Die American-Express-Aktie profitiert von zweistelligem Zahlungsvolumenwachstum und soliden Quartalszahlen

American Express Inc. (ISIN US0258161092) steht mit seinen jüngsten Zahlen im Fokus vieler Anleger, denn der Zahlungsdienstleister meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen kräftigen Anstieg zentraler Kennziffern. Laut Unternehmensangaben erzielte American Express im Jahr 2025 einen Umsatz von rund 60 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vorjahr etwa 53 Milliarden US-Dollar ausgewiesen worden waren, was einem Plus von rund 13 Prozent entspricht. Gleichzeitig stieg der ausgewiesene Jahresüberschuss im selben Zeitraum von knapp 8 Milliarden US-Dollar auf rund 9 Milliarden US-Dollar. Für Anleger ist insbesondere das Wachstum des gesamten Zahlungsvolumens wichtig, das im Geschäftsjahr 2025 im zweistelligen Prozentbereich zulegte und damit die Basis für die steigenden Erträge bildet.

Zweistelliges Volumenwachstum stützt die Marge

Für ein Unternehmen wie American Express ist das abgewickelte Zahlungsvolumen eine zentrale Steuerungsgröße, weil daraus wesentliche Gebühreneinnahmen resultieren. Im Geschäftsjahr 2025 verzeichnete das Unternehmen beim gesamten Kartenumsatz ein Wachstum im Bereich von deutlich über 10 Prozent gegenüber 2024. Diese Entwicklung speist sich vor allem aus dem starken Reise- und Entertainment-Segment sowie der hohen Nutzung der Karten durch Premiumkunden. Die Bruttoerträge aus Gebühren und Zinsen konnten entsprechend zulegen, was dazu führte, dass die Nettozinserträge im Jahr 2025 auf über 16 Milliarden US-Dollar stiegen, nachdem sie im Vorjahr noch im Bereich von rund 14 Milliarden US-Dollar gelegen hatten.

Die operative Ertragskraft lässt sich auch an der Entwicklung des Ergebnisses je Aktie (EPS) ablesen. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete American Express ein verwässertes EPS im Bereich von gut 12 US-Dollar, im Vorjahreszeitraum lag dieser Wert noch bei rund 10,50 US-Dollar. Damit weist das Unternehmen eine Steigerung von deutlich über 10 Prozent aus, was die Fähigkeit unterstreicht, trotz Investitionen in Digitalisierung, Marketing und Kundenbindungsprogramme die Profitabilität zu steigern. Die Eigenkapitalrendite bewegte sich laut Unternehmensangaben im Berichtsjahr im hohen zweistelligen Prozentbereich und blieb damit auf einem Niveau, das im internationalen Zahlungsverkehrssektor als attraktiv gilt.

Segmentzahlen zeigen Stärke im Premiumkundengeschäft

Ein Blick auf die Segmentzahlen verdeutlicht, woher das Wachstum kommt. Das Segment Consumer Services, in dem ein großer Teil der Privatkundentätigkeit gebündelt ist, trug im Geschäftsjahr 2025 mit einem Umsatz von über 30 Milliarden US-Dollar bei, was gegenüber dem Vorjahr einem Zuwachs im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich entsprach. Das kommerzielle Kartengeschäft mit Firmenkunden steuerte im gleichen Zeitraum mehr als 20 Milliarden US-Dollar an Umsatz bei und zeigte ein ebenfalls robustes Wachstum. Beide Segmente profitierten davon, dass American Express gezielt auf zahlungskräftige Kunden mit hoher Transaktionsintensität setzt.

American Express hebt in seinen Berichten hervor, dass die Zahl aktiver Kartenkonten im Jahr 2025 weiter gestiegen ist und inzwischen deutlich über 100 Millionen weltweit liegt. Die durchschnittlichen Ausgaben pro Karte erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahr im mittleren einstelligen Prozentbereich, was zeigt, dass Bestandskunden die Produkte intensiver nutzen. Zugleich investiert das Unternehmen in Loyalitätsprogramme mit Prämien für Reisen, Einkäufe und Dienstleistungen, die die Kundenbindung stärken und zusätzliche Gebühreneinnahmen ermöglichen.

Guidance und Ausblick auf kommende Quartale

Für die kommenden Quartale hat American Express seine mittelfristige Erwartung präzisiert. Das Management bekräftigte ein Zielkorridor für das Gewinnwachstum, der nach aktueller Planung bei einem EPS-Wachstum im Bereich des hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereichs pro Jahr liegt. Diese Prognose stützt sich auf die Annahme, dass das Zahlungsvolumen weiterhin schneller wächst als die Kostenbasis und dass Kreditverluste in einem kalkulierbaren Rahmen bleiben. Die Belastungen durch mögliche Zahlungsausfälle werden durch Risikovorsorge abgefedert, wobei die Risikovorsorge im Geschäftsjahr 2025 im Bereich von rund 6 Milliarden US-Dollar lag und damit gegenüber 2024 nur moderat zunahm.

Beim Ausblick spielt auch das Zinsumfeld eine Rolle: Steigende oder hohe Zinsen erhöhen zwar einerseits die Zinsmargen auf Kreditkartensalden, führen aber andererseits zu höherer Vorsicht bei Kunden und möglichen Ausfällen. American Express betont, dass das Portfolio stark in höherwertigen Kundensegmenten verankert ist, was sich in stabilen Ausfallraten niederschlägt. Für Anleger ist zudem relevant, dass das Unternehmen an einer kontinuierlichen Ausschüttungspolitik festhält. Die Dividende je Aktie lag im Jahr 2025 kumuliert im Bereich von gut 2 US-Dollar, nach rund 1,80 US-Dollar im Vorjahr, was einer Steigerung im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich entspricht.

Digitale Angebote und Partnernetzwerk als Wachstumstreiber

Die Wachstumsstrategie von American Express basiert nicht allein auf klassischen Kreditkarten, sondern zunehmend auf digitalen Angeboten und einem breiten Partnernetzwerk. Der Konzern investiert seit Jahren in mobile Apps, digitale Wallets und zusätzliche Services rund um Zahlungsabwicklung, Budgetkontrolle und Sicherheitsfunktionen. Diese Angebote steigern die Kundenbindung, weil Nutzer ihre Finanztransaktionen häufig über die Plattformen von American Express organisieren. Im Jahr 2025 meldete das Unternehmen, dass ein signifikanter Anteil der Kartenumsätze bereits über digitale Kanäle abgewickelt wird, wobei die Wachstumsraten hier im zweistelligen Prozentbereich lagen.

Das Partnernetzwerk ist eine weitere Säule des Geschäftsmodells. American Express arbeitet mit Hotels, Airlines, Einzelhändlern und Dienstleistern zusammen, um exklusive Vorteile und Rabattprogramme anzubieten. Diese Partnerschaften sorgen nicht nur für zusätzliche Transaktionen, sondern stärken auch die Wahrnehmung der Marke als Premiumanbieter. Nach Unternehmensangaben stieg die Zahl der Akzeptanzstellen weltweit im Jahr 2025 erneut und liegt inzwischen im zweistelligen Millionenbereich. Das erleichtert es Karteninhabern, ihre American-Express-Karte im Alltag und auf Reisen einzusetzen.

Bezahlkarten und Membership-Rewards als Kernprodukt

Ein zentrales Produkt von American Express sind die klassischen Kredit- und Charge-Karten, die mit dem Membership-Rewards-Programm verbunden sind. Hier sammeln Kunden für jeden Umsatz Punkte, die sich später gegen Prämien eintauschen lassen. Laut Unternehmensangaben entfallen ein wesentlicher Teil des Transaktionsvolumens auf kartengestützte Zahlungen, für die Kunden neben einer flexiblen Zahlungsoption auch zusätzliche Reiseversicherungen, Loungezugänge und andere Services erhalten. Im Jahr 2025 trug dieses Produkt- und Programmbündel maßgeblich zum Umsatz bei und generierte Einnahmen sowohl aus Händlerentgelten als auch aus Zinsmargen auf revolvierende Salden.

American-Express-Aktie im Marktvergleich

Die American-Express-Aktie spiegelt das Wachstum des Unternehmens wider, denn der Markt bewertet die Mischung aus stabilen Gebühreneinnahmen und einer Premiumkundschaft. Der Börsenwert bewegt sich in der Größenordnung von deutlich über 100 Milliarden US-Dollar, wobei diese Marktkapitalisierung auch die Erwartungen an künftig steigende Gewinne abbildet. Im Vergleich zu anderen großen Zahlungsdienstleistern weist die American-Express-Aktie eine Kombination aus klassischem Kreditkartengeschäft und stärkerer Konzentration auf einkommensstarke Kunden auf, was das Risikoprofil beeinflusst.

Für Anleger sind neben den operativen Kennzahlen vor allem die Entwicklung des Zahlungsvolumens, der Gewinntrend und die Ausschüttungspolitik entscheidend. Die Kombination aus zweistelligem Volumenwachstum, steigenden Umsätzen und einem beständigen Dividendenprofil zeigt, dass American Express versucht, Wachstum und Ausschüttung in Einklang zu bringen. Die Aktie bleibt damit ein Vehikel, über das Anleger an der Entwicklung des internationalen Zahlungsverkehrs und des Konsums teilhaben können.