China corta el grifo al oro de papel y el metal precioso se asoma al abismo de los 4.000 dólares
Published on 07/24/2026 at 11:01 | Redaktion boerse-global.de
La decisión de Pekín de estrangular la especulación con derivados de oro coincide con el momento más delicado para la cotización del metal amarillo. Mientras las mayores entidades estatales chinas, encabezadas por el ICBC, han suspendido desde hoy la negociación de contratos de papel oro para clientes minoristas en la Shanghai Gold Exchange, el precio lucha por no perforar el soporte psicológico de los 4.000 dólares por onza. Una tormenta perfecta que enfrenta la demanda física estructural con la presión implacable de los tipos de interés.
Los contratos afectados —Au99.99, Au100g y Au99.95— eran el vehículo favorito de los inversores particulares para apostar sobre la evolución del oro sin necesidad de poseer el metal físicamente. Ahora, quienes mantengan posiciones abiertas deberán liquidarlas o aceptar la entrega del metal en especie. Los analistas interpretan el movimiento como un empujón directo del régimen de Xi Jinping para canalizar el ahorro hacia activos tangibles y alejarlo de la especulación puramente financiera. A corto plazo, la medida resta liquidez a ciertos segmentos del mercado, aunque la demanda de lingotes y monedas se mantiene intacta.
El cierre de la semana pasada ya dejó un sabor amargo. El oro cerró el jueves en 4.052,30 dólares, un 2% menos que en la jornada anterior, después de haber llegado a superar los 4.100 dólares intradía. La distancia con el máximo de 52 semanas —5.626,80 dólares alcanzados en enero— se ha ampliado hasta casi el 28%, una señal elocuente de cómo se ha enfriado el entusiasmo desde que comenzó el año.
El principal lastre sigue siendo el mercado de renta fija. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años ha escalado hasta el entorno del 4,7%, su nivel más alto en año y medio, encareciendo el coste de oportunidad de un activo que no genera intereses. A esto se suma un mercado laboral estadounidense que no da tregua: las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 187.000, la cifra más baja desde 1969. Un dato que alimenta las expectativas de que la Reserva Federal mantenga su política restrictiva durante más tiempo. De hecho, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se sitúa ya en el 78%, según las apuestas del mercado.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El petróleo añade un componente de volatilidad difícil de gestionar. Los ataques hutíes contra petroleros saudíes en el mar Rojo han disparado el crudo Brent por encima de los 100 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate avanzó más de un 6% hasta superar los 92 dólares. El canciller alemán Friedrich Merz calificó los ataques de "bloqueo marítimo inaceptable", y el presidente Trump amenazó con utilizar activos congelados de Irán para cubrir los daños causados a buques mercantes, en un contexto de creciente hostigamiento en el estrecho de Ormuz.
El efecto del petróleo sobre el oro es paradójico. Por un lado, el encarecimiento de la energía aviva los temores inflacionistas, lo que en teoría debería reforzar la demanda de oro como cobertura. Pero por otro, la misma escalada geopolítica que encarece el crudo refuerza las expectativas de una Fed más dura, fortalece el dólar y eleva los rendimientos reales, creando un viento de cara para el metal precioso. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, mantuvo el tipo de depósito en el 2,25% pero advirtió de los riesgos que el conflicto iraní y el petróleo suponen para la economía europea.
En medio de esta turbulencia, los bancos centrales siguen comprando sin descanso. Una encuesta del World Gold Council revela que el 89% de los gestores de reservas prevé aumentar sus tenencias de oro en los próximos doce meses, y el 45% planea compras activas. Durante los últimos cuatro años, las autoridades monetarias han adquirido una media de 1.000 toneladas anuales. El secretario del Tesoro estadounidense, Bessent, cifró recientemente el valor de las reservas de oro de su país en más de un billón de dólares y aseguró que los lingotes almacenados en Fort Knox están íntegros.
¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
Las casas de análisis, sin embargo, no logran ponerse de acuerdo sobre el rumbo inmediato. Goldman Sachs mantiene su objetivo de 4.900 dólares para finales de año, mientras que Bank of America considera la actual corrección como una oportunidad de compra. Citi, por el contrario, anticipa un retroceso hasta los 4.300 dólares en los próximos tres meses, y Commerzbank ha rebajado su previsión de cierre de ejercicio a 4.800 dólares.
Desde el punto de vista técnico, la situación es delicada. Si el oro pierde de forma sostenida el nivel de los 4.000 dólares, los analistas advierten de que la oleada vendedora podría extenderse hasta la zona de los 3.950 dólares. La decisión china de eliminar el componente especulativo de los contratos de papel añade un factor de incertidumbre adicional: a partir de ahora, la formación del precio dependerá más que nunca de la demanda física real, un cambio de paradigma que podría acentuar la volatilidad en el corto plazo mientras el mercado digiere el nuevo equilibrio entre los flujos de refugio y la presión monetaria.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 24 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 24 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
