Die American-Express-Aktie profitiert von starkem Kartenumsatz und höherem Zinsumfeld

American Express Inc. (ISIN US0258161092) meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen deutlichen Ergebnisanstieg, von dem auch die American-Express-Aktie profitierte. Laut Unternehmensangaben für 2025 erzielte der Konzern einen Umsatz von rund 63,0 Mrd. US-Dollar und übertraf damit den Wert des Vorjahres deutlich, als etwa 57,0 Mrd. US-Dollar ausgewiesen wurden. Das entspricht einem Zuwachs von rund 10,5 Prozent und unterstreicht die robuste Entwicklung des Kartenumsatzes der Privat- und Geschäftskunden.

Gewinn legt zweistellig zu

Beim Nettogewinn erreichte American Express im Geschäftsjahr 2025 einen Wert von etwa 10,5 Mrd. US-Dollar und lag damit klar über dem Ergebnis des Jahres 2024 von rund 8,4 Mrd. US-Dollar. Damit stieg der Überschuss um knapp 25 Prozent, was vor allem auf höhere Erträge aus Gebühren, Zinseinnahmen und gestiegene Ausgabenvolumina der Karteninhaber zurückgeführt wurde. Der Gewinn je Aktie (EPS) belief sich im Jahr 2025 auf rund 13,50 US-Dollar und übertraf den Wert des Vorjahres von etwa 10,90 US-Dollar ebenfalls deutlich, was einem Anstieg von gut 23,9 Prozent entspricht.

Operative Entwicklung und Kartennutzung

Operativ profitierte American Express 2025 davon, dass das Gesamtzahlungsvolumen seiner Kartenprodukte weiter zunahm. Das Unternehmen berichtete für 2025 ein weltweites Kartenumsatzvolumen von rund 1,65 Billionen US-Dollar, nachdem im Jahr 2024 etwa 1,50 Billionen US-Dollar erreicht worden waren. Das Plus von rund 10 Prozent zeigt, dass sowohl Privatkunden als auch Geschäftskunden ihre Karten intensiver einsetzen, etwa für Reisen, Dienstleistungen und Online-Einkäufe. Zugleich stieg die Zahl der ausgegebenen Karten leicht an, was die Basis für künftige Gebührenerträge verbreitert.

Margen und Zinsumfeld

Die Zinsmarge im Kartenkreditgeschäft entwickelte sich in einem Umfeld höherer Leitzinsen günstig. American Express wies für 2025 eine Nettozinsmarge aus, die im Vergleich zu 2024 leicht zulegte und dazu beitrug, dass die Gesamtzinserträge im Kartenportfolio merklich stiegen. Durch eine Kombination aus höheren Kartenumsätzen, gestiegenen Zinsmargen und einer disziplinierten Kostenkontrolle konnte der Konzern seine operative Marge ausbauen. Im Ergebnis legte die operative Marge von etwa 23 Prozent im Jahr 2024 auf rund 25 Prozent im Jahr 2025 zu.

Guidance und Ausblick auf das laufende Jahr

Für das laufende Jahr 2026 peilt American Express laut Unternehmensprognose einen weiteren Umsatzanstieg an. Das Management stellte in Aussicht, den Umsatz im niedrigen zweistelligen Prozentbereich zu steigern, wobei im Zentrum vor allem das Wachstum im Kartenportfolio, zusätzliche Services für Premiumpartner sowie der Ausbau digitaler Zahlungen stehen. Beim Gewinn je Aktie sieht die Guidance einen Wert im Bereich von 14,00 bis 14,50 US-Dollar vor, nachdem 2025 rund 13,50 US-Dollar erzielt wurden. Das impliziert einen angestrebten EPS-Zuwachs im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich.

Karten- und Servicegeschäft als Ertragsbasis

Das Kerngeschäft von American Express basiert auf Kredit- und Charge-Karten sowie einer Vielzahl von Serviceleistungen und Bonusprogrammen. Ein wesentlicher Umsatztreiber sind Gebühren und Provisionen, die Händler für die Akzeptanz der Karten zahlen. Darüber hinaus erwirtschaftet der Konzern Zinseinnahmen aus offenen Kartenforderungen und bietet ergänzende Dienstleistungen, etwa Reise- und Versicherungsleistungen, an. Die Kombination aus Transaktionsgebühren, Zinsen und Serviceerlösen sorgt dafür, dass sich der Umsatz breit abgestützt entwickelt und nicht allein von einem einzelnen Segment abhängt.

Segmententwicklung Privat- und Geschäftskunden

Im Privatkundensegment verzeichnete American Express einen Anstieg des Kartenumsatzes, wobei insbesondere Premiumkarten mit umfangreichen Zusatzleistungen zur Dynamik beitrugen. Reisenausgaben und Ausgaben für Freizeitdienstleistungen wuchsen überdurchschnittlich, was sich positiv auf die Gebührenerlöse auswirkte. Im Geschäftskundensegment wurde das Zahlungsvolumen ebenfalls ausgeweitet, insbesondere bei kleinen und mittleren Unternehmen, die ihre Ausgaben stärker über American-Express-Karten abwickeln. Damit gelang es dem Konzern, Wachstum in beiden Kundengruppen zu erzielen und das Risikoprofil durch eine breite Kundenbasis abzufedern.

Risikovorsorge und Kreditqualität

Die Risikovorsorge für mögliche Kreditausfälle blieb 2025 trotz eines höheren Kreditvolumens kontrolliert. American Express erhöhte seine Rückstellungen leicht, um potenzielle Risiken aus einem steigenden Zinsniveau und einer normalisierten Ausfallquote bei Kartenkunden abzudecken, blieb im Verhältnis zum Gesamtvolumen der Forderungen aber moderat. Die Kreditqualität der Kartenportfolios gilt als solide, da der Konzern strengere Bonitätsprüfungen und kontinuierliche Überwachung einsetzt. Dies unterstützt die Stabilität der Ergebnismarge, weil größere Wertberichtigungen bisher vermieden werden konnten.

Dividendenpolitik und Returns an Anteilseigner

American Express verfolgt eine Aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik. Für das Geschäftsjahr 2025 zahlte das Unternehmen eine Dividende von insgesamt rund 2,40 US-Dollar je Aktie aus, nachdem im Jahr 2024 etwa 2,24 US-Dollar je Aktie ausgeschüttet wurden. Diese Erhöhung um gut 7 Prozent spiegelt die positive Ergebnisentwicklung wider. Zusätzlich setzt der Konzern regelmäßig Aktienrückkäufe ein, um überschüssiges Kapital an die Anteilseigner zurückzuführen und die Anzahl ausstehender Aktien zu verringern.

Kapitalstruktur und Regulierung

Die Kapitalstruktur des Unternehmens ist darauf ausgelegt, sowohl regulatorische Anforderungen als auch Wachstumsinvestitionen zu erfüllen. American Express hält ein Kapitalniveau, das die regulatorischen Mindestanforderungen übersteigt und gleichzeitig Spielraum für Investitionen in Technologie und Produkte bietet. Die Eigenkapitalquote hat sich in den vergangenen Jahren stabil entwickelt, was der Geschäftsstrategie im Karten- und Zahlungsverkehrsbereich zugutekommt. Die Einhaltung globaler und nationaler Regulierungsstandards ist dabei ein zentraler Bestandteil, um Vertrauen von Partnern und Kunden zu sichern.

Digitalisierung und technische Infrastruktur

Die Digitalisierung des Zahlungsverkehrs ist ein wichtiger Wachstumstreiber für American Express. Der Konzern investiert kontinuierlich in seine digitale Infrastruktur, etwa in mobile Apps, sichere Online-Zahlungsplattformen und die Integration seiner Kartenlösungen in digitale Wallets. Dadurch können Kunden ihre Karten flexibler nutzen und Zahlungen über verschiedene Kanäle abwickeln, von stationären Geschäften bis hin zu Online-Marktplätzen. Gleichzeitig stärkt die Nutzung moderner Sicherheitsverfahren, wie Tokenisierung und mehrstufige Authentifizierung, das Vertrauen in die digitale Nutzung der Kartenprodukte.

Wettbewerbsumfeld und Marktposition

Im globalen Wettbewerb mit anderen großen Kreditkartenanbietern behauptet American Express eine starke Marktposition im Premiumsegment. Anders als einige Wettbewerber setzt das Unternehmen auf eine Kombination aus Kartenangeboten, eigenen Servicenetzwerken und exklusiven Vorteilen für seine Karteninhaber. Diese Ausrichtung erlaubt eine differenzierte Preis- und Gebührengestaltung, die sich im Umsatz und in den Margen widerspiegelt. Gleichzeitig steht American Express im Wettbewerb mit neuen digitalen Zahlungsanbietern, die alternative Lösungen für Online-Transaktionen und Peer-to-Peer-Zahlungen entwickeln.

Reisen und Konsum als Treiber

Das Reise- und Konsumverhalten der Kunden ist für American Express ein wesentlicher Faktor. In Phasen, in denen Reiseaktivitäten und Ausgaben für Dienstleistungen zunehmen, profitiert das Unternehmen von höheren Kartenumsätzen und entsprechenden Gebühren. Dies war ein wichtiger Treiber für die Umsatz- und Gewinnentwicklung im Geschäftsjahr 2025. Auch im laufenden Jahr erwartet der Konzern, dass stabile bis wachsende Konsumausgaben und eine hohe Nutzung der Karten im Reisebereich die Ertragslage stützen.

American-Express-Aktie und Bewertung

Die American-Express-Aktie reflektiert die positive Geschäftsentwicklung. Ausgangspunkt der Bewertung ist der erzielte Gewinn je Aktie von rund 13,50 US-Dollar im Jahr 2025 und die angekündigte Guidance von 14,00 bis 14,50 US-Dollar für das laufende Jahr. Daraus ergibt sich, dass der Markt die Aktie auf Basis eines steigenden Gewinnniveaus bewertet. In Verbindung mit der Dividendenentwicklung und den laufenden Aktienrückkäufen ergibt sich ein Kombination aus Ausschüttung und potenziellem Kurswachstum, die für langfristig orientierte Anleger von Interesse ist, ohne dass daraus eine konkrete Handlungsempfehlung abgeleitet wird.

Repräsentatives Produkt: Kreditkarten von American Express

Ein repräsentatives Produkt von American Express sind die Kredit- und Charge-Karten für Privatkunden. Sie bieten je nach Kartenart unterschiedliche Leistungen, etwa Bonusprogramme, Reiseleistungen, Versicherungen und Zugang zu exklusiven Dienstleistungen. Die Erlöse aus den Gebühren und Zinsen dieser Karten machen einen großen Teil des Gesamtumsatzes aus. Zudem tragen Partnerschaften mit Händlern und Dienstleistern dazu bei, dass die Karten im Alltag breit akzeptiert und genutzt werden.

Kursentwicklung und Marktkapitalisierung

Die American-Express-Aktie wird an US-Börsen gehandelt und spiegelt in ihrer Kursentwicklung die operative und finanzielle Lage des Unternehmens wider. Auf Basis des Geschäftsberichts 2025 liegt die Marktkapitalisierung des Unternehmens im zweistelligen Milliardenbereich in US-Dollar. Die Kursentwicklung über mehrere Jahre zeigt, dass die Aktie von einem steigenden Gewinnniveau, einer kontinuierlichen Dividendenpolitik und laufenden Aktienrückkäufen profitiert, während sie zugleich den allgemeinen Entwicklungen im Finanz- und Zahlungsverkehrssektor unterliegt.