Die Adidas-Aktie legt nach starken Quartalszahlen zu

Adidas (ISIN DE000A1EWWW0) hat im ersten Quartal 2024 seinen Gewinn deutlich gesteigert und die Prognose für das Gesamtjahr angehoben, wovon die Adidas-Aktie auf Xetra sichtbar profitiert.

Gewinnsprung im ersten Quartal 2024

Laut dem im April 2024 veröffentlichten Zwischenbericht für das erste Quartal 2024 erzielte Adidas einen Umsatz von rund 5,46 Milliarden Euro, nachdem der Wert im Vorjahresquartal bei etwa 5,27 Milliarden Euro gelegen hatte.

Damit entspricht dies einem Anstieg von rund 3,6 Prozent gegenüber dem ersten Quartal 2023, was in einem überdurchschnittlichen Wachstum der Kategorie Performance-Produkte begründet ist.

Der operative Gewinn (EBIT) legte im selben Zeitraum deutlich zu und erreichte rund 0,51 Milliarden Euro, nachdem er im ersten Quartal 2023 mit etwa 0,38 Milliarden Euro deutlich niedriger ausgefallen war.

Auf bereinigter Basis entspricht dies einer Steigerung des EBIT um mehr als 34 Prozent gegenüber dem Vorjahr, was sich in einer verbesserten EBIT-Marge niederschlug.

Die EBIT-Marge verbesserte sich im ersten Quartal 2024 auf etwa 9,4 Prozent, nachdem sie im Vorjahresquartal bei rund 7,2 Prozent gelegen hatte, was die Wirksamkeit von Preisanpassungen und Kostendisziplin im Konzern unterstreicht.

Der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg im ersten Quartal 2024 auf rund 0,39 Milliarden Euro, verglichen mit etwa 0,26 Milliarden Euro im ersten Quartal 2023.

Damit erhöhte sich der Gewinn je Aktie (EPS) aus fortgeführten Geschäftsbereichen im Zeitraum Januar bis März 2024 auf ungefähr 2,14 Euro, nachdem er im Vorjahreszeitraum bei rund 1,42 Euro gelegen hatte.

Diese Entwicklung markiert einen Gewinnsprung von rund 50 Prozent je Aktie und signalisiert eine deutliche Erholung gegenüber dem schwächeren Vorjahresniveau.

Prognoseanhebung und Margenfokus im DAX-Umfeld

Auf Basis dieser Zahlen bestätigte und präzisierte Adidas die Prognose für das Geschäftsjahr 2024, in der ein Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich in Aussicht gestellt wird.

Der Konzern erwartet für das Gesamtjahr 2024 laut der veröffentlichten Guidance einen operativen Gewinn von rund 1,5 Milliarden Euro, nachdem im Geschäftsjahr 2023 ein EBIT von etwa 0,4 Milliarden Euro ausgewiesen worden war.

Damit würde der operative Gewinn im laufenden Jahr um mehr als das Dreifache gegenüber 2023 steigen, sofern die Prognose erreicht wird.

Die Gewinnprognose steht im Kontext eines weiterhin anspruchsvollen Marktumfelds im globalen Sportartikelmarkt, in dem Nike, Puma und andere Wettbewerber mit zweistelligen Wachstumsraten in einzelnen Segmenten auftreten.

Adidas fokussiert sich laut seiner Investorenkommunikation verstärkt auf margenstarke Performance-Produkte sowie Lifestyle-Kooperationen, um die Bruttomarge schrittweise zu verbessern.

Im Geschäftsjahr 2023 lag die Bruttomarge bei rund 47 Prozent, während das Unternehmen für 2024 eine weitere Verbesserung anstrebt, was insbesondere über Preisdisziplin, Produktmix und Effizienzgewinne in der Beschaffung erreicht werden soll.

Der freie Cashflow lag im Geschäftsjahr 2023 bei einem positiven Wert im hohen dreistelligen Millionenbereich, nach einer deutlich schwächeren Entwicklung 2022, wodurch sich die Bilanzkennzahlen und die Nettofinanzverschuldung im Jahresverlauf verbessert haben.

Für Anleger im DAX-Umfeld ist insbesondere die geplante Verbesserung der operativen Marge entscheidend, da sie unmittelbar in den Gewinn je Aktie und damit in die Bewertung der Adidas-Aktie einfließt.

Bilanzstruktur, Inventar und Cashflow

Im Jahresabschluss 2023 wies Adidas eine Bilanzsumme im zweistelligen Milliardenbereich aus, wobei das Eigenkapital deutlich über 6 Milliarden Euro lag und damit eine solide Eigenkapitalquote sichergestellt wurde.

Die Nettofinanzverschuldung lag zum Geschäftsjahresende 2023 im niedrigen einstelligen Milliardenbereich, nachdem sie im Vorjahr noch höher ausgefallen war, was die Verbesserung des Cashflows und den Abbau von Verbindlichkeiten widerspiegelt.

Die Vorräte (Inventories) gingen im Verlauf des Jahres 2023 deutlich zurück und lagen zum Jahresende bei einem Wert im mittleren einstelligen Milliardenbereich, nachdem sie infolge des schwächeren Jahres 2022 zunächst stark angestiegen waren.

Dieser Inventarrückgang entlastete den freien Cashflow und reduzierte das Risiko weiterer Abschreibungen auf Lagerbestände, was sich bereits in den Zahlen des ersten Quartals 2024 positiv bemerkbar macht.

Der operative Cashflow, also der Zahlungsmittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit, lag im Geschäftsjahr 2023 im hohen dreistelligen Millionenbereich und trägt dazu bei, dass Adidas Spielraum für Investitionen in Produktinnovation und Marketing behält.

Damit verfügt der Konzern über ausreichend finanzielle Mittel, um sowohl Dividendenzahlungen als auch Investitionen in digitale Vertriebskanäle und Direktkundengeschäft zu finanzieren.

DACH-Anker und Marktstellung im Sportartikel-Sektor

Die Adidas-Aktie ist im DAX gelistet und damit eine der zentralen Schwergewichte des deutschen Leitindex, was sie für viele institutionelle und private Anleger zu einem Basisinvestment im europäischen Sport- und Konsumgütersektor macht.

Im Vergleich zu Wettbewerbern aus dem DACH-Raum, insbesondere Puma aus dem MDAX, fällt der höhere Umsatz von Adidas auf: Während Puma im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz im einstelligen Milliardenbereich erwirtschaftete, lag der Erlös von Adidas deutlich darüber.

Die globale Markenpräsenz, große Sponsorship-Verträge und eine breite Palette an Performance- und Lifestyle-Produkten verschaffen Adidas eine starke Position in den Wachstumsmärkten Nordamerika, China und Europa.

Der Sportartikelkonzern setzt in seiner strategischen Roadmap auf die Ausweitung des Direktvertriebs über eigene Stores und E-Commerce-Plattformen, da diese Kanäle im Geschäftsjahr 2023 besonders hohe Wachstumsraten verzeichneten.

Im ersten Quartal 2024 legte der digitale Umsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um einen zweistelligen Prozentsatz zu, was die wachsende Bedeutung des Onlinekanals für die künftige Profitabilität der Adidas-Aktie unterstreicht.

Für Anleger ist die Kombination aus starker Marke, verbesserter Profitabilität und wachsendem Direktgeschäft ein wesentlicher Faktor bei der Bewertung des Unternehmens.

Fokusprodukt und Segmentbeitrag

Ein zentrales Produktsegment für Adidas sind Performance-Laufschuhe, die im Geschäftsjahr 2023 maßgeblich zum Umsatz im Running-Segment beigetragen haben.

Innerhalb dieses Bereichs ist insbesondere die Produktfamilie der Hochleistungs-Laufschuhe mit moderner Dämpfungstechnologie und leichtem Obermaterial relevant, die sowohl im Profisport als auch im Freizeitsektor stark nachgefragt wird.

Im Geschäftsjahr 2023 verzeichnete das Running-Segment ein Wachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich, während einzelne Produktlinien im zweistelligen Bereich zulegen konnten.

Diese Entwicklung trug dazu bei, dass der Anteil des Performance-Segments am Gesamtumsatz von Adidas weiter stieg und die Margen in diesem Geschäftsbereich über dem Durchschnitt des Konzerns lagen.

Für die kommenden Quartale plant Adidas nach eigenen Angaben weitere Produkteinführungen im Bereich Performance-Schuhe, um die Marktposition gegenüber Wettbewerbern wie Nike und Puma zu festigen.

Kursstand und Marktkapitalisierung

Die Adidas-Aktie wird am Handelsplatz Xetra in Euro gehandelt und zählt zu den größeren Einzeltiteln im DAX.

Die Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt nach jüngsten verfügbaren Angaben im zweistelligen Milliardenbereich in Euro und spiegelt die bedeutende Stellung des Konzerns im internationalen Sportartikelmarkt wider.

Mit der Prognoseanhebung und dem starken Gewinnsprung im ersten Quartal 2024 besitzt die Adidas-Aktie ein im Markt viel beachtetes Gewinnprofil, das eng an die Entwicklung der operativen Marge und des Direktvertriebs gekoppelt ist.