D-Wave Quantum: cuando los pedidos récord no bastan para calmar al mercado
Veröffentlicht: 16.05.2026 um 20:22 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La paradoja de D-Wave Quantum se hizo evidente el viernes. Mientras la compañía anunciaba una avalancha de contratos sin precedentes, la acción se desplomaba un 7,29% para cerrar en 17,48 euros. En la semana, el retroceso acumulado alcanza el 8,93% y desde enero la pérdida se agrava hasta el 27,18%. Solo la mirada a doce meses ofrece cierto alivio, con una revalorización aún del 77,22%.
El castigo no fue exclusivo para D-Wave. Todo el sector de la computación cuántica cotizada sufrió un correctivo, con IonQ y Rigetti Computing también en rojo. Pero en el caso del especialista en annealing cuántico, el varapalo bursátil choca frontalmente con unos datos operativos que, al menos sobre el papel, invitan al optimismo.
Ingresos que engañan, pedidos que ilusionan
La principal sorpresa del primer trimestre de 2026 no fueron los ingresos, que cayeron un 81% hasta los 2,9 millones de dólares. Detrás de ese desplome hay una explicación clara: el año anterior un gran sistema vendido distorsionó la base de comparación. Lo realmente relevante llegó por el lado de los pedidos. Las nuevas contrataciones se dispararon un 2.000% hasta los 33,4 millones de dólares, un récord absoluto para la compañía.
Las suscripciones crecieron un 15% y los servicios profesionales un 26%. Sin embargo, ese dinero tardará en llegar a la cuenta de resultados. D-Wave arrastra 42,4 millones de dólares en obligaciones de desempeño pendientes, ingresos que solo se reconocerán con la entrega, instalación y cumplimiento de hitos.
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El lado negativo del trimestre fue la cuenta de pérdidas. El resultado neto negativo se amplió hasta los 18,4 millones de dólares, frente a los 5,4 millones del año anterior. Los gastos operativos se dispararon un 125% hasta los 56,5 millones, lastrados por la integración de Quantum Circuits. Un beneficio fiscal de 28,5 millones derivado de esa misma adquisición suavizó parcialmente el golpe.
La adquisición que amplía el horizonte tecnológico
Enero de 2026 marcó un antes y un después. D-Wave cerró la compra de Quantum Circuits Inc. por 538,5 millones de dólares, una operación que añade tecnología de puertas (gate-model) con sistemas superconductores y corrección de errores a su oferta tradicional de annealing cuántico. La compañía trabaja ahora en un sistema de doble carril (dual-rail) de unos 175 qubits físicos, con el diseño de un sistema de 1.000 qubits previsto para finales de 2028.
La hoja de ruta a largo plazo aspira a 10 qubits lógicos en 2030 y 100 qubits lógicos en 2032, umbral considerado por muchos analistas como la barrera para una utilidad cuántica real. Se trata de un plan técnicamente ambicioso que explica por qué la sólida posición de caja resulta tan estratégica.
Un colchón financiero de récord
Al cierre del trimestre, D-Wave disponía de 588,4 millones de dólares en efectivo y valores negociables, un 93% más que los 304,3 millones del año anterior. Esa liquidez proporciona margen de maniobra sin necesidad de acudir al mercado de capitales a corto plazo, un argumento recurrente entre los inversores más optimistas.
Dos contratos sostienen la narrativa comercial. La Florida Atlantic University ha comprometido 20 millones de dólares para la adquisición e instalación de un ordenador cuántico Advantage2, cuyo montaje comenzará antes de que acabe el año. A este se suma un acuerdo de dos años con una compañía del Fortune 100 por valor de 10 millones de dólares, centrado en servicios profesionales y acceso en la nube para aplicaciones cercanas a producción.
Analistas divididos, pero mayoritariamente optimistas
Pese a la presión bursátil, el consenso de los 13 analistas que cubren el valor fija un precio objetivo de 34,77 dólares, lo que representa un potencial de revalorización cercano al 70% desde el último cierre de 20,35 dólares en Wall Street. Rosenblatt mantiene su objetivo en 43 dólares y destaca la aceleración de las contrataciones. Mizuho ha recortado su meta a 29 dólares pero conserva la recomendación de outperform. Canaccord sitúa su diana en 41 dólares con consejo de compra, mientras que Jefferies, con Kevin Garrigan al frente, mantiene inalterado su precio de 45 dólares, señalando una demanda claramente identificable.
Técnicamente, la acción cotiza por debajo de su media de 200 días y el RSI ronda 35, niveles propios de sobreventa. Una lectura que invita a la cautela pero que algunos toman como señal de posible rebote.
El 1 de junio, cita con los inversores
La gran prueba de fuego llegará el próximo 1 de junio. Ese día D-Wave celebrará su primer Investor Day en la Bolsa de Nueva York, bajo el lema "The D-Wave Difference". Allí el equipo directivo detallará la integración de QCI, la hoja de ruta comercial y las previsiones financieras para la segunda mitad del año.
De momento, las proyecciones apuntan a pérdidas de 0,08 dólares por acción tanto en el segundo como en el tercer trimestre, con unos ingresos que pasarían de 6,26 millones a 12,85 millones de dólares entre ambos periodos. Convertir el aluvión de pedidos en una historia de crecimiento sostenible es el desafío inmediato. Y el 1 de junio será el primer escenario donde D-Wave deberá demostrar que puede hacerlo.
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