BYD: el gigante chino acelera en Europa mientras su beneficio doméstico se resiente
Published on 07/27/2026 at 09:42 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante chino de vehículos eléctricos BYD vive un momento de contrastes. Mientras su expansión internacional alcanza cotas históricas —con una cuota de mercado europea que ya iguala a la de Tesla—, sus cuentas domésticas reflejan la crudeza de la guerra de precios que azota el mercado automovilístico chino. Los resultados del cuarto trimestre de 2025, publicados por Bloomberg, muestran un beneficio neto de 9.300 millones de yuanes, un 38% inferior al del mismo periodo del año anterior, mientras que los ingresos trimestrales cayeron un 14%, hasta los 237.700 millones de yuanes.
El ejercicio completo arroja un descenso del beneficio del 19%, hasta los 32.600 millones de yuanes, a pesar de que los ingresos anuales crecieron un 3,5%, alcanzando los 804.000 millones de yuanes. El margen bruto se contrajo hasta el 17,7%, su nivel más bajo en tres años, según los datos recopilados por Bloomberg. Wang Chuanfu, presidente de la compañía, ha advertido de que el mercado chino de vehículos eléctricos ha entrado en una "fase de knockout", donde la competencia por precios está erosionando los márgenes de todos los actores.
El pulso europeo se decide en las cifras de matriculaciones
En el primer semestre de 2026, BYD ha duplicado su cuota de mercado en Europa —incluyendo la UE, la EFTA y el Reino Unido— hasta el 2,4%, exactamente el mismo porcentaje que Tesla. Un año antes, la compañía china apenas alcanzaba el 1,0%, frente al 1,6% del fabricante estadounidense. Las matriculaciones de BYD en la región se dispararon un 145,5%, hasta las 174.144 unidades, mientras que las de Tesla crecieron un 54,6%, hasta las 170.351. En junio, Tesla mantuvo el liderazgo mensual con 52.563 matriculaciones frente a las 38.455 de BYD, pero la tasa de crecimiento del fabricante chino triplicó a la de su rival.
El ritmo exportador de BYD no se detiene. En junio, la compañía exportó 175.349 vehículos, un 94,7% más que en el mismo mes del año anterior, lo que representa el 43,5% de sus ventas globales de 403.472 unidades. Para 2026, la empresa se ha fijado un objetivo de exportación de 1,3 millones de vehículos, según Bloomberg.
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El mercado doméstico se enfría mientras los reguladores aprietan
Mientras el negocio exterior florece, el mercado chino muestra signos de fatiga. En el primer trimestre de 2026, los ingresos no auditados de BYD cayeron un 11,8%, hasta los 150.230 millones de yuanes, y el beneficio neto se desplomó un 55,4%. El flujo de caja operativo se redujo un 67,5%. Las ventas de vehículos eléctricos de batería en China retrocedieron un 15,2% en seis meses, y las de híbridos enchufables, un 16,5%.
La presión regulatoria también se intensifica. La semana pasada, Shanghái convocó a los principales fabricantes de automóviles —entre ellos BYD, SAIC Motor, Tesla, Xiaomi, Xpeng, Nio y Li Auto, un total de 15 compañías— a una reunión de cumplimiento normativo. Las autoridades instaron a establecer reglas claras sobre estrategias de precios y prácticas de venta, y pidieron a los fabricantes que realizaran autoevaluaciones para evitar prácticas de marketing online desleales.
Tecnología, dividendos y el pulso de la cotización
En el frente tecnológico, BYD avanza con una nueva versión de su batería Blade que, según Bloomberg, permitiría cargar del 10% al 70% en solo cinco minutos. En el mercado surcoreano, la compañía registró 11.675 matriculaciones en el primer semestre de 2026, superando a los fabricantes japoneses en el mercado de importación durante abril y junio. El 98% de los compradores de BYD en Corea del Sur son ciudadanos coreanos, lo que descarta que se trate de reexportaciones.
En Australia, BYD ha firmado una alianza con Smart, un proveedor de conversión de salarios, para ofrecer vehículos eléctricos mediante arrendamientos con ventajas fiscales. Smart gestiona unos 580.000 clientes con contratos de conversión salarial. Las ventas de BYD en Australia alcanzaron las 52.335 unidades desde enero, más del doble que el año anterior.
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Para los accionistas, BYD ha anunciado el pago de un dividendo de 3,58 yuanes por cada diez acciones A correspondiente al ejercicio 2025. La fecha de registro es el 30 de julio de 2026, y el pago se realizará al día siguiente.
En el parqué, la acción de BYD cotiza en Fráncfort a 9,94 euros, con una subida del 1,81% en la sesión del lunes. El valor se ha recuperado un 21,55% desde su mínimo de 52 semanas de 8,03 euros, pero aún se encuentra un 30% por debajo del máximo de 14,25 euros alcanzado en julio de 2025. La volatilidad anualizada del 41,01% refleja la incertidumbre que rodea al valor, aunque los inversores parecen estar valorando más el impulso internacional y las innovaciones tecnológicas que la presión sobre los márgenes a corto plazo.
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