D-Wave Quantum: la cartera de pedidos se multiplica por veinte mientras la acción pierde el 60% de su valor
Published on 07/20/2026 at 17:12 | Redaktion boerse-global.de
D-Wave Quantum vive una paradoja difícil de explicar para los inversores. Por un lado, la compañía acaba de registrar una avalancha de contrataciones histórica: las órdenes recibidas en el primer trimestre alcanzaron los 33,4 millones de dólares, una cifra que supone un incremento del 2.000% respecto al mismo período del año anterior. Por el otro, su acción cotiza en torno a los 14,79 euros, un 61% por debajo del máximo de 38,48 euros que tocó en octubre de 2025. En solo treinta días, el título ha perdido cerca de un 30% de su valor y en lo que va de año acumula un descenso del 33,69%.
El mercado castiga sin piedad a una empresa cuyas cuentas reflejan aún un largo camino hacia la rentabilidad. En los últimos doce meses, D-Wave generó ingresos por 12,4 millones de dólares y un abultado déficit neto de 368 millones. En el primer trimestre de 2026, las pérdidas operativas se dispararon hasta los 54,7 millones, frente a los 11,3 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. La volatilidad anualizada a treinta días supera el 75%, un dato que denota la extrema nerviosidad que rodea al valor.
Las dos caras del negocio cuántico
D-Wave avanza con una estrategia tecnológica doble que la diferencia de la mayoría de sus competidores. Por una parte, mantiene su línea consolidada de sistemas de recocido cuántico (annealing), orientados a resolver problemas complejos de optimización y que, según la empresa, ya operan de manera productiva en clientes corporativos. Por otra, desarrolla una plataforma basada en puertas lógicas (gate-based) con la que aspira a dar el salto a la computación cuántica universal. La compra de Quantum Circuits Inc. en enero de 2026 fue el primer paso en esa dirección: el objetivo es lanzar un sistema de este tipo antes de que termine el año y poner a disposición un simulador cuántico consciente de errores a partir de septiembre de 2026. La meta a largo plazo, fijada para 2032, son 100 cúbits lógicos.
Las contrataciones recientes ilustran que el negocio empieza a tomar forma. En enero se firmó un acuerdo de 20 millones de dólares con la Florida Atlantic University para la instalación de un ordenador Advantage2, y también se cerró un contrato de dos años por valor de 10 millones con una empresa del Fortune 100 —no revelada— para el servicio Quantum Computing as a Service. Ambos forman parte de la cartera de 33,4 millones del primer trimestre.
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El movimiento del consejero delegado, sin carga estratégica
Un día antes de que se confirmara el traslado bursátil, el presidente ejecutivo Alan Baratz vendió 52.320 acciones el pasado 14 de julio. La operación, sin embargo, carece de lectura estratégica: se trató de un sale-to-cover, una venta automática que realiza la compañía para cubrir el impuesto correspondiente al vencimiento de restricted stock units. Baratz no tomó la decisión de vender por iniciativa propia. Tras la transacción, todavía posee aproximadamente 3,2 millones de acciones, de las cuales más de un millón aún no están consolidadas. La participación total de los directivos en la empresa es reducida, apenas un 0,88%.
Nasdaq, Florida y la señal de futuro
El cambio de bolsa constituye otro hito relevante. D-Wave dejará de cotizar en la NYSE tras el cierre del próximo 24 de julio y comenzará a negociarse en el Nasdaq el 27 de julio, siempre bajo el mismo símbolo, QBTS. La compañía asegura que ya cumple todos los requisitos de la nueva plaza y que la transición se realizará sin interrupción en la negociación. El consejero delegado lo justificó así: «Nasdaq es el mercado para las empresas que dan forma al futuro de la tecnología. Como primera compañía de computación cuántica comercial y pionera en rendimiento cuántico real, D-Wave encaja bien con la capacidad innovadora del Nasdaq».
A esto se suma el traslado de la sede social a Boca Raton, Florida, una mudanza que debería completarse antes de que acabe el año. Aunque un cambio de domicilio no altera el modelo de negocio, sí envía una señal de posicionamiento: D-Wave quiere ser percibida como un actor serio en un ecosistema tecnológico que premia la innovación.
Un valor técnicamente sobrevendido, pero con horizontes lejanos
Pese al pesimismo reinante, los analistas mantienen una visión más optimista. El precio objetivo medio se sitúa en 32,68 euros, lo que implicaría un potencial de rebote superior al 117% desde el nivel actual. El índice de fuerza relativa (RSI) ronda ya los 31,5 puntos, rozando el territorio de sobreventa y sugiriendo que la corrección de las últimas semanas podría haber sido excesiva.
Sin embargo, la distancia entre la cotización y las valoraciones de los expertos refleja sobre todo el conflicto entre la paciencia que exige una tecnología incipiente y la impaciencia de un mercado que quiere rentabilidades inmediatas. Los ordenadores cuánticos tolerantes a fallos y con un verdadero impacto comercial siguen siendo, según las estimaciones del sector, una realidad que tardará aún hasta un decenio en materializarse. D-Wave ha logrado llenar su cartera de pedidos y mover fichas estratégicas, pero la senda hacia la sostenibilidad financiera sigue siendo un maratón. Quien compre hoy sus acciones adquiere un billete para una carrera que apenas ha comenzado, con todas las incertidumbres que eso conlleva.
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