DAX: Übernahmen überstrahlen Schwäche

Der DAX ist am Donnerstag unter die Marke von 25.000 Punkten gerutscht und hat sich davon bis Handelsschluss nicht mehr erholt. Der Leitindex schloss mit einem Minus von 0,3 Prozent bei 24.915 Punkten, nachdem er zwischenzeitlich bis auf 24.696 Zähler gefallen war. Spannender als der Indexstand selbst war an diesem Tag aber das, was sich bei einzelnen Werten abspielte.

Nahost-Konflikt und Chip-Skepsis drücken den Index

Zwei Belastungsfaktoren hielten den Markt in Schach. Zum einen sorgte der andauernde Konflikt um die Straße von Hormus für Unsicherheit, ohne dass sich bislang eine Lösung abzeichnet. Zum anderen setzte sich der Ausverkauf bei KI-nahen Technologiewerten fort — Infineon verlor 3,9 Prozent und war damit größter Tagesverlierer im Index, Siemens Energy gab 2,3 Prozent ab.

Selbst starke Zahlen des taiwanesischen Chipherstellers TSMC konnten die Stimmung nicht drehen. Die Investoren werten die Ergebnisse offenbar nur als Bestätigung bereits bekannter Eckdaten — die grundsätzliche Skepsis über die Entwicklung im KI- und Rechenzentrumsgeschäft bleibt bestehen. Marktbeobachter sprechen von einer "richtungslosen Grundtendenz" und einer ausgeprägten Unentschlossenheit der Anleger, die sich vor dem Start der Berichtssaison in der kommenden Woche lieber zurückhalten.

Übernahmewelle sorgt für Ausreißer

Während der Gesamtmarkt lustlos blieb, tat sich bei Einzelwerten einiges. Uber übernimmt Delivery Hero für 41,50 Euro je Aktie — ein Preis, der die zuletzt gestiegenen Markterwartungen trifft. Die Delivery-Hero-Aktie legte nur moderat auf 38,20 Euro zu und blieb damit klar unter dem Angebotspreis, was auf regulatorische und zeitliche Unsicherheiten bei dem Deal hindeutet. Großaktionär Prosus hat bereits zugesagt, sämtliche Anteile anzudienen, verlor an der Börse aber 1,9 Prozent.

Noch deutlicher schlug die Übernahme von All for One Group aus. Der IT-Dienstleister aus Filderstadt einigte sich mit dem französischen Bau- und Konzessionskonzern Vinci auf eine Übernahme zu 67,50 Euro in bar — eine Prämie von 95,5 Prozent auf den Vortagesschluss. Die Aktie schoss um 94,8 Prozent auf 67,60 Euro nach oben, das Unternehmen wird damit mit rund 336 Millionen Euro bewertet.

Auf der anderen Seite des Spektrums brach die Aktie von Circus um 45,8 Prozent ein. Das Robotik- und KI-Unternehmen hatte seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 deutlich gesenkt — ein Kontrast, der zeigt, wie unterschiedlich der Markt aktuell auf Unternehmensnachrichten reagiert. Schaeffler profitierte derweil von einer Hochstufung durch die UBS auf "Neutral" und legte um 2,4 Prozent zu, begünstigt durch Short-Eindeckungen.

Der DAX bleibt damit in seiner seit vergangener Woche anhaltenden Spanne um die 25.000-Punkte-Marke gefangen — weit entfernt vom Allzeithoch bei 25.900 Punkten aus der ersten Julihälfte. Entscheidende Impulse dürften erst kommen, wenn ab kommender Woche die Quartalsbilanzen der großen Technologie- und Halbleiterunternehmen eintreffen.

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