D-Wave Quantum: la contradicción entre la avalancha de pedidos y la caída de la acción
Published on 07/20/2026 at 12:46 | Redaktion boerse-global.de
D-Wave Quantum atraviesa una de las fases más contradictorias desde su salida a bolsa. La compañía presume de una cartera de pedidos histórica —las obligaciones de rendimiento pendientes alcanzan los 42,4 millones de dólares—, pero su acción cotiza cerca de los niveles más bajos del año, en zona de sobreventa y con un descenso superior al 60% desde el máximo de 2025. En medio de esta tensión, la empresa ultima su mudanza de la NYSE al Nasdaq, un movimiento que refuerza su perfil tecnológico pero que no disipa la incertidumbre sobre cuándo se traducirán los pedidos en ingresos reales.
Un cambio de bolsa con sello tecnológico
El 24 de julio de 2026 será el último día de negociación de D-Wave en la New York Stock Exchange. A partir del 27 de julio, el valor comenzará a cotizar en el Nasdaq, manteniendo el ticker QBTS. La decisión, voluntaria según la compañía, responde al deseo de situarse junto a otras firmas de alto crecimiento tecnológico que tradicionalmente eligen ese índice. Alan Baratz, consejero delegado, subrayó que D-Wave cumple todos los requisitos de cotización del Nasdaq y que la transición se producirá sin interrupciones. El cambio llega en un momento delicado: la acción cerró el viernes previo al anuncio en 14,69 euros, acumulando una caída cercana al 31% en treinta días. En el momento de redactar esta información, el título rebota ligeramente hasta los 14,96 euros, con una subida intradía del 1,87%.
Ventas de la cúpula: más técnica que estratégica
Las transacciones de los directivos han añadido ruido al valor. El 14 de julio, Baratz vendió 52.320 acciones a un precio medio ponderado de 18,66 dólares, por un total aproximado de 976.291 dólares. La operación, sin embargo, fue una venta para cubrir obligaciones fiscales derivadas del vesting de unidades de acciones restringidas (RSU), un proceso automático que no refleja una visión negativa sobre la evolución del título. Tras la venta, el consejero delegado mantiene 3,25 millones de acciones directas, de las cuales 1,14 millones corresponden a RSU aún no consolidadas.
En junio, Baratz ya había vendido un paquete mucho mayor: 687.627 títulos a 26,13 dólares. Por su parte, el consejero John Dilullo se desprendió de 7.850 acciones a 24,43 dólares. En conjunto, los movimientos de los últimos tres meses suman aproximadamente 1,36 millones de títulos por valor de unos 35,7 millones de dólares. Estas cifras se enmarcan en una tendencia general del mercado estadounidense: en el primer semestre de 2026, los directivos corporativos vendieron acciones por 77.600 millones de dólares y solo compraron 6.900 millones, una proporción de once a uno, la segunda más alta en dos décadas.
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Analistas optimistas a pesar de los números rojos
Pese al castigo bursátil, la mayoría de los expertos mantiene una visión favorable. De los 17 brokers que cubren el valor, 14 recomiendan comprar, dos mantener y uno vender, con un precio objetivo medio a doce meses de 36,80 dólares. Mizuho elevó su objetivo a 35 dólares, Needham lo fija en 40 y Northland se muestra más cauteloso con 22 dólares. En una segunda muestra, con 13 analistas, doce apuestan por la compra y el precio medio alcanza los 38,27 dólares, lo que representa un potencial alcista del 129% sobre el precio de entonces.
La paradoja operativa: récord de contratación, pérdidas que se disparan
El primer trimestre arrojó datos dispares. Las nuevas contrataciones —bookings— alcanzaron los 33,4 millones de dólares, un récord y un incremento cercano al 2.000% interanual. La cartera de pedidos pendientes, o remaining performance obligations, se situó en 42,4 millones de dólares, un 563% más que el año anterior. Sin embargo, los ingresos del trimestre fueron solo de 2,86 millones de dólares, por debajo de los 4,19 millones esperados por el consenso y un 81% inferiores a los del mismo periodo de 2025. La pérdida operativa se amplió hasta los 54,7 millones de dólares, frente a los 11,3 millones del año anterior. En el acumulado de los últimos doce meses, la compañía genera 12,4 millones de dólares de ingresos por 368 millones de pérdida neta.
D-Wave cuenta con una ayuda pública de 100 millones de dólares y en enero adquirió Quantum Circuits, una operación que refuerza su apuesta por la tecnología de puertas lógicas. Precisamente, una filial de Quantum Circuits ha recibido 1,57 millones de dólares de la National Science Foundation para el proyecto ERASE, desarrollado junto a la Universidad de Yale, centrado en hardware cuántico tolerante a fallos.
Un valor al filo de la sobreventa
Desde el máximo de 52 semanas, alcanzado en octubre de 2025 en los 38,48 euros, la acción ha perdido aproximadamente un 61% de su valor. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 32,6, rozando el umbral de sobreventa, lo que sugiere que el movimiento bajista podría estar perdiendo fuelle. En cualquier caso, los inversores esperan las cuentas del segundo trimestre, previstas para principios de agosto, para comprobar si el aluvión de pedidos empieza a reflejarse en la cuenta de resultados. Hasta entonces, la acción se debate entre el impulso de una cartera histórica y el lastre de unas pérdidas que no dejan de crecer.
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