BYD navega entre señales macroeconómicas débiles y su apuesta más audaz en conducción autónoma

La semana arranca para BYD con un mapa de contrastes. Por un lado, el grupo chino acaba de lanzar una póliza de seguro integral que cubre cualquier accidente causado por su sistema God's Eye 5.0, sin límite de indemnización y sin penalización en la prima anual. Por el otro, los últimos indicadores de actividad industrial en China dibujan un escenario de ralentización que pone a prueba la demanda de vehículos eléctricos en el mercado doméstico.

La nueva cobertura, denominada "Full Damage Coverage", cubre reparaciones, daños a terceros y lesiones personales durante un año completo, siempre que el sistema de asistencia esté activo. BYD no solo asume el riesgo sin recurrir a exclusiones típicas del sector, sino que fundamenta su oferta en una base de datos colosal: más de 3,15 millones de vehículos equipados con sus sistemas de asistencia generan a diario más de 200 millones de kilómetros de conducción. El uso de estas funciones entre los clientes existentes se ha disparado del 21% al 93% tras la incorporación de mejoras como el aparcamiento automático.

Detrás del seguro hay un compromiso financiero de primer orden. BYD invertirá más de 100.000 millones de yuanes —unos 14.750 millones de dólares— en los próximos tres años para democratizar la conducción autónoma. La última muestra tangible es el chip Xuanji A3, un semiconductor de 4 nanómetros fabricado en serie que ya soporta los niveles 3 y 4 de autonomía. La estrategia de BYD no se queda en el papel: la infraestructura tecnológica ya está en producción.

Pero el entorno macroeconómico chino ofrece una lectura menos halagüeña. El índice oficial de gestores de compras del sector manufacturero (PMI) se situó en mayo en 50,0 puntos, frente a los 50,3 de abril. El subíndice de nuevos pedidos cayó a 49,9, la primera lectura por debajo del umbral de expansión en meses. La producción, en cambio, se mantuvo en 51,2 puntos, una divergencia que anticipa una presión sostenida sobre los precios en el segmento de eléctricos si los pedidos no repuntan.

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A la espera del PMI manufacturero de S&P Global que se publicará el lunes 1 de junio, los inversores mantienen la mirada puesta en las cifras de ventas de mayo. En abril, BYD comunicó a través de la Bolsa de Hong Kong la venta de 321.123 vehículos eléctricos, un descenso frente a las 380.089 unidades del mismo mes del año anterior. En el acumulado de enero a abril, la compañía ha comercializado 1.021.586 vehículos, lo que supone una contracción del 26,02% interanual.

El desglose de abril revela un reparto casi equitativo entre batería pura (156.944 unidades) e híbridos enchufables (157.156). Las exportaciones alcanzaron 135.098 vehículos y la capacidad instalada de baterías para automoción y almacenamiento se situó en torno a 20,977 GWh. Si las cifras de mayo muestran una mejoría secuencial, se confirmaría que abril representó un punto de inflexión; de lo contrario, el foco volverá a centrarse en la guerra de precios interna.

El pulso en el sector no da tregua. En Pekín, diez propietarios de Tesla han presentado una demanda por valor de unos 583.000 dólares, acusando a la compañía de exagerar las capacidades de su sistema Full Self-Driving en hardware antiguo. Xiaomi, por su parte, registró en el primer trimestre de 2026 unas pérdidas operativas de 3.100 millones de yuanes en su división de vehículos eléctricos, equivalentes a entre 5.600 y 6.000 dólares por cada coche vendido. William Li, consejero delegado de Nio, describió el mercado como saturado —alrededor de 370 millones de vehículos en circulación— y sentenció que la era del crecimiento sin límites ha terminado. Las autoridades chinas, además, estrechan el cerco sobre las estrategias de precios por debajo del coste, lo que beneficia a los actores establecidos como BYD pero castiga a los recién llegados.

En el parqué, las acciones H de BYD cerraron el viernes 29 de mayo a 91,30 dólares de Hong Kong, con un avance del 1,11%. La jornada osciló entre 89,15 y 93,30 HKD, con el mínimo del día rozando el suelo de las 52 semanas, situado en 88,50 HKD. Por arriba, la primera resistencia se encuentra en el máximo diario de 93,30 HKD, seguido del nivel de 95 HKD alcanzado a mediados de mayo. Son referencias técnicas, no juicios de valoración.

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La junta general de accionistas está convocada para el martes 9 de junio a las 10:00 hora local en Shenzhen. Los tenedores de acciones H deben presentar la documentación de transmisión antes del miércoles 3 de junio a las 16:30 para poder votar. Entre los puntos del orden del día figuran la aprobación del informe anual de 2025, las cuentas auditadas, la propuesta de distribución del resultado y el nombramiento del auditor para 2026. Al celebrarse la semana que viene, la asamblea no ejercerá de catalizador inmediato durante los próximos días.

La Bolsa de Hong Kong operará sin interrupciones hasta el 19 de junio, fecha del Festival Tuen Ng. Los inversores disponen, por tanto, de una semana completa para digerir los datos macro, las eventuales cifras de ventas de mayo y el movimiento estratégico de BYD en el terreno de la conducción autónoma. La incógnita es si el blindaje tecnológico y asegurador logrará compensar la debilidad coyuntural que reflejan los indicadores industriales.

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es | CNE100000296 | BYD | boerse | 69455057 |