Cisco: la revalorización como valor de IA eleva la acción un 56% en el año y divide a los analistas
Veröffentlicht: 17.05.2026 um 08:02 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La cotización de Cisco ha alcanzado niveles que no se veían desde la burbuja de las puntocom. El viernes, el título cerró en 101,64 euros, un 3,06% más en la sesión, y acumula una rentabilidad del 56,61% desde enero. Lo que impulsa este movimiento va mucho más allá de unos resultados trimestrales sólidos: el mercado está reescribiendo la valoración del gigante de redes, que ahora es percibido como un valor puro de infraestructura de inteligencia artificial.
En su tercer trimestre fiscal de 2026, Cisco registró unos ingresos récord de 15.840 millones de dólares, superando las previsiones de los analistas. El beneficio ajustado por acción también batió estimaciones. El motor principal ha sido la demanda de IA: solo en ese periodo, la compañía captó pedidos vinculados a inteligencia artificial por valor de 1.900 millones de dólares. El consejero delegado, Chuck Robbins, ya habla de un "superciclo" para las redes. De cara al ejercicio completo, Cisco espera que los pedidos de IA alcancen los 9.000 millones de dólares.
La cifra de negocio prevista para el año fiscal 2026 se sitúa entre 62.800 y 63.000 millones de dólares, una proyección revisada al alza que refleja el cambio de rumbo. Sin embargo, la compañía también ha anunciado un ajuste de plantilla que afectará a 4.000 empleados, cerca del 5% de la fuerza laboral. El objetivo no es el ahorro, sino liberar recursos para apostar por inteligencia artificial, silicio propio, óptica y ciberseguridad. Los costes de reestructuración ascenderán a unos 1.000 millones de dólares antes de impuestos, de los cuales 450 millones impactarán en el cuarto trimestre en curso.
Analistas elevan el listón
La reacción de Wall Street ha sido inusualmente amplia. Varias grandes casas han revisado al alza sus precios objetivo, convencidas de que la exposición de Cisco a la IA es más estructural de lo que se creía. HSBC mejoró la recomendación de mantener a comprar y disparó el objetivo de 77 a 137 dólares. Morgan Stanley subió el suyo de 91 a 120 dólares, destacando que la demanda no se concentra en unos pocos clientes, sino que se está extendiendo entre los hyperscalers. BNP Paribas situó el objetivo en 132 dólares, desde 87, mencionando Silicon One, la óptica de Acacia, los centros de datos de IA, el ciclo de renovación de campus y la alianza con Nvidia. Rosenblatt, el más optimista, marca 150 dólares. KeyBanc, Goldman Sachs y Bank of America fijan sus metas entre 114 y 125 dólares.
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El segmento de redes creció un 25% interanual, con los pedidos de conmutación para centros de datos disparándose más de un 40%. Cisco desarrolla su propio silicio y eso le otorga una ventaja competitiva en un mercado de hardware de IA con restricciones de suministro. Los hyperscalers valoran precisamente esa disponibilidad, rendimiento y escalabilidad. Como consecuencia, el múltiplo que el mercado aplica a la acción se ha expandido: Morgan Stanley calcula ahora un PER de aproximadamente 25 veces sobre un beneficio por acción esperado de 4,70 dólares, frente a las 20-21 veces anteriores.
La contrapartida de la euforia
De los 26 analistas que cubren el valor, 19 recomiendan compra o compra fuerte. No obstante, el precio objetivo medio se sitúa en 119,54 dólares, solo unos puntos por encima del último cierre en Estados Unidos. Wolfe Research mantiene una postura más prudente y advierte de que parte de la demanda podría haberse adelantado por las subidas de precios y la disponibilidad limitada de componentes. Si los hyperscalers moderan sus inversiones, el margen de corrección es real.
Con el beneficio estimado actual, Cisco cotiza a un PER esperado de aproximadamente 27. Ciena, otro actor del sector, lo hace a 68, y Nokia a 32. Esa brecha apuntala la tesis de una revalorización en curso, pero también deja poco margen ante cualquier decepción. En las próximas semanas, el mercado vigilará dos variables clave: la dinámica de pedidos de redes para IA y los costes de reestructuración. Si el ritmo de la IA se mantiene, la nueva valoración se consolida; si aparecen las primeras grietas, la prima podría desvanecerse con rapidez.
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Mientras tanto, los accionistas recibirán un dividendo trimestral de 0,42 dólares, cuyo pago está previsto para el 22 de julio de 2026. Y el 26 de mayo, Zscaler publicará sus cuentas, una cita que servirá para medir si el tirón de la IA se extiende a todo el sector.
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