D-Wave Quantum: récord de pedidos y ventas internas en la antesala del Nasdaq
Published on 07/22/2026 at 21:51 | Redaktion boerse-global.de
El calendario de D-Wave Quantum no puede ser más contradictorio. Mientras la compañía se prepara para abandonar la NYSE y comenzar a cotizar en el Nasdaq el próximo 27 de julio, dos de sus principales ejecutivos acaban de vender acciones. Sophie C. Ames, vicepresidenta ejecutiva y directora de Recursos Humanos, se desprendió de 3.070 títulos el 20 de julio a un precio medio ponderado de 16,95 dólares. La operación, ejecutada a través de un plan automático Rule 10b5-1 establecido en junio de 2025, responde al vesting de RSU del 18 de junio. No es la primera vez que Ames reduce su posición: el 20 de mayo ya había vendido 23.025 acciones.
El consejero delegado, Alan Baratz, también movió ficha. El 14 de julio vendió 52.320 acciones, aunque la compañía aclara que se trató de una transacción no discrecional para cubrir obligaciones fiscales derivadas del vesting de unidades restringidas. Tras la operación, Baratz mantiene aproximadamente 3,2 millones de títulos directos, además de 1.137.257 RSU aún no ejercitados. Lejos de ser una señal de desconfianza, estos movimientos responden a la mecánica habitual de la compensación en acciones.
El espejismo del decreto y la realidad del mercado
El contexto bursátil no ayuda. La acción cotiza en torno a los 15,30 euros, un 32,46% por debajo de su nivel de apertura de año. En los últimos 30 días, el desplome alcanza el 28,61%, una sangría que IonQ y Rigetti han compartido casi al mismo ritmo. El detonante de esta corrección se remonta al 22 de junio, cuando Donald Trump firmó dos órdenes ejecutivas que declaraban la computación cuántica como tecnología estratégica. El anuncio disparó las cotizaciones, pero el entusiasmo duró lo que tardó el mercado en comprender que las declaraciones de intenciones no se traducen en contratos inmediatos.
A esa desilusión se sumaron factores externos: la escalada de tensiones en Oriente Próximo, el encarecimiento del petróleo y las dudas recurrentes sobre la madurez comercial de la tecnología. El resultado es una caída del 60,23% desde el máximo histórico de 38,48 euros alcanzado en octubre de 2025. El RSI, en 36,1, roza el territorio de sobreventa, mientras la volatilidad anualizada supera el 78%, reflejo de un mercado que no encuentra suelo firme.
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Pedidos que crecen, pérdidas que se disparan
El principal argumento alcista de D-Wave reside en sus cifras comerciales. En el primer trimestre, los pedidos alcanzaron un récord de 33,4 millones de dólares, un incremento cercano al 2.000% respecto al mismo periodo del año anterior. Sin embargo, el lado oscuro de ese crecimiento es igual de impactante: la pérdida operativa se disparó hasta 54,7 millones de dólares, frente a los 11,3 millones del año previo. En los últimos doce meses, la compañía ingresó 12,4 millones de dólares y registró un quebranto neto de 368 millones.
El consenso de analistas, pese a todo, mantiene un precio objetivo de 32,91 euros, lo que implica un potencial de revalorización del 115% desde los niveles actuales. Esa confianza se sostiene sobre la premisa de que el crecimiento de los pedidos acabará por traducirse en ingresos recurrentes, pero el mercado exige resultados, no promesas. D-Wave no tiene un PER positivo —ninguno de los valores puros de computación cuántica lo tiene—, lo que convierte a la acción en un vehículo de alta sensibilidad al sentimiento.
El Nasdaq como nuevo escaparate
El cambio de la NYSE al Nasdaq, programado para después del cierre del 24 de julio, no altera los fundamentales, pero sí el público que observa. D-Wave asegura cumplir todos los requisitos de cotización y espera una transición sin interrupciones. Baratz lo ha justificado con una declaración calculada: "El Nasdaq es el mercado para las empresas que moldean el futuro de la tecnología". La mudanza no resuelve el dilema de fondo: una compañía con pérdidas crecientes, una cartera de pedidos explosiva y una acción que ha perdido más de la mitad de su valor desde máximos.
El patrón recuerda a ciclos tecnológicos anteriores: una narrativa genuina, respaldo gubernamental y crecimiento real de pedidos chocan con la impaciencia de un mercado que quiere ver beneficios. Mientras la trayectoria de pérdidas no se contraiga lo suficiente para sostener un múltiplo razonable, D-Wave seguirá cotizando menos como una empresa de computación y más como una apuesta apalancada al momento en que la tecnología cuántica demuestre su viabilidad comercial. El Nasdaq no cambiará eso. Solo cambiará quién mira.
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