Coeur Mining: La paradoja de un desplome bursátil en pleno auge de la plata

La cotización de Coeur Mining cerró la sesión del viernes con una caída cercana al 3,7%, situándose alrededor de los 18 dólares por acción. Este retroceso resulta llamativo en un contexto en el que el precio de la plata ha superado por primera vez la barrera histórica de los 80 dólares la onza. Los analistas apuntan a dos factores principales: la toma de beneficios tras una revalorización espectacular y la inminencia de una votación clave para una mega-fusión.

El movimiento en el parqué responde, en gran medida, a una lógica de realización de ganancias. No en vano, la acción de Coeur Mining acumuló una subida del 222% a lo largo del año 2025, un rendimiento excepcional que invita a muchos inversores a asegurar beneficios. Este ajuste técnico se produce justo cuando se acerca la fecha decisiva para la adquisición de New Gold Inc., una operación valorada en 7.000 millones de dólares.

La junta de accionistas tiene convocado un voto para el 27 de enero de 2026 con el fin de aprobar la transacción, que se realizaría íntegramente mediante un intercambio de acciones. Mitch Krebs, consejero delegado de Coeur Mining, ha salido al paso para defender la operación, asegurando en una reciente entrevista que el crecimiento prometido ya está en marcha y que los proyectos en cartera cuentan con financiación completa.

Estrategia y diversificación: El atractivo del acuerdo con New Gold

El objetivo estratégico de esta adquisición es claro. Coeur Mining obtendría el control de dos minas canadienses: Rainy River y New Afton. La compañía resultante se posicionaría como uno de los mayores productores diversificados de metales preciosos de Norteamérica, con un EBITDA proyectado que ronda los 3.000 millones de dólares. Además, el acuerdo permitiría a Coeur equilibrar su cartera, incrementando su exposición al oro y al cobre, lo que supone una cobertura natural frente a la volatilidad inherente del mercado de la plata.

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La confianza en este proyecto trasciende a la dirección. Inversores institucionales como Allspring Global Investments han reforzado su apuesta, aumentando su posición en un 29,5% durante el cuarto trimestre. Esta maniobra eleva su tenencia a aproximadamente 2,37 millones de acciones, con un valor de mercado cercano a los 44,7 millones de dólares.

Fundamentos operativos sólidos frente a la incertidumbre del mercado

La paradoja de una caída en el precio de la acción mientras el metal que produce se dispara refleja, más que dudas sobre el commodity, ciertas preocupaciones sobre la valoración actual de la empresa y los riesgos de integración de un acuerdo de tal magnitud. Tras el rally del año pasado, la valoración es elevada, y el mercado está descontando los desafíos logísticos y financieros que conlleva absorber una compañía como New Gold.

Sin embargo, los fundamentos operativos de Coeur Mining presentan un panorama robusto. Su mina Rochester, en Nevada, opera a plena capacidad desde finales de 2025, lo que ha permitido una reducción significativa en los costes de producción. Esta transformación, de un proyecto de desarrollo costoso a un productor generador de caja libre, ha sido el pilar fundamental de su revalorización histórica.

Próximos catalizadores: Voto y resultados

Las próximas semanas serán determinantes. Se espera que la votación del 27 de enero sea favorable, aunque podría generar volatilidad a corto plazo. Poco después, el 25 de febrero, se publicarán los resultados financieros del último trimestre. El foco de los analistas estará en la capacidad de la compañía para mantener sus márgenes con la plata por encima de 80 dólares y en la precisión de las estimaciones de costes de integración de New Gold.

Desde un punto de vista técnico, la zona de soporte comprendida entre 16,75 y 17 dólares por acción se perfila como un nivel crítico para sostener la tendencia alcista a largo plazo de la acción de Coeur Mining.

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