Commerzbank Aktie: 6. August wird Prüfstein
Veröffentlicht am: 25.07.2026 um 05:35 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Der Aufsichtsrat der Commerzbank hat aufgegeben. Nach 48 turbulenten Stunden verlagert sich der Übernahmekampf mit UniCredit von der Abwehr zur Preisverhandlung. Aufsichtsratschef Jens Weidmann räumte die Kräfteverhältnisse offen ein.
Weidmann fordert Gespräche
Weidmann markierte am Freitag einen klaren Kurswechsel. Er forderte UniCredit offiziell zu direkten Gesprächen mit dem Vorstand auf. Bemerkenswert: Weidmann gestand ein, dass die Mehrheitsverhältnisse für die kommende Hauptversammlung bereits feststehen.
Der Grund liegt im massiven Anteilsaufstieg der Italiener. UniCredit hält Berichten zufolge inzwischen Zugriff auf fast 50 Prozent der Stimmrechte, teilweise über Finanzinstrumente und Optionen. Weidmanns Aufruf, sich „wie Erwachsene zu verhalten", markiert den Übergang vom juristischen Abwehrkampf zur harten Verhandlung über die Übernahmeprämie.
Der 6. August wird zum Prüfstein
Die Marktteilnehmer richten den Blick nun auf den 6. August 2026. An diesem Tag legt die Commerzbank ihre Zahlen für das zweite Quartal vor. Für CEO Bettina Orlopp ist das Zahlenwerk die letzte Gelegenheit, den eigenständigen Wert der Bank zu belegen.
Kurz nach der Zahlenvorlage soll ein erstes direktes Gespräch zwischen Orlopp und UniCredit-Chef Andrea Orcel folgen. Die Strategie „Momentum 2030" dient dabei als zentrales Argument für eine höhere Bewertung. Die Commerzbank hatte ihre Gewinnziele für 2026 zuletzt auf mindestens 3,4 Milliarden Euro angehoben.
Das Management erhöht den Druck auf die Bieterseite zusätzlich. Zwischen 2026 und 2028 sollen nahezu 100 Prozent des Nettoergebnisses über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre fließen. Das Kalkül dahinter: Wer so viel Kapital zurückgibt, signalisiert Stärke statt Übernahmereife.
S&P wird vorsichtiger
Während das Management um den Preis feilscht, senden die Ratingagenturen zurückhaltendere Signale. S&P Global Ratings senkte den Ausblick für die Commerzbank am 16. Juli von „positiv" auf „stabil". Als Grund nennt die Agentur die wachsende Unsicherheit durch den Übernahmeprozess.
Das Rating selbst bleibt bei „A" bestätigt. Der stabile Ausblick spiegelt aber die Erwartung wider, dass eine mögliche Kontrolle durch UniCredit die Bonität zwar sichern, die positive Dynamik jedoch vorerst bremsen könnte.
Die Aktie bleibt in der Schwebe
Die Commerzbank-Aktie schloss den Handel am Freitag mit einem Plus von 0,83 Prozent bei 36,60 Euro. Auf Sicht von zwölf Monaten steht damit ein Plus von 21,92 Prozent zu Buche – ein deutliches Zeichen, wie stark die Übernahmespekulation den Kurs bereits getrieben hat. Zum 52-Wochen-Hoch von 39,18 Euro fehlen dennoch rund 6,6 Prozent.
Bis zum 6. August dürfte der Titel zwischen zwei Kräften pendeln: den Argumenten des Managements für einen höheren Preis und dem faktischen Kontrollverlust des Aufsichtsrats. Das Videogespräch zwischen Orlopp und Orcel kurz danach wird zeigen, ob aus der Verhandlungsbereitschaft ein konkretes Angebot wird.
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