Corporacion America Airports Aktie: Starkes Jahresende

Rekordpassagierzahlen, sprunghaft gestiegene Gewinne und eine Bilanz auf Mehrjahreshoch — CAAP hat das Geschäftsjahr 2025 mit bemerkenswerten Zahlen abgeschlossen. Anleger reagierten dennoch verhalten: Die Aktie verlor in den vergangenen drei Monaten rund 3,3 Prozent.

Starke Zahlen, aber wo ist die Kursreaktion?

Im vierten Quartal 2025 übertrafen die Ergebnisse die Analystenerwartungen deutlich. Der Gewinn je Aktie lag bei 0,65 Dollar — das sind 0,29 Dollar mehr als die durchschnittliche Schätzung von 0,36 Dollar. Auch beim Umsatz ließ das Unternehmen die Konsensprognose weit hinter sich: 545,4 Millionen Dollar statt erwarteter 476,5 Millionen Dollar.

Das bereinigte EBITDA ohne Baudienstleistungen kletterte im Schlussquartal um knapp 40 Prozent auf 210,7 Millionen Dollar. Die entsprechende Marge weitete sich um 7,3 Prozentpunkte auf 45,3 Prozent aus — ein deutliches Zeichen für operativen Hebel im Kerngeschäft. Für das Gesamtjahr stieg das bereinigte EBITDA um 15 Prozent auf 715,5 Millionen Dollar.

Die Bilanz gibt ebenfalls wenig Anlass zur Sorge: Die Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA sank von 1,1x auf 0,7x. Liquide Mittel von knapp 593 Millionen Dollar stehen bereit — für Investitionen ebenso wie für neue Konzessionen.

Wachstum auf breiter Front

Hinter den Zahlen steckt robustes Passagierwachstum. Im Gesamtjahr 2025 wurden 86,7 Millionen Reisende abgefertigt, 9,8 Prozent mehr als im Vorjahr. Rekordwerte verzeichneten die Flughäfen in Argentinien, Armenien, Italien und Uruguay.

Der Trend setzt sich 2026 fort. Im Februar stiegen die Passagierzahlen konzernweit um 6,7 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat. Besonders der internationale Verkehr legte mit einem Plus von 14,1 Prozent stark zu — in Argentinien sogar um 17,8 Prozent. Am 20. Februar wurde dort ein historischer Tagesrekord bei internationalen Passagieren verzeichnet. Auch Armenien (+11,6 Prozent) und Brasilien (+8,2 Prozent) lieferten solide Zuwächse.

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Neue Konzessionen als Wachstumstreiber

Strategisch hat das Unternehmen zuletzt deutlich an Reichweite gewonnen. Im November 2025 wurde ein Vertrag zur Betreibung des Flughafens Bagdad unterzeichnet, im Dezember folgte die Konzession für den neuen internationalen Flughafen in Luanda, Angola. Beide Abkommen sollen langfristig zum Wachstum beitragen.

In Armenien wurde die bestehende Konzession im Januar 2026 um 35 Jahre bis 2067 verlängert — verbunden mit einem Investitionsprogramm über 425 Millionen Dollar. In Ecuador wurde die Galápagos-Konzession neu verhandelt und um sechs Jahre verlängert. Hinzu kam ein positiver Schiedsspruch im Zusammenhang mit dem Chinchero-Projekt in Peru, der das EBITDA im vierten Quartal um 32,5 Millionen Dollar verbesserte.

Mit dieser Kombination aus starken operativen Zahlen, solider Liquidität und wachsendem Konzessionsportfolio liefert CAAP aktuell ein Bild, das die verhaltene Kursentwicklung der vergangenen Monate kaum widerspiegelt.

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