DAX: Ölpreis hält Märkte in Schach

Der Iran-Konflikt lässt Anlegern keine Ruhe. Trumps erneute Verlängerung des Ultimatums bis zum 6. April mag diplomatischen Fortschritt suggerieren — doch der Ölpreis denkt gar nicht daran, sich zu beruhigen.

Die Nordseesorte Brent notiert aktuell bei rund 110 Dollar pro Barrel und damit weiterhin komfortabel über der psychologischen 100-Dollar-Marke. Das Wochenhoch von über 114 Dollar vom Montag ist zwar noch nicht erreicht, aber die Weigerung des Rohstoffs, auf tieferen Niveaus zu verharren, sendet eine klare Botschaft: Die Eskalationsgefahr ist keineswegs vom Tisch. Ein Marktbeobachter fasste es treffend zusammen — die Situation fühle sich an wie ein Händler, der eine Verlustposition lediglich in die Zukunft verschiebt.

Der DAX reagiert entsprechend und fiel am Freitagmorgen um rund 0,8 Prozent auf etwa 22.425 Punkte. Vom Allzeithoch bei 25.507 Punkten Mitte Januar ist der Index damit mehr als zehn Prozent entfernt. Die Handelsspanne dieser Woche bleibt enorm — am Montag schwankte der DAX innerhalb eines einzigen Handelstages um spektakuläre 1.300 Punkte.

Wochenend- wird zum Ostereffekt

Die Straße von Hormus — faktisch geschlossen durch den Iran — bleibt das eigentliche Nadelöhr. Trumps Ultimatum endet am Ostermontag, einem in Deutschland handelsfreien Tag. Das könnte viele Anleger veranlassen, zunächst abzuwarten: Erst nach den Feiertagen dürfte sich zeigen, ob wieder Vertrauen in den Markt zurückkehrt. Marktanalyst Jochen Stanzl von der Consorsbank sieht in der laufenden Diplomatie zumindest einen potenziellen Vertrauensbonus — aber erst eine stabile Bodenbildung ebne den Weg für eine nachhaltige Erholung.

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Dass Pakistans bestätigte Vermittlerrolle und Trumps optimistische Eigendarstellung auf Truth Social nicht ausreichen, um die Märkte zu beruhigen, zeigt: Solange der Iran Gesprächskanäle dementiert und die Meerenge gesperrt bleibt, überwiegt die Skepsis.

DAX-Konzerne unter Druck — auch ohne Geopolitik

Abseits der geopolitischen Gemengelage liefern die Unternehmensbilanzen kein ermutigenderes Bild. Die 40 größten DAX-Konzerne erzielten 2025 den schwächsten Umsatz und Gewinn seit 2021 — ein Umsatzrückgang von 0,6 Prozent und ein Gewinnminus von vier Prozent. Besonders das vierte Quartal fiel mit einem Gewinneinbruch von 14 Prozent deutlich negativ aus.

Einzelne Werte verstärken heute den Abwärtsdruck: CTS Eventim brach um rund 15 Prozent ein, nachdem trotz eines starken Geschäftsjahres 2025 eine Dividendenkürzung und ein enttäuschender Ausblick die Anleger verschreckten. Auf der Gewinnerseite stach Evonik mit einem Plus von 3,3 Prozent heraus — Morgan Stanley stufte den Spezialchemiehersteller auf "Overweight" hoch und verwies auf eine mögliche Markterholung im zweiten und dritten Quartal.

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Im Fondshandel hinterlässt die Unruhe ebenfalls tiefe Spuren. Internationale Aktienfonds werden großflächig verkauft, während Geldmarktfonds regen Zulauf verzeichnen. Und im Segment der offenen Immobilienfonds hat mit dem Fokus Wohnen Deutschland bereits der zweite Fonds seit Januar die Anteilsrücknahme ausgesetzt — ein Signal, das auch die Finanzaufsicht Bafin auf den Plan gerufen hat.

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