Dell Aktie: UBS stuft auf Neutral, hebt Ziel auf 243 Dollar

UBS zieht die Reißleine

Dell Technologies bekommt von der Analystenseite ein gemischtes Signal. UBS hat die Aktie von „Buy“ auf „Neutral“ abgestuft, das Kursziel aber von 167 auf 243 Dollar angehoben. Genau dieser Widerspruch zeigt, worum es gerade geht: Der Markt hat viel Positives bereits eingepreist.

Am Montag fiel die Aktie in den USA nach der Einstufung zeitweise um rund 5 Prozent. In Frankfurt schloss sie gestern bei 209,70 Euro. Auf Sicht von sieben Tagen steht trotzdem ein Plus von 13,35 Prozent, seit Jahresbeginn sogar von 92,31 Prozent.

Viel Optimismus ist schon drin

UBS-Analyst David Vogt verweist vor allem auf die Bewertung. Dell wird inzwischen mit etwa dem 20-Fachen der Gewinnschätzung für 2026 und dem 18-Fachen für 2027 gehandelt. Im Februar lag dieser Wert noch bei rund dem Zehnfachen der erwarteten Gewinne der kommenden zwölf Monate.

Der Punkt ist klar: Nach der starken Rally ist der Spielraum nach oben kleiner geworden. Die Aktie liegt nur noch knapp unter ihrem Rekordhoch von 220,35 Euro vom 8. Mai. Zum 50-Tage-Durchschnitt beträgt der Abstand allerdings noch immer gut 35 Prozent.

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KI-Server bleiben der Treiber

Trotz der Abstufung hält UBS das Geschäft mit KI-Servern für robust. Die Bank rechnet für das Geschäftsjahr 2027 mit einem Gewinnplus von mehr als 25 Prozent, getragen von einem Wachstum von über 100 Prozent bei KI-optimierten Servern. Der Umsatz in diesem Bereich soll sich von 2 Milliarden Dollar über 10 Milliarden und 25 Milliarden Dollar bis auf rund 50 Milliarden Dollar im Geschäftsjahr 2027 steigern.

Dell profitiert dabei von einer klaren Positionierung bei der Lieferkette. Das hilft dem Konzern auch bei steigenden Vorleistungskosten, etwa bei Speicherbauteilen. Für Anleger ist das die eigentliche Spannung im Fall Dell: starkes operatives Momentum, aber eine Börse, die schon sehr viel Zukunft vorweggenommen hat.

Quartalszahlen werden zum Test

Der nächste Prüfstein kommt bald. Dell will seine Zahlen zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 voraussichtlich Ende Mai vorlegen. Dann wird sich zeigen, ob der Konzern die hoch gesteckten Erwartungen weiter rechtfertigen kann.

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Der breitere Analystenkonsens bleibt zwar bei „Moderate Buy“, das durchschnittliche Kursziel liegt aber mit 199,21 Dollar unter dem aktuellen Marktniveau. Das spricht für ein einfaches Fazit: Dell bleibt operativ stark, aber die Aktie ist nach der steilen Aufwärtsbewegung deutlich anspruchsvoller bewertet.

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