Die Brickworks-Aktie profitiert von robustem Ergebnis und steigender Dividende

Brickworks Ltd. (ISIN AU000000BKW4) hat im Geschäftsjahr 2024 seinen bereinigten Gewinn nach Steuern auf 452 Mio. AUD gesteigert und damit die operative Stärke des diversifizierten Geschäftsmodells unterstrichen, wie aus dem am 25.09.2024 veröffentlichten Jahresbericht hervorgeht. Laut diesem Bericht erhöhte sich der bereinigte Gewinn damit um rund 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr, in dem 403 Mio. AUD erzielt wurden. Für Anleger ist bemerkenswert, dass der Konzern zugleich die Dividende je Aktie um 3 Prozent auf 0,65 AUD angehoben hat.

Gewinn- und Umsatzentwicklung im Geschäftsjahr 2024

Brickworks erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2024 laut dem veröffentlichten Abschluss Einnahmen von insgesamt 1,36 Mrd. AUD aus seinem operativen Kerngeschäft. Im Vorjahr lagen die vergleichbaren Umsätze bei rund 1,28 Mrd. AUD, sodass das Unternehmen ein Umsatzplus von etwa 6 Prozent verzeichnen konnte. Neben der reinen Umsatzentwicklung stieg auch der bereinigte EBIT-Beitrag der Baustoffdivision nach Darstellung des Unternehmens deutlich, wobei der operative Gewinn im Segment Australische Ziegelproduktion im Geschäftsjahr 2024 auf rund 210 Mio. AUD zunahm, nachdem im Vorjahr etwa 190 Mio. AUD berichtet worden waren.

Der Nettogewinn nach Steuern inklusive der Beteiligungserträge aus der langfristigen Beteiligung an Washington H. Soul Pattinson lag im Geschäftsjahr 2024 laut Unternehmensangaben bei etwa 520 Mio. AUD. Damit verbesserte sich der ausgewiesene Gesamtgewinn im Vergleich zum Geschäftsjahr 2023, in dem rund 470 Mio. AUD erzielt worden waren, um knapp 11 Prozent. Die Nettoergebnis-Marge bezogen auf den Konzernumsatz lag im Geschäftsjahr 2024 bei ungefähr 38 Prozent, während sie im Vorjahr nach den veröffentlichten Zahlen noch rund 36 Prozent betragen hatte.

Dividendenpolitik und Cashflow im Fokus

Brickworks verfolgt seit vielen Jahren eine stetige Ausschüttungspolitik, die sich auch im Geschäftsjahr 2024 fortsetzt. Laut Jahresbericht 2024 erhöhte das Unternehmen die Gesamtdividende pro Aktie von 0,63 AUD im Geschäftsjahr 2023 auf 0,65 AUD, was einem Plus von gut 3 Prozent entspricht. Auf Basis des berichteten bereinigten Gewinns von 452 Mio. AUD ergibt sich damit eine Ausschüttungsquote von knapp 40 Prozent, während sie im Vorjahr noch näher bei 41 Prozent lag. Für Anleger ist diese moderate, aber stabile Ausschüttungsquote ein Hinweis auf die Balance zwischen Dividendenkontinuität und Investitionsfähigkeit.

Der operative Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit betrug im Geschäftsjahr 2024 nach Konzernangaben rund 310 Mio. AUD. Im Vorjahr war ein operativer Cashflow von etwa 295 Mio. AUD gemeldet worden, was einem Zuwachs von ungefähr 5 Prozent entspricht. Gleichzeitig investierte Brickworks 2024 etwa 160 Mio. AUD in Sachanlagen und Erweiterungsprojekte, nachdem im Vorjahr rund 150 Mio. AUD in das Anlagevermögen geflossen waren. Die freien Mittelzuflüsse nach Investitionen, der Free Cashflow, lagen damit im Geschäftsjahr 2024 bei ungefähr 150 Mio. AUD und überschritten den Vorjahreswert von etwa 145 Mio. AUD leicht.

Segmentmix: Baustoffe und Immobilienbeteiligungen

Brickworks erwirtschaftet seine Ergebnisse aus einem breit gefächerten Geschäftsmodell mit drei Kernbereichen: Baustoffproduktion, Immobilienentwicklung und finanziellen Beteiligungen. Im Geschäftsjahr 2024 lieferte insbesondere die Baustoffdivision einen wesentlichen Beitrag zum operativen Ergebnis. Die australische Ziegelproduktion setzte nach Angaben des Unternehmens mehr als 1,1 Milliarden Einheiten ab, nachdem im Vorjahr rund 1,05 Milliarden Einheiten verkauft worden waren. Das entspricht einem Absatzplus von knapp 5 Prozent, das vor allem auf anhaltende Nachfrage aus dem Wohnungs- und Gewerbebau in Australien zurückgeführt wird.

Parallel dazu erzielte die US-Baustoffaktivität von Brickworks, die auf hochwertige Fassadenmaterialien und Spezialprodukte fokussiert ist, einen Umsatz von rund 420 Mio. AUD im Geschäftsjahr 2024. Im Geschäftsjahr 2023 lag dieser Wert noch bei etwa 390 Mio. AUD, was einem Wachstum von gut 8 Prozent entspricht. Der EBIT-Beitrag der US-Sparte stieg laut den veröffentlichten Zahlen im gleichen Zeitraum von rund 60 Mio. AUD auf etwa 68 Mio. AUD, sodass sich die EBIT-Marge in dieser Einheit trotz gestiegener Energiekosten leicht verbesserte.

Einen wesentlichen Ergebnistreiber stellt traditionell das Immobiliensegment dar, das aus der Entwicklung und Bewirtschaftung von Industrie- und Logistikimmobilien zusammen mit Partnern besteht. Im Geschäftsjahr 2024 steuerte dieses Segment nach Unternehmensangaben einen Bewertungs- und Ergebnisbeitrag von etwa 240 Mio. AUD bei. Im Vorjahr waren hier rund 220 Mio. AUD ausgewiesen worden, sodass der Segmentbeitrag um ungefähr 9 Prozent anstieg. Dies ist vor allem auf höhere Bewertungen abgeschlossener Projekte sowie auf gestiegene Miet- und Belegungsquoten zurückzuführen.

Bewertung und Marktkapitalisierung der Brickworks-Aktie

Für Anleger ist neben den operativen Kennzahlen die Bewertung der Brickworks-Aktie entscheidend. Auf Basis der letzten verfügbaren Marktdaten wurde der Konzern mit einer Marktkapitalisierung von etwa 3,2 Mrd. AUD bewertet, Stand 30.06.2025. Verglichen mit einem Marktwert von rund 2,9 Mrd. AUD zum 30.06.2024 entspricht dies einem Plus von gut 10 Prozent. In Relation zum bereinigten Gewinn von 452 Mio. AUD ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 7,1, nachdem es im Vorjahr auf Basis des Gewinns von 403 Mio. AUD bei rund 7,2 lag.

Der Buchwert des Eigenkapitals lag laut Geschäftsbericht zum Ende des Geschäftsjahres 2024 bei rund 3,8 Mrd. AUD. Damit ergibt sich ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von etwa 0,84 auf Basis der genannten Marktkapitalisierung von 3,2 Mrd. AUD. Im Vorjahr hatte Brickworks einen Buchwert von rund 3,6 Mrd. AUD ausgewiesen, sodass der Eigenkapitalbestand um etwa 6 Prozent gesteigert wurde. Dieser Zuwachs reflektiert sowohl die einbehaltenen Gewinne als auch Bewertungsgewinne im Immobilienportfolio und in Beteiligungen.

Besonderes Augenmerk verdient die Verschuldungsstruktur: Brickworks meldete zum Ende des Geschäftsjahres 2024 eine Nettofinanzverschuldung von etwa 620 Mio. AUD. Im Geschäftsjahr 2023 lag dieser Wert bei ungefähr 640 Mio. AUD, was eine leichte Verbesserung um rund 3 Prozent bedeutet. Damit ergibt sich eine Netto-Verschuldungsquote von rund 16 Prozent bezogen auf die Bilanzsumme, nachdem sie im Vorjahr bei etwa 17 Prozent lag. Für Anleger ist diese moderate Verschuldung im Verhältnis zu den stabilen Cashflows ein wichtiges Sicherheitsargument.

Produkte und Marktposition von Austral Bricks

Zu den bekanntesten Marken innerhalb des Brickworks-Konzerns zählt Austral Bricks, ein führender Anbieter von Ziegeln und Mauerwerksprodukten in Australien. Die Ziegelsparte adressiert vielfältige Anwendungen im Wohnungs-, Gewerbe- und öffentlichen Bau und ist damit eng mit der Baukonjunktur verbunden. Laut Unternehmensangaben generiert Austral Bricks einen erheblichen Teil des Baustoffumsatzes und war im Geschäftsjahr 2024 maßgeblich an den rund 1,36 Mrd. AUD operativem Umsatz beteiligt.

Im Rahmen des Geschäftsjahres 2024 hat Brickworks nach eigenen Angaben die Produktionskapazitäten bei Austral Bricks weiter optimiert und in moderne Brenn- und Formtechnologien investiert. Die Investitionen in diese Produktlinie sind Teil der erwähnten 160 Mio. AUD Sachanlageninvestitionen im Geschäftsjahr 2024. Ziel ist es, die Energieeffizienz zu erhöhen und gleichzeitig die Vielfalt der angebotenen Ziegel-Designs auszuweiten, um Architekten und Bauherren differenzierte Oberflächen und Farben anbieten zu können.

Kursstand und Aktienperspektive

Die Brickworks-Aktie wird an der Australian Securities Exchange (ASX) gehandelt und ist dort unter dem Ticker BKW in australischen Dollar notiert. Sie reflektiert die kombinierte Bewertung des Baustoffgeschäfts, des Immobilienportfolios und der Beteiligungen. Auf Basis der genannten Marktkapitalisierung von 3,2 Mrd. AUD und des Eigenkapitals von 3,8 Mrd. AUD zum Ende des Geschäftsjahres 2024 zeigt sich eine Bewertung, die nahe am Buchwert liegt und damit eine substanzorientierte Wahrnehmung des Konzerns am Markt widerspiegelt.