BYD: récord de exportaciones, pero la rentabilidad marca el ritmo de la cotización
Published on 07/21/2026 at 16:42 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante chino de vehículos eléctricos atraviesa una paradoja: nunca había vendido tantos coches fuera de China, pero la acción sigue lejos de sus máximos y los inversores miran con lupa los márgenes. BYD entregó 557.090 vehículos totalmente eléctricos en el segundo trimestre, superando con claridad a Tesla (480.126 unidades), pero el mercado apenas lo premió: la acción cotiza a 9,98 euros, un 0,37% menos en la sesión, aunque se ha recuperado un 14,7% en el último mes.
El verdadero motor del crecimiento está en el mercado exterior. BYD exportó 175.349 vehículos en junio, un 95% más que el año anterior, y en los primeros seis meses de 2026 las ventas fuera de China alcanzaron las 792.256 unidades, un 70,65% más que en el mismo periodo de 2025. Esa tracción ha permitido a BYD reducir drásticamente la distancia con Chery, líder de las exportaciones chinas: de 23.000 unidades de diferencia en mayo a solo 17.000 en junio. Chery, por su parte, ha visto caer su cuota de mercado exportador del 22,9% al 18,1%.
En el mercado doméstico, sin embargo, la situación es más compleja. BYD vendió 1.808.511 vehículos eléctricos e híbridos en el primer semestre, un 15,72% menos que el año pasado. La guerra de precios en China –donde el CPCA prevé una caída de las ventas de turismos del 11% para 2026– ha erosionado los márgenes. El beneficio neto del primer trimestre se desplomó, y la rentabilidad se ha convertido en la principal preocupación de los analistas. BYD ha elevado su objetivo de exportaciones para 2026 de 1,3 a 1,5 millones de unidades, de las que ya había alcanzado el 53% a mediados de año. La estructura del negocio cambia a toda velocidad: si en 2025 el 77% de los vehículos se vendían en China, en el primer semestre de 2026 ese porcentaje ha caído al 56%.
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A corto plazo, la acción muestra signos de recuperación. Ha subido un 4,26% en la última semana y un 14,73% en el último mes, alejándose del mínimo de dos años de 8,03 euros registrado a finales de junio. El RSI se sitúa en 59,7, lo que sugiere un impulso alcista moderado sin llegar a sobrecompra. Sin embargo, el valor sigue un 32,55% por debajo del máximo de 52 semanas de 14,80 euros alcanzado en julio de 2025. La volatilidad anualizada del 40,62% refleja la sensibilidad del título a las noticias.
Los analistas se mantienen optimistas a largo plazo. Sobre la acción cotizada en Hong Kong, un consenso de 28 expertos fija un precio objetivo medio a 12 meses de 124,71 dólares de Hong Kong (rango: 87,60 a 146,43). Veinticinco recomiendan comprar, tres mantener y solo uno vender. La apuesta se basa en la fortaleza exportadora y en los planes de expansión en Europa, donde BYD ya tiene una fábrica en Hungría y prepara una segunda planta. Allí las ventas se dispararon un 270% el año pasado.
El próximo examen llegará esta semana con los resultados trimestrales de Tesla. Si la rentabilidad del fabricante estadounidense defrauda, el escepticismo podría contagiarse a todo el sector, BYD incluido. La cotización del grupo chino depende, cada vez más, de que la aceleración exterior se traduzca en márgenes sólidos. El mercado ha dejado de celebrar solo los volúmenes: ahora exige beneficios.
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