 Uhr, Redaktion boerse-global.de
BYD despachó 403.472 vehículos electrificados en junio, de los que 175.349 fueron exportaciones – un récord que supone un incremento interanual del 95%. Sin embargo, la acción sigue cotizando en 9,32 euros, un 37% por debajo del máximo anual de 14,80 euros registrado en julio de 2025. Esa dualidad ha llevado a Macquarie a plantear que el mercado ha descontado en exceso los riesgos y que el título ofrece una oportunidad de entrada para el inversor paciente.
La firma australiana ha rebajado su precio objetivo un 4%, hasta los 113 dólares de Hong Kong, pero mantiene la recomendación de "outperform". La valoración actual, con un PER de 15 veces sobre beneficios esperados –el más bajo en una década–, respalda el argumento de que buena parte del castigo bursátil ya está incorporado. La clave reside en la capacidad del grupo para que el despliegue global compense el deterioro en su mercado doméstico.
El retroceso en China es severo. Entre febrero de 2025 y enero de 2026, la cuota de BYD en el gigante asiático se desplomó del 37% al 18%, según datos de Macquarie. En los cinco primeros meses de 2026, las ventas de nuevos vehículos energéticos cayeron un 20,3% interanual, hasta unos 1,41 millones de unidades. Mientras, Tesla crecía un 9,9% a nivel mundial y Hyundai un 24,3%. Por si fuera poco, rivales locales como Leapmotor dispararon sus entregas un 95% en junio, y Xiaomi ya acumula más de 180.000 coches en el primer semestre.
Frente a ese escenario, la división internacional toma el relevo. En el primer semestre de 2026, las exportaciones representaron el 44% de las unidades vendidas, frente al 23% registrado en todo el ejercicio 2025. Y los últimos datos confirman la aceleración: por segundo mes consecutivo, las ventas globales de BYD crecieron –un 5,5% interanual– tras ocho meses de cifras negativas. Junio batió el récord absoluto de exportaciones con 175.349 unidades, un 94,7% más que doce meses atrás.
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Esa pujanza exterior se concreta en mercados concretos. En Australia, BYD entregó 18.881 vehículos en junio, un registro que le sitúa casi a la altura de Toyota. En Croacia, alcanzó por primera vez el séptimo puesto del mercado total. En Europa, cinco fabricantes chinos –liderados por BYD– superaron en mayo a seis japoneses, con una cuota conjunta del 12,01%. Alemania es otro ejemplo: 6.265 unidades en junio, récord mensual en el mayor mercado automovilístico europeo, y 26.264 en el semestre.
La apuesta por productos de mayor rentabilidad refuerza esa estrategia. El Seal 08, lanzado por unos 29.000 dólares (196.900 yuanes), incorpora carga rápida de 800 voltios y una autonomía de 905 kilómetros según el estándar chino. Macquarie confía en que la nueva batería Blade 2.0 y un robusto pedido pendiente ayuden a estabilizar la cuota en China en torno al 25% para el conjunto del año.
El plan industrial para sortear aranceles también se acelera. BYD construye fábricas en Tailandia, Brasil, Indonesia y, especialmente, Hungría, cuya producción está prevista para el cuarto trimestre de 2026. La instalación europea resulta crucial porque la Unión Europea estudia la imposición de aranceles antidumping específicos sobre los híbridos enchufables –justo el segmento donde las matriculaciones de BYD en la UE se han disparado un 260% este año–. Si las restricciones llegan antes de que la factoría magiar esté operativa, el golpe sería doble.
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Desde una óptica técnica, la acción sigue en terreno negativo. Cotiza un 5,7% por debajo de su media móvil de 50 días (9,88 euros) y un 13,2% bajo la de 200 sesiones (10,74 euros). El RSI se sitúa en 51,5, en zona neutral, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días supera el 40%, lo que anticipa movimientos bruscos en ambos sentidos. Aunque el título ha rebotado cerca de un 16% desde el mínimo de 52 semanas (8,03 euros del 30 de junio), el abismo que le separa del máximo anual sigue siendo considerable.
Para que la tesis alcista de Macquarie se cumpla, el negocio exterior debe crecer lo bastante rápido como para absorber las pérdidas de la guerra de precios china. El banco señala como catalizadores inmediatos la estela de la feria de Pekín, la expansión internacional y unos márgenes que, según la firma, se verán apoyados por la caída de los costes de las materias primas y el negocio de almacenamiento de energía. Pero el reloj corre: la decisión sobre los aranceles a los híbridos enchufables podría llegar antes de que la producción local en Hungría empiece a fluir. El cuarto trimestre de 2026 se perfila así como el punto de inflexión que decidirá si la acción merece una nueva oportunidad o si el peso del mercado doméstico sigue lastrando el valor del mayor fabricante chino de vehículos electrificados.
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