D-Wave refuerza su apuesta cuántica con una adquisición estratégica

La compañía D-Wave Quantum ha anunciado una operación corporativa de gran envergadura para ampliar su cartera tecnológica. La firma acordó la compra de Quantum Circuits Inc. (QCI) por un importe total de 550 millones de dólares, en una movida que busca unificar bajo un mismo techo la computación cuántica por recocido (Annealing) y la basada en puertas lógicas (Gate-Model) con tolerancia a fallos. El mercado recibió la noticia con una ligera corrección en el precio de la acción.

La estructura financiera del acuerdo se compone de dos partes: 300 millones de dólares se pagarán mediante la emisión de nuevas acciones de D-Wave, mientras que los 250 millones restantes se desembolsarán en efectivo. El objetivo declarado es alcanzar una posición de liderazgo en el desarrollo de una plataforma de computación cuántica de puertas lógicas tolerante a fallos. Las partes prevén cerrar la operación a finales de enero de 2026, siempre que se obtengan las autorizaciones regulatorias pertinentes.

Con esta fusión, D-Wave integra su experiencia en procesadores superconductores escalables y su plataforma comercial en la nube, Leap, con la avanzada tecnología de detección de errores de Quantum Circuits. La aprobación final está sujeta, entre otros requisitos, a la autorización antimonopolio bajo la ley Hart-Scott-Rodino y a la validación por parte de la bolsa NYSE para la emisión de las nuevas acciones.

El valor tecnológico: la arquitectura Dual-Rail

El núcleo del atractivo de QCI reside en su arquitectura patentada "Dual-Rail", que incorpora capacidades de detección de errores de forma integrada. Esta innovación promete generar qubits de mayor calidad y, al mismo tiempo, reducir de manera significativa los recursos físicos necesarios para crear qubits lógicos.

Gracias a esta tecnología, D-Wave aspira a desarrollar el primer sistema escalado de puertas lógicas completamente tolerante a fallos del sector. Los planes se han acelerado: un primer sistema basado en la arquitectura Dual-Rail podría estar disponible comercialmente en 2026, mucho antes de lo previsto en la hoja de ruta interna original de D-Wave.

La voz de los líderes

Alan Baratz, Consejero Delegado de D-Wave, afirmó que esta operación sitúa a la empresa en una posición tecnológica avanzada. "Hemos consolidado nuestro liderazgo en soluciones de computación cuántica superconductora", declaró, añadiendo que con QCI pretenden "sobrepasar" a la competencia en la oferta de modelos de puertas lógicas para 2026.

Por su parte, Ray Smets, máximo responsable de Quantum Circuits, destacó la filosofía "correct-first" (primero la corrección) de su empresa, que prioriza la corrección de errores antes que la escalabilidad. Según Smets, combinar este enfoque con el alcance global de D-Wave acelerará el despliegue de soluciones cuánticas listas para la empresa.

Refuerzo en talento e infraestructura de I+D

La adquisición conlleva también la incorporación de un nuevo centro de investigación ubicado en New Haven. Todo el equipo de Quantum Circuits, incluido su cofundador, el físico de Yale y pionero en física cuántica superconductora Rob Schoelkopf, se integrará en D-Wave. Esta inyección de talento fortalecerá sustancialmente la base de investigación y desarrollo de la compañía, especialmente en el campo de las arquitecturas de puertas lógicas superconductoras.

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Perspectiva financiera y análisis

Desde el punto de vista financiero, D-Wave afronta la transacción con una posición de liquidez sólida. Tras los resultados del tercer trimestre de 2025, publicados en noviembre, la empresa contaba con aproximadamente 830 millones de dólares en efectivo. Esta cifra cubre holgadamente la parte en metálico de la compra (250M$) y permite continuar con el desarrollo interno de proyectos.

Los resultados del Q3 2025 de D-Wave fueron los siguientes:
- Ingresos: 3,74 millones de dólares, un incremento interanual del 105,6% y por encima de las estimaciones de 3,03 millones.
- Resultado por acción: -0,05 dólares, mejor que el consenso de analistas, que era de -0,07 dólares.

Cabe recordar que, durante la presentación de esos resultados, Baratz ya había insinuado la intención de acelerar el desarrollo del modelo de puertas lógicas tanto de forma orgánica como mediante adquisiciones.

La firma de análisis Wedbush Securities valoró positivamente el anuncio. Sus analistas consideran que QCI es un socio tecnológico fuerte que complementa las capacidades de D-Wave, históricamente más especializada en recocido cuántico.

Movimiento en bolsa y contexto

Tras el anuncio, la acción de D-Wave experimentó una reacción cautelosa. Cotizó a 30,20 dólares al cierre de la sesión del 7 de enero, lo que supone un retroceso del 3,42% respecto al cierre previo de 31,27 dólares. En el mercado extrabursátil, la presión continuó, con indicativos alrededor de 29,75 dólares. Esta prudencia no resulta sorprendente dada la dilución potencial por la emisión de acciones y los desafíos de integración que conlleva la operación.

La volatilidad ha sido una constante en el último año para el valor, con un rango de trading entre 3,74 y 46,75 dólares en los últimos doce meses. En el corto plazo, la acción había subido desde los 26,94 dólares del 2 de enero hasta los 31,27 dólares del 6 de enero, justo antes del anuncio de la adquisición. El volumen negociado el día 7 se mantuvo elevado, en 36,6 millones de títulos, señal de que el interés inversor en el sector cuántico persiste tras el fuerte cierre de 2025.

Próximos pasos y calendario

D-Wave tiene previsto ofrecer más detalles sobre su hoja de ruta de productos acelerada durante su conferencia "Qubits 2026", que se celebrará en Boca Raton los días 27 y 28 de enero. Paralelamente, la compañía sigue presentando su tecnología en la feria CES 2026 de Las Vegas.

Para el asesoramiento en esta operación, D-Wave contó con Centerview Partners como consultor financiero exclusivo, mientras que el despacho de abogados Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP se encargó de la asesoría legal. El cierre definitivo de la transacción sigue pendiente de las autorizaciones regulatorias habituales y de la aprobación de la NYSE para las acciones de contraprestación.

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