Die Bank-of-East-Asia-Aktie zeigt stabile Entwicklung nach soliden Jahreszahlen

Die Bank-of-East-Asia-Aktie des Hongkonger Bankhauses Bank of East Asia Inc. (ISIN HK0023000190) steht vor allem wegen der zuletzt veröffentlichten Geschäftszahlen im Fokus professioneller Marktbeobachter. Laut dem Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2023 erzielte die Bank einen den Anteilseignern zustehenden Nettogewinn von rund 4,0 Milliarden HKD, nachdem im Jahr 2022 noch etwa 2,4 Milliarden HKD ausgewiesen worden waren. Damit erhöhte sich der Jahresüberschuss binnen eines Jahres um mehr als 60 Prozent und unterstreicht die operative Erholung des Instituts. Für Anleger ist dieses Gewinnwachstum ein zentraler Faktor bei der Beurteilung der weiteren Entwicklung der Bank-of-East-Asia-Aktie.

Gewinnsprung und Zinsumfeld stützen Ergebnisse

Die Ergebnisdynamik der Bank of East Asia ist eng mit dem veränderten Zinsumfeld in Hongkong und den wichtigsten Geschäftsregionen verknüpft. Nach Angaben der Bank in ihrem Bericht für das Geschäftsjahr 2023 stieg der Zinsüberschuss, also die Differenz aus Zinserträgen und Zinsaufwendungen, deutlich an. Während 2022 ein Zinsüberschuss von grob 8,0 Milliarden HKD ausgewiesen wurde, lag dieser Wert 2023 näherungsweise im Bereich von rund 9,0 Milliarden HKD. Das entspricht einem Plus von etwa 12 bis 15 Prozent und zeigt, dass die Bank von höheren Marktzinsen profitieren konnte. Gleichzeitig blieb die Kostenbasis relativ stabil, was sich in einer verbesserten Cost-Income-Ratio ausdrückt.

Die Bank berichtete für 2023 eine Cost-Income-Ratio, also das Verhältnis von Verwaltungsaufwand zu Erträgen, im Bereich von knapp unter 50 Prozent, nachdem dieser Wert im Jahr 2022 noch bei rund 55 Prozent gelegen hatte. Die Verbesserung um mehrere Prozentpunkte signalisiert, dass Effizienzmaßnahmen greifen und Skaleneffekte das Ergebnis stützen. Für institutionelle Investoren ist die Entwicklung der Cost-Income-Ratio ein wichtiger Indikator dafür, wie erfolgreich eine Bank ihre Prozesse verschlankt, ohne das Wachstum zu gefährden.

Kapitalquote und Risiko­profil bleiben solide

Neben dem Gewinnwachstum ist die Kapitalausstattung der Bank of East Asia ein wesentlicher Bewertungsfaktor. Nach Angaben des Instituts lag die Common-Equity-Tier-1-(CET1)-Quote zum Ende des Geschäftsjahres 2023 bei rund 17 Prozent und damit deutlich über den regulatorischen Mindestanforderungen. Im Vorjahr hatte die CET1-Quote noch etwa 16 Prozent betragen, sodass sich die harte Kernkapitalbasis relativ zum Risiko­volumen leicht verbessert hat. Ein Anstieg um rund 1 Prozentpunkt auf diese Größenordnung gilt im Bankensektor als Ausdruck vorsichtiger Bilanzpolitik und einer zurückhaltenden Ausschüttungspolitik.

Die gesamte Kapitalquote lag 2023 nach Darstellung der Bank ebenfalls komfortabel über 20 Prozent und damit in einer Größenordnung, die der Bank Spielraum für weiteres Kreditwachstum und Investitionen lässt. Anleger nehmen solche Kapitaldaten genau wahr, da sie für die Widerstandsfähigkeit des Instituts gegenüber wirtschaftlichen Schocks stehen. In einem Umfeld erhöhter Zins- und Kreditrisiken ist eine solide Kapitalbasis häufig ein entscheidender Faktor für die Bewertung von Bankaktien.

Kreditportfolio und regionale Schwerpunkte

Ein weiterer Blick gilt dem Kreditbuch der Bank of East Asia. Das Institut ist traditionell stark in Hongkong, Festlandchina sowie ausgewählten Märkten in Südostasien vertreten. Der Bruttokreditbestand lag laut Geschäftsbericht 2023 bei einer Größenordnung von etwa 200 Milliarden HKD. Im Vergleich dazu war der Bestand 2022 noch bei rund 190 Milliarden HKD verortet worden, sodass sich das Volumen binnen Jahresfrist um gut 5 Prozent erhöht hat. Dieses moderate Kreditwachstum reflektiert eine selektive Vergabe von Krediten in einem Umfeld, das von strenger Regulierung und Marktunsicherheit geprägt ist.

Die Quote notleidender Kredite (Non-Performing Loans, NPL) blieb nach Unternehmensangaben im Geschäftsjahr 2023 im Bereich von 2 bis 3 Prozent des Gesamtportfolios und damit in einem Rahmen, der von vielen Analysten als kontrollierbar angesehen wird. Im Vorjahr lag dieser Wert etwas höher, sodass die leichte Verbesserung der NPL-Quote ein weiteres Argument für die Robustheit des Risiko­profils der Bank ist. Für Anleger bedeutet eine sinkende NPL-Quote in Kombination mit wachsenden Erträgen, dass die Bank ihre Risiken im Griff hat und nicht durch übermäßige Kreditausfälle belastet wird.

Dividende und Ausschüttungspolitik

Die Ausschüttungspolitik ist ein wesentlicher Aspekt bei der Bewertung von Bankaktien. Die Bank of East Asia gab für das Geschäftsjahr 2023 eine Gesamtdividende bekannt, die sich auf rund 0,80 HKD je Aktie summierte. Im Jahr 2022 lag die Gesamtausschüttung noch bei etwa 0,60 HKD je Aktie. Damit erhöhte sich die Dividende innerhalb eines Jahres um rund ein Drittel. Der Schritt folgt dem deutlich steigenden Gewinn und signalisiert, dass das Management bereit ist, einen substantiellen Teil des Ergebnisses an die Aktionäre weiterzugeben.

Die Ausschüttungsquote, also der Anteil des Gewinns, der als Dividende ausgezahlt wird, lag für 2023 im Bereich von 40 bis 50 Prozent. Damit bewegt sich die Bank in einem Rahmen, der im internationalen Vergleich als eher ausgewogen angesehen werden kann. Einerseits verbleibt ausreichend Ergebnis im Unternehmen, um die Kapitalbasis zu stärken und weitere Investitionen zu finanzieren. Andererseits erhalten die Aktionäre einen laufenden Ertrag, der gerade im asiatischen Bankensektor häufig ein wichtiges Argument für langfristiges Halten der Aktien darstellt.

Bewertung der Bank-of-East-Asia-Aktie im Marktumfeld

Für Privatanleger ist neben den absoluten Zahlen vor allem interessant, wie der Markt diese Daten bewertet. Die Bank-of-East-Asia-Aktie wird hauptsächlich an der Börse in Hongkong gehandelt und ist dort ein fester Bestandteil des Bankensektors. Die Marktkapitalisierung lag zuletzt bei einer Größenordnung von rund 35 bis 40 Milliarden HKD, wobei dieser Wert je nach Kursentwicklung leicht schwankt. Im Verhältnis zum ausgewiesenen Eigenkapital ergibt sich ein Kurs-Buchwert-Verhältnis, das im Bereich von etwa 0,6 bis 0,8 liegt. Dieser Abschlag gegenüber dem Buchwert ist bei vielen klassischen asiatischen Banken üblich und spiegelt eine gewisse Vorsicht der Anleger gegenüber Zyklik und regulatorischen Risiken wider.

Betrachtet man die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum, zeigt sich ein Bild moderater Schwankungen. Innerhalb der letzten 12 Monate bewegte sich der Kurs in einer Spanne von etwa 10 bis 15 HKD je Aktie. Damit liegt die aktuelle Notierung in einer Bandbreite, die keinen extremen Boom, aber auch keinen ausgeprägten strukturellen Rückgang erkennen lässt. Für viele langfristig orientierte Investoren sind solche Kursverläufe attraktiv, wenn sie von einem stabilen oder wachsenden Dividendenertrag begleitet werden.

Vergleich mit anderen asiatischen Banken

Zur Einordnung wird die Bank of East Asia oft mit anderen etablierten Banken in Hongkong und dem weiteren asiatischen Raum verglichen. Während einige der größten Institute wie HSBC oder Standard Chartered stark global ausgerichtet sind, positioniert sich die Bank of East Asia stärker regional mit einem Fokus auf Hongkong und Festlandchina. Hinsichtlich der Kapitalquoten und der NPL-Daten bewegt sich die Bank im Vergleichsfeld eher im Bereich der Soliden, ohne herausragende Ausreißer nach oben oder unten.

Die Eigenkapitalrendite (Return on Equity, ROE) lag im Geschäftsjahr 2023 im Bereich von 7 bis 9 Prozent, nachdem sie im Vorjahr eher bei 4 bis 5 Prozent gelegen hatte. Der Sprung um mehrere Prozentpunkte deutet darauf hin, dass das höhere Zinsniveau und die Stabilisierung des Kreditportfolios die Profitabilität deutlich verbessert haben. Im Vergleich zu einigen größeren regionalen Wettbewerbern ist die ROE zwar noch nicht überdurchschnittlich hoch, aber der Trend zeigt klar nach oben.

Strategische Initiativen und Digitalisierung

Die Bank of East Asia treibt parallel zur klassischen Kredit- und Einlagen­geschäftsstrategie verschiedene Initiativen im Bereich Digitalisierung voran. Dazu zählen der Ausbau von Online-Banking-Plattformen, mobile Anwendungen und die Nutzung von Datenanalytik zur besseren Einschätzung von Kundenbedürfnissen und Risiken. Investitionen in Technologie spiegeln sich zunächst häufig in höheren Sachkosten wider, können mittelfristig jedoch dazu beitragen, die Cost-Income-Ratio weiter zu senken und neue Ertragsquellen zu erschließen.

Das Institut betont in seinen Veröffentlichungen, dass es sowohl Privatkunden als auch Firmenkunden mit einem breiten Spektrum an Dienstleistungen anspricht. Dazu gehören Kontoführung, Kreditkarten, Hypotheken, Unternehmensfinanzierung, Vermögensverwaltung und bestimmte Dienstleistungen im Bereich des Offshore-Renminbi-Geschäfts. Durch diese Mischung kann die Bank verschiedene Konjunkturphasen besser ausbalancieren, da nicht alle Geschäftsbereiche gleich stark von Zyklen und Marktschwankungen betroffen sind.

Produktbeispiel: Digitales Banking-Angebot

Ein repräsentatives Beispiel für das Produktportfolio der Bank ist das digitale Banking-Angebot mit mobilen Anwendungen zur Kontoführung, Überweisung und Kreditverwaltung. Diese Lösungen richten sich vor allem an Privatkunden in Hongkong und Festlandchina, die Bankdienstleistungen zunehmend über Smartphone und Tablet nutzen. Das Institut berichtet, dass der Anteil der Transaktionen, die über digitale Kanäle abgewickelt werden, in den vergangenen Jahren deutlich gestiegen ist und inzwischen einen Großteil des Volumens im Privatkundensegment ausmacht. Dies entlastet die Filialinfrastruktur und kann längerfristig zur weiteren Senkung der Kostenbasis beitragen.

Kurs und Bewertungsaspekte der Bank-of-East-Asia-Aktie

Aus Sicht von Aktienanlegern ist die Kombination aus Gewinnentwicklung, Dividende und Kapitalquote entscheidend. Die Bank-of-East-Asia-Aktie spiegelt derzeit eine Lage wider, in der das Institut einerseits von einem höheren Zinsniveau profitiert, andererseits aber weiterhin mit konjunkturellen Unsicherheiten und regulatorischen Vorgaben im chinesischen und Hongkonger Markt umgehen muss. Die über 60-prozentige Steigerung des Nettogewinns im Geschäftsjahr 2023 und die Anhebung der Dividende von etwa 0,60 HKD auf rund 0,80 HKD je Aktie unterstreichen jedoch, dass die Bank ihre Ertragskraft verbessert hat, ohne ihre Kapitalbasis zu schwächen.

Für Privatanleger, die asiatische Bankwerte im Portfolio haben oder erwägen, steht bei der Bank-of-East-Asia-Aktie vor allem die Frage im Mittelpunkt, wie stabil diese Ertragssteigerung in den kommenden Jahren sein wird. Die bislang solide Kapitalquote von rund 17 Prozent CET1, das moderate Kreditwachstum von gut 5 Prozent und die stabile NPL-Quote im Bereich von 2 bis 3 Prozent liefern Argumente dafür, dass das Institut mit Vorsicht agiert und Risiken im Blick behält. Die Bewertung mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis unter 1 spiegelt zugleich die generelle Vorsicht des Marktes gegenüber Banken wider, kann aber bei unverändert soliden Zahlen auch eine Gelegenheit für langfristig orientierte Anleger darstellen.