D-Wave Quantum: el consejero delegado vende acciones por impuestos en plena corrección técnica
Published on 07/21/2026 at 11:52 | Redaktion boerse-global.de
La semana que D-Wave Quantum cambia de bolsa llega con una sorpresa regulatoria que, a primera vista, podría alarmar al mercado, pero que esconde un carácter puramente mecánico. Alan Baratz, máximo responsable de la compañía, se desprendió de 52.320 títulos el pasado 14 de julio, según una comunicación remitida a la SEC. La operación no fue discrecional: respondió a la necesidad de liquidar obligaciones fiscales derivadas del vencimiento de restricted stock units (RSU). Tras la transacción, Baratz mantiene una participación directa de aproximadamente 3,2 millones de acciones, de las que más de 1,1 millones corresponden a derechos de acciones aún no ejercidos. El conjunto de los directivos apenas controla un 0,88% del capital, una base muy reducida frente al peso del inversor minorista.
La venta insider se produce justo cuando la acción atraviesa uno de sus momentos más delicados desde la euforia del año pasado. El título cerró el martes a 15,07 euros, con una leve subida del 2,62%, pero desde su máximo de 52 semanas —los 38,48 euros marcados en octubre de 2025— el descenso acumulado alcanza el 61,84%. En lo que va de 2026, la caída ronda el 33,5%. El precio se sitúa un 25,4% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (20,19 euros) y un 26,69% por debajo de la media de 200 días (20,03 euros), lo que dibuja un perfil técnico claramente bajista tanto a corto como a largo plazo.
El indicador de fuerza relativa (RSI) de 14 días se aproxima a 30,9, rozando el umbral de sobreventa, mientras que la volatilidad anualizada supera el 75%. Estos números reflejan un título que ha pasado de ser un favorito de los day traders a sufrir un castigo continuado. Algunos analistas recuerdan la analogía con la burbuja dot-com: Cisco Systems perdió cerca del 80% de su valor tras el estallido de aquella euforia, y el patrón de D-Wave —una tecnológica especulativa con valoraciones elevadas en relación a sus fundamentales— despierta comparaciones similares.
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Sin embargo, la compañía no se ha quedado de brazos cruzados. D-Wave se prepara para mudar su cotización de la Bolsa de Nueva York al Nasdaq, un cambio voluntario que se hará efectivo tras el cierre del 24 de julio y que comenzará a operar el 27 de julio bajo el mismo ticker, QBTS. Baratz justifica el traslado por la sintonía con la cultura innovadora del Nasdaq. Pero, como advierten los analistas, un cambio de parqué no altera ni el consumo de caja ni la madurez comercial del negocio.
Los resultados del primer trimestre ponen de manifiesto la contradicción que vive la firma. Los pedidos alcanzaron un récord de 33,4 millones de dólares, lo que supone un incremento cercano al 2.000% interanual. Gran parte de ese impulso procede de la adquisición de Quantum Circuits en enero, que ha abierto a D-Wave el mercado de la computación cuántica de modelo de puertas, más allá de su tecnología tradicional de quantum annealing. Pero el optimismo de las cifras de contratación choca con la abultada factura de pérdidas: los ingresos de 12,4 millones de dólares en doce meses se enfrentan a un resultado neto negativo de 368 millones, y el resultado operativo del trimestre se disparó a -54,7 millones, frente a los -11,3 millones de un año antes.
El consenso de los analistas de Wall Street se sitúa en un precio objetivo medio de 32,90 euros, un potencial alcista del 124% desde los niveles actuales. Esa divergencia entre la severidad del castigo bursátil y la persistencia de las proyecciones alcistas genera un campo de tensión inusual. O bien los analistas están tardando en incorporar el nuevo escepticismo del mercado, o bien la caída responde a factores de posicionamiento y momento, no a un replanteamiento fundamental del valor.
El Nasdaq marcará a finales de mes la primera prueba de fuego para dirimir qué lado de esa apuesta pesa más. Mientras tanto, D-Wave sigue intentando demostrar que su ritmo de contratación puede cerrar la brecha con unos costes que crecen más deprisa que los ingresos. La ecuación sigue abierta.
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