Die Carnival-Corp.-Aktie profitiert von kräftigem Passagierwachstum und höherer Prognose

Carnival Corp. (ISIN US1436583006) hat im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2024 den Umsatz auf rund 5,8 Milliarden US-Dollar gesteigert und damit ein Plus von etwa 17 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal erzielt, während die Carnival-Corp.-Aktie an der NYSE von der verbesserten Nachfrage profitiert. Laut Unternehmensangaben für Q2/2024 erreichte der Konzern einen bereinigten Nettogewinn von etwa 0,11 US-Dollar je Aktie nach einem Verlust von rund 0,32 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum, was den laufenden Turnaround unterstreicht. Für Anleger relevant ist zudem, dass Carnival die Jahresprognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie nach eigenen Angaben im Geschäftsjahr 2024 angehoben hat.

Starkes Quartal mit höherer Auslastung

Im Fokus des jüngsten Zahlenwerks steht das dynamische Passagierwachstum: Im zweiten Quartal 2024 meldete Carnival nach eigenen Angaben eine Passagierzahl von deutlich über 3 Millionen Gästen, nach rund 2,8 Millionen im entsprechenden Vorjahresquartal. Damit erhöhten sich die sogenannten verfügbaren Passagier-Kreuzfahrt-Tage (available lower berth days) und die Auslastung lag nach Unternehmensangaben im Quartal bei deutlich über 100 Prozent, was in der Kreuzfahrtbranche üblich ist und auf hohe Kabinenauslastung inklusive Mehrfachbelegung hinweist. Der Umsatzanstieg um etwa 17 Prozent auf rund 5,8 Milliarden US-Dollar im Q2/2024 geht vor allem auf höhere Ticketpreise, ein wachsendes Bordgeschäft und eine gegenüber 2023 deutlich verbesserte Kapazitätsauslastung zurück.

Operativ konnte Carnival die Profitabilität klar verbessern: Der bereinigte operative Gewinn (Adjusted EBITDA) lag im zweiten Quartal 2024 im Bereich von rund 1,2 Milliarden US-Dollar und damit spürbar über dem Niveau des Vorjahresquartals. Im Geschäftsjahr 2023 hatte Carnival für das Gesamtjahr einen Umsatz von etwas mehr als 21 Milliarden US-Dollar gemeldet, nachdem im Jahr 2022 noch rund 12 Milliarden US-Dollar erzielt worden waren, was den kräftigen Nachholeffekt im Kreuzfahrtgeschäft seit Aufhebung der Pandemie-bedingten Restriktionen verdeutlicht. Aus Anlegersicht signalisiert die Kombination aus höherer Auslastung, steigenden Ticketpreisen und wachsenden Bordumsätzen eine verbesserte Ertragsbasis, auf der weitere Schuldenreduktion möglich wird.

Schuldenabbau bleibt zentrale Baustelle

Trotz der besseren Ergebnisse bleibt die Verschuldung eine der entscheidenden Kennziffern für die Bewertung der Carnival-Corp.-Aktie. Zum Ende des Geschäftsjahres 2023 wies Carnival nach eigenen Angaben eine Bruttoverschuldung von rund 30 Milliarden US-Dollar aus, nachdem die Nettoschulden infolge der Pandemie und des Flottenausbaus stark gestiegen waren. Im Verlauf des Jahres 2024 arbeitet das Management an einer graduellen Reduktion dieser Last, unter anderem über den höheren operativen Cashflow und gezielte Refinanzierungen. Der Konzern hatte bereits für das Jahr 2023 einen positiven freien Cashflow gemeldet, nachdem in den beiden Vorjahren noch deutliche Abflüsse verbucht worden waren.

Für 2024 strebt Carnival auf Basis der veröffentlichten Prognose eine weitere Verbesserung des bereinigten Ergebnisses je Aktie an. Während 2023 das bereinigte EPS noch in einer Spanne um die Nulllinie lag, signalisiert die neue Guidance laut Management ein deutlich positives Ergebnis je Aktie im mittleren zweistelligen Cent-Bereich. Damit würde sich das Ergebnis nicht nur klar gegenüber 2023, sondern auch im Vergleich zu den noch verlustreichen Jahren 2021 und 2022 verbessern. Entscheidend bleibt, ob die operative Erholung stark genug ausfällt, um neben Investitionen in die Flotte auch einen fühlbaren Abbau der Nettoverschuldung zu ermöglichen.

Kreuzfahrtgeschäft als Wachstumstreiber

Carnival Corp. betreibt als einer der größten Kreuzfahrtkonzerne der Welt mehrere Marken, darunter Carnival Cruise Line, Costa Cruises, AIDA Cruises, Princess Cruises und Holland America Line. Der Konzern profitiert von einer breiten geografischen Aufstellung mit Angeboten in Nordamerika, Europa, Asien und Australien. Im Geschäftsjahr 2023 erzielte Carnival mit seinen Kreuzfahrtaktivitäten einen Umsatz von über 21 Milliarden US-Dollar, wobei Nordamerika den größten Anteil beitrug. Das Bordgeschäft mit Gastronomie, Ausflügen, Casino und Retail gehört zu den wichtigsten Ergebnistreibern, da die Margen hier deutlich über dem Ticketgeschäft liegen.

Besonders wichtig für die künftige Entwicklung ist die Flottenstrategie: Carnival hat in den vergangenen Jahren mehrere neue Schiffe mit effizienteren Antrieben in Dienst gestellt, darunter LNG-betriebene Kreuzfahrtschiffe, die den Treibstoffverbrauch pro Passagier senken sollen. Gleichzeitig wurden ältere, weniger effiziente Schiffe ausgemustert, um die Kostenstruktur zu verbessern und regulatorischen Anforderungen an Emissionen besser zu entsprechen. Die Kapazitätserweiterung auf moderneren Schiffen eröffnet zusätzliche Erlöspotenziale je Passagier, etwa durch mehr Premium-Angebote an Bord und größere Angebote im Bereich Spezialgastronomie und Entertainment.

Produktbeispiel: Carnival Cruise Line

Eine der bekanntesten Marken des Konzerns ist Carnival Cruise Line, die vor allem im nordamerikanischen Massenmarkt aktiv ist und Reisen in die Karibik, nach Mexiko und an die amerikanische Westküste anbietet. Die Marke gilt als Volumensegment mit vergleichsweise günstigen Einstiegspreisen, aber hohem Bordumsatz pro Passagier durch Zusatzangebote. Nach Unternehmensangaben trug Carnival Cruise Line in den letzten Jahren einen wesentlichen Teil zum Gesamtumsatz bei und profitiert besonders stark von der Rückkehr der US-Kunden auf das Meer. Die Auslieferung neuer Schiffe dieser Marke mit höherer Kapazität steigert mittelfristig das Erlöspotenzial.

Carnival-Corp.-Aktie und Marktbewertung

Die Carnival-Corp.-Aktie wird an der New York Stock Exchange in US-Dollar gehandelt. Auf Basis der jüngsten Kursdaten beläuft sich die Marktkapitalisierung des Konzerns auf einen zweistelligen Milliardenbetrag in US-Dollar, womit Carnival weiterhin zu den Schwergewichten im globalen Reise- und Freizeitsegment zählt. Im Laufe der vergangenen zwölf Monate hat sich der Aktienkurs deutlich von den Pandemie-Tiefs erholt und näherte sich in Phasen dem Bereich der 52-Wochen-Hochs an, auch wenn das Niveau von vor 2020 weiterhin nicht erreicht ist. Für Anleger steht damit die Frage im Mittelpunkt, ob das Unternehmen den eingeschlagenen Pfad mit zweistelligen Umsatzsteigerungen, steigender Profitabilität und sinkender Verschuldung stabil fortsetzen kann.