Die Block-Inc.-Aktie profitiert vom starken Cash-App-Wachstum

Block Inc. (ISIN US8522341036) hat im Geschäftsjahr 2023 den Nettoumsatz auf rund 21,9 Milliarden US-Dollar gesteigert und damit gegenüber 2022 um gut 24 Prozent erhöht, während der bereinigte Gewinn je Aktie gleichzeitig deutlich anzog. Laut Unternehmensangaben entfielen im Jahr 2023 mehr als 10 Milliarden US-Dollar Umsatz auf das Ökosystem rund um die Cash App, das damit klar zum Wachstumstreiber wurde. Für Anleger ist vor allem interessant, dass Block mit dieser Kombination aus mobiler Finanz-App und klassischen Zahlungsterminals inzwischen zu den größeren FinTech-Werten an der US-Börse zählt, deren Aktie auch an europäischen Handelsplätzen wie der Tradegate Exchange gehandelt wird.

Wachstumsschub bei Umsatz und Bruttogewinn

Im Jahresbericht 2023 meldete Block Inc. einen Nettoumsatz von rund 21,9 Milliarden US-Dollar, nachdem im Jahr 2022 noch etwa 17,7 Milliarden US-Dollar erzielt worden waren. Damit legte der Umsatz innerhalb eines Jahres um rund 4,2 Milliarden US-Dollar zu, was einem Zuwachs von rund 24 Prozent entspricht. Das Bruttoergebnis (Gross Profit) für 2023 lag nach Unternehmensangaben bei rund 7,5 Milliarden US-Dollar, deutlich über den etwa 5,9 Milliarden US-Dollar aus dem Jahr 2022, sodass sich der Bruttogewinn um mehr als 25 Prozent erhöhte.

Besonders dynamisch entwickelte sich dabei der Bruttogewinn im Cash-App-Segment, der im Geschäftsjahr 2023 bei etwa 4,0 Milliarden US-Dollar lag, nachdem er 2022 noch bei rund 3,0 Milliarden US-Dollar gelegen hatte. Das entspricht einem Wachstum von grob 1,0 Milliarde US-Dollar oder gut einem Drittel in nur einem Jahr und zeigt, wie stark das App-basierte Geschäft inzwischen trägt. Der Bruttogewinn im Square-Seller-Segment, in dem Block seine POS-Terminals und Softwarelösungen für Händler bündelt, wuchs im gleichen Zeitraum auf etwa 3,4 Milliarden US-Dollar, nach rund 2,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, also um etwa 0,5 Milliarden US-Dollar beziehungsweise grob 17 Prozent.

Verbesserte Profitabilität und höhere Nutzerbasis

Parallel zum Bruttogewinn konnte Block 2023 auch seine Profitabilität deutlich verbessern. Das bereinigte EBITDA (angepasstes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) lag im Geschäftsjahr 2023 bei über 1,4 Milliarden US-Dollar, während im Jahr 2022 noch ein Wert im Bereich von knapp 1,0 Milliarde US-Dollar ausgewiesen worden war. Damit stieg diese Kennzahl um mehrere hundert Millionen US-Dollar und unterstreicht, dass das Unternehmen aus dem zusätzlichen Umsatz spürbar mehr operativen Ergebnisbeitrag generiert.

Beim bereinigten Gewinn je Aktie (Adjusted EPS) berichtete Block für das Jahr 2023 einen Wert von rund 1,00 US-Dollar, nachdem im Vorjahr lediglich ein niedriger zweistelliger Cent-Betrag je Aktie erreicht worden war. Damit hat sich der bereinigte Gewinn je Aktie innerhalb eines Jahres deutlich vervielfacht, was unter anderem auf Kostendisziplin, Skaleneffekte in der Infrastruktur und eine stärkere Fokussierung auf margenstarke Produkte in der Cash App zurückzuführen ist. Zugleich erhöhte sich die Gesamtzahl der monatlich aktiven Nutzer der Cash App, die im Jahresverlauf 2023 im mittleren zweistelligen Millionenbereich lag und im Vergleich zu 2022 weiter gewachsen ist.

Cash App als Wachstumsmotor im Produktmix

Die Cash App hat sich in den vergangenen Jahren zur zentralen Plattform im Privatkundengeschäft von Block entwickelt. Über die App können Nutzer in den USA und weiteren Märkten Geld senden und empfangen, eine Debitkarte nutzen, in Aktien und Bitcoin investieren und teilweise auch ihre Gehaltszahlungen direkt empfangen. Diese breite Funktionspalette sorgt dafür, dass die App für viele Anwender zu einem täglichen Finanzwerkzeug geworden ist. Im Jahr 2023 erzielte die Cash-App-Plattform auf Bruttogewinnbasis rund 4,0 Milliarden US-Dollar, was deutlich mehr ist als noch 2022, als knapp 3,0 Milliarden US-Dollar gemeldet wurden.

Damit kommt mittlerweile mehr als die Hälfte des gesamten Bruttogewinns von Block aus der Cash App. Das zeigt, wie stark sich das Schwergewicht im Konzern von der ursprünglichen Händlerausrichtung hin zu einem breiteren FinTech-Ökosystem verschoben hat. Gleichzeitig bleibt das Square-Seller-Segment, mit seinen physischen Kartenlesern, Kassensystemen und Softwarelösungen für kleine und mittlere Unternehmen, ein wichtiger Stabilitätsanker: Der Bruttogewinn von rund 3,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023, nach etwa 2,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, belegt, dass auch dieses Geschäft weiter wächst.

Block-Inc.-Aktie im Marktumfeld der FinTech-Werte

Mit einem Gesamtumsatz von rund 21,9 Milliarden US-Dollar und einem Bruttogewinn von etwa 7,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 zählt Block Inc. inzwischen zu den größeren börsennotierten FinTech-Konzernen in den USA. Die Aktie ist an der New York Stock Exchange gelistet und wird zusätzlich als Zweitnotiz auch auf Plattformen wie Tradegate in Euro gehandelt, wodurch sie für Anleger im deutschsprachigen Raum vergleichsweise einfach zugänglich ist. Die Marktkapitalisierung bewegte sich zuletzt im zweistelligen Milliardenbereich in US-Dollar und spiegelt die Erwartung wider, dass digitale Zahlungsströme und App-basierte Finanzdienste weiter an Bedeutung gewinnen.

Im Vergleich zu klassischen Zahlungsdienstleistern und Kreditkartenkonzernen ist Block stärker auf das Ökosystem junger, digitalaffiner Nutzer ausgerichtet, die einen Großteil ihrer Finanzgeschäfte über das Smartphone abwickeln. Für institutionelle und private Investoren spielt dabei eine Rolle, wie nachhaltig der hohe Bruttogewinnzuwachs von mehr als 25 Prozent zwischen 2022 und 2023 verteidigt werden kann. Entscheidend ist, ob es Block gelingt, die Nutzerbasis der Cash App weiter zu steigern und zusätzliche, margenstarke Dienste wie Anlagen, Kreditprodukte oder Händlerangebote in die Plattform zu integrieren.

Square-Ökosystem: Terminals, Software und Services

Neben der Cash App bleibt das Square-Ökosystem, das sich an Händler und Dienstleister richtet, ein starkes Standbein. Block bietet eine breite Palette an POS-Terminals, mobilen Kartenlesern und Kassensystemen an, die besonders bei kleineren Geschäften, Gastronomiebetrieben und Dienstleistern beliebt sind. Abgerechnet wird häufig über transaktionsbasierte Gebühren, zusätzlich zu Erlösen aus Software-Abonnements und ergänzenden Services. Im Geschäftsjahr 2023 steuerte dieses Segment einen Bruttogewinn von rund 3,4 Milliarden US-Dollar bei, nach etwa 2,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, und trug damit etwa 45 Prozent zum gesamten Bruttogewinn des Konzerns bei.

Die Integration von Hardware, Software und Zahlungsabwicklung macht das Square-Seller-Ökosystem für Händler attraktiv, da sie viele Prozesse aus einer Hand erhalten. Für Block wiederum sorgen die Händlerdaten und Transaktionsvolumina dafür, dass sich neue Produkte wie Working-Capital-Kredite oder Analysedienste entwickeln lassen. Aus Anlegersicht ist damit die Frage verbunden, wie stark dieses Geschäft auch in einem Umfeld höherer Zinsen und konjunktureller Unsicherheit wachsen kann. Der moderate, aber solide Bruttogewinnanstieg von rund 17 Prozent zwischen 2022 und 2023 zeigt, dass das Segment bislang robust geblieben ist und damit einen Ausgleich zum noch dynamischeren, aber potenziell volatileren Cash-App-Geschäft bildet.

Kurzprofil: Cash App als Kernprodukt für Privatkunden

Als repräsentatives Produkt von Block Inc. gilt die Cash App, eine mobile Finanzanwendung, die auf Smartphones installiert wird und zahlreiche Dienste bündelt. Nutzer können über die App peer-to-peer Geldtransfers durchführen, ihre Gehaltszahlungen empfangen, eine physische oder virtuelle Cash-Card verwenden und in ausgewählten Märkten in Aktien oder Bitcoin investieren. Ein Teil der Erlöse stammt aus Interchange-Gebühren beim Karteneinsatz, ein weiterer Teil aus Handelsspreads bei Kryptowährungen sowie aus optionalen Zusatzfunktionen, die in der App angeboten werden.

Für Block ist die Cash App damit weit mehr als nur ein Zahlungsdienst: Sie dient als Einstiegspunkt in ein breiteres Finanzökosystem, in dem Nutzer schrittweise weitere Funktionen kennenlernen und nutzen. Je höher die durchschnittlichen Erlöse pro Nutzer ausfallen, desto stärker wirkt sich das auf den Bruttogewinn aus, wie der Sprung von rund 3,0 auf 4,0 Milliarden US-Dollar Bruttogewinn im Cash-App-Segment zwischen 2022 und 2023 zeigt. Die Skalierbarkeit der App-Infrastruktur erlaubt es dem Unternehmen, zusätzliche Nutzer mit vergleichsweise geringen Mehrkosten zu bedienen, was langfristig die Marge stützen kann.

Block-Inc.-Aktie und Marktbewertung

Die Block-Inc.-Aktie repräsentiert damit einen FinTech-Konzern, der 2023 einen Umsatz von rund 21,9 Milliarden US-Dollar und einen Bruttogewinn von etwa 7,5 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet hat, bei einem spürbaren Plus von jeweils mehr als 20 Prozent gegenüber dem Jahr 2022. Parallel dazu verbesserte sich das bereinigte EBITDA auf über 1,4 Milliarden US-Dollar und der bereinigte Gewinn je Aktie stieg auf rund 1,00 US-Dollar. Diese Kennzahlen unterstreichen, dass Block die Phase des reinen Wachstums zunehmend hinter sich lässt und stärker auf Profitabilität achtet.

Für Anleger ergibt sich daraus ein Profil, das zwischen klassischem Zahlungsdienstleister und wachstumsorientiertem Technologieunternehmen liegt. Die Bewertung am Aktienmarkt hängt maßgeblich davon ab, ob Block das erreichte Wachstumstempo in Cash App und Square-Seller-Segment halten oder zumindest mit hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Raten fortsetzen kann. Zudem spielt eine Rolle, wie sich regulatorische Rahmenbedingungen für Zahlungsdienste und Kryptowährungen entwickeln, da Teile der Erlöse der Cash App direkt oder indirekt mit diesen Bereichen verbunden sind.