Die Boryszew-Aktie profitiert von höherem Gewinn und Umsatzwachstum

Der polnische Industriekonzern Boryszew (ISIN PLBRSZW00011) hat im Geschäftsjahr 2023 seinen Nettogewinn deutlich erhöht und damit der Boryszew-Aktie zusätzliche Fundamentalkraft verliehen, wie aus dem jüngsten Geschäftsbericht hervorgeht.

Gewinnanstieg im Geschäftsjahr 2023

Laut dem veröffentlichten Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2023 erwirtschaftete Boryszew einen Nettogewinn von rund 226 Mio. PLN, nachdem im Jahr 2022 ein Ergebnis von etwa 187 Mio. PLN erzielt worden war; damit legte der Gewinn um rund 21 Prozent zu und unterstreicht die operative Erholung.

Im selben Zeitraum stieg der Konzernumsatz nach Unternehmensangaben auf rund 6,9 Mrd. PLN gegenüber etwa 6,6 Mrd. PLN im Geschäftsjahr 2022, was einem Zuwachs von knapp 5 Prozent entspricht und die Wirkung von Preisanpassungen sowie einer robusten Nachfrage in zentralen Segmenten zeigt.

Margenentwicklung und Verschuldung

Auf der Ergebnisebene vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) meldete Boryszew für 2023 einen Wert von rund 540 Mio. PLN, verglichen mit etwa 515 Mio. PLN im Vorjahr, sodass die EBITDA-Marge leicht über dem Niveau von 2022 lag und sich im Bereich von rund 7,8 Prozent des Umsatzes bewegte.

Die Nettofinanzverschuldung lag zum Bilanzstichtag 31.12.2023 nach Angaben des Unternehmens bei rund 1,1 Mrd. PLN und damit leicht unter dem Vorjahreswert von etwa 1,2 Mrd. PLN, wodurch sich das Verhältnis von Netto-Schulden zu EBITDA moderat verbesserte und die Bilanzstruktur stabiler erscheint.

Segmentstruktur und Produktfokus

Boryszew berichtet, dass das Segment Automotive, in dem Metall- und Kunststoffkomponenten für Fahrzeughersteller geliefert werden, im Jahr 2023 einen Umsatz von rund 3,0 Mrd. PLN generierte und damit etwa 2 Prozent über dem Niveau von 2022 lag.

Das Segment Metalle, das unter anderem Aluminium- und Kupferprodukte umfasst, trug im gleichen Zeitraum rund 2,5 Mrd. PLN zum Konzernumsatz bei und blieb damit leicht unter dem Vorjahreswert, was vor allem auf niedrigere Durchschnittspreise für ausgewählte Metallprodukte zurückgeführt wird.

Marktkennzahlen und Bewertung

Auf Basis von Kursdaten zum Stand 30.06.2024 lag die Marktkapitalisierung von Boryszew bei rund 1,2 Mrd. PLN, womit das Unternehmen im polnischen Mid-Cap-Segment angesiedelt ist und die Börsenbewertung im Verhältnis zum erzielten Nettogewinn einem Kurs-Gewinn-Verhältnis im unteren zweistelligen Bereich entspricht.

Die Boryszew-Aktie zeigte über die letzten zwölf Monate eine Spannbreite zwischen einem Jahrestief von rund 3,50 PLN und einem Jahreshoch von etwa 4,80 PLN, wodurch sich eine historisch moderate Volatilität ergibt, die für viele industrienahe Titel in Warschau typisch ist.

Dividendenpolitik und Ausschüttungen

Für das Geschäftsjahr 2023 schlug das Management eine Dividende von rund 0,20 PLN je Aktie vor, nachdem für das Jahr 2022 eine Ausschüttung von etwa 0,15 PLN je Anteilsschein beschlossen worden war, sodass die geplante Dividende um gut 33 Prozent steigen würde.

Gemessen am Kursniveau von rund 4,20 PLN per 30.06.2024 ergibt sich aus dieser vorgeschlagenen Ausschüttung eine Dividendenrendite von knapp 4,8 Prozent, womit die Boryszew-Aktie im polnischen Industriebereich eine vergleichsweise attraktive laufende Verzinsung bietet.

Operative Effizienz und Kostenstruktur

Im Geschäftsbericht weist Boryszew darauf hin, dass die Materialkosten 2023 infolge stabilisierter Rohstoffpreise nur moderat zunahmen und im Verhältnis zum Umsatz leicht rückläufig waren, was zur Verbesserung der Bruttomarge um etwa 0,5 Prozentpunkte gegenüber 2022 beitrug.

Die Vertriebs- und Verwaltungskosten blieben laut den Angaben des Unternehmens weitgehend unter Kontrolle; ihr Anteil am Umsatz lag 2023 bei rund 9 Prozent, nachdem im Vorjahr noch etwa 9,5 Prozent verzeichnet worden waren, was auf Effizienzmaßnahmen und eine striktere Kostenkontrolle hindeutet.

Investitionen und Cashflow

Boryszew investierte im Jahr 2023 nach eigenen Angaben rund 270 Mio. PLN in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte, womit der Konzern seine Produktionskapazitäten sowie Automatisierungsprojekte in den Kernsegmenten untermauerte.

Der operative Cashflow erreichte 2023 einen Wert von rund 580 Mio. PLN, gegenüber etwa 540 Mio. PLN im Jahr 2022, und verdeutlicht die solide Innenfinanzierungskraft, aus der sowohl die Investitionsprogramme als auch die Dividendenzahlungen finanziert werden können.

Rolle eines repräsentativen Produkts

Zu den für das Automotive-Segment von Boryszew typischen Produkten zählen metallische Fahrzeugkomponenten wie Leitungssysteme für Kühl- und Schmierkreisläufe, die in verschiedenen Modellen europäischer OEMs eingesetzt werden und zur Umsatzbasis des Unternehmens beitragen.

Kurs und Schlussbetrachtung

Die Boryszew-Aktie notierte per 30.06.2024 an der Warschauer Börse bei rund 4,20 PLN, womit sie sich im oberen Drittel der genannten 52-Wochen-Spanne bewegt und die steigenden Gewinne sowie die geplante Dividendenanhebung im Kurs bereits teilweise widerspiegelt.