Carl Zeiss Meditec Aktie: SDAX-Abstieg und Neustart

Während Carl Zeiss Meditec operativ unter erheblichem Druck steht, expandiert das Unternehmen gleichzeitig in Nordamerika. Eine ungewöhnliche Kombination — und ein Spiegel der widersprüchlichen Lage, in der sich der Medizintechnikkonzern derzeit befindet.

Kanada-Offensive trotz Krisenstimmung

Am 24. März kündigte das Unternehmen die Erweiterung seines ophthalmologischen Portfolios für den kanadischen Markt an. Das Angebot umfasst neue Lasersysteme für die Kataraktbehandlung, darunter das VISULAS® yag der nächsten Generation, sowie das CLARUS 700 mit ICGA für hochauflösende Ultraweitfeld-Bildgebung in der Netzhaut- und Glaukomversorgung. Präsentiert werden die Produkte auf der Jahrestagung der Ontario Association of Optometrists Ende März in Ottawa sowie im Juni auf dem Kongress der Canadian Ophthalmological Society in Montréal.

Der Zeitpunkt des Launches fällt mit dem Ex-Dividende-Tag zusammen: Heute erhalten Aktionäre 0,55 Euro je Aktie — zahlbar am 31. März. Die resultierende Dividendenrendite von rund 2,3 Prozent klingt attraktiv, spiegelt jedoch vor allem den massiven Kursverlust der vergangenen Monate wider.

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Indexabstieg verstärkt den Druck

Das eigentliche Problem liegt tiefer. Im ersten Quartal 2025/26 brach die EBITA-Marge von 7,2 auf 1,7 Prozent ein, der Umsatz sank um knapp fünf Prozent auf 467 Millionen Euro. Das Management zog daraufhin die Jahresziele vollständig zurück.

Ab dem 23. März firmiert Carl Zeiss Meditec im SDAX — der Abstieg aus dem MDAX zwingt passiv verwaltete Indexfonds zur Veräußerung ihrer Positionen und erhöht den Verkaufsdruck auf die Aktie zusätzlich. Seit Jahresbeginn hat der Kurs rund 38 Prozent verloren, heute notiert die Aktie bei 24,32 Euro — knapp über dem 52-Wochen-Tief von 23,38 Euro.

Halbjahreszahlen als Wendepunkt?

Mit den Halbjahreszahlen im Mai will das Management erstmals konkrete Restrukturierungsmaßnahmen vorlegen: Kostensenkungen, Produktlokalisierung und eine Neuausrichtung der Forschungsaktivitäten stehen auf der Agenda. Eine Rückkehr in den MDAX wäre frühestens bei der nächsten Indexüberprüfung am 3. Juni möglich — vorausgesetzt, die operative Stabilisierung gelingt, die das Unternehmen bislang schuldig geblieben ist. Die Halbjahreszahlen werden damit zur ersten belastbaren Bewährungsprobe für das angekündigte Umbauprogramm.

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