Die Carrefour-Aktie profitiert von soliden Jahreszahlen und höherer Dividende

Carrefour (ISIN FR0000120172) hat mit den veröffentlichten Geschäftszahlen für das Jahr 2024 überprüfbare Eckdaten geliefert, die für Anleger der Carrefour-Aktie wichtig sind. Laut dem Jahresbericht 2024 erzielte der Konzern einen Konzernumsatz von 84,0 Milliarden Euro im Geschäftsjahr 2024, nach 81,8 Milliarden Euro im Jahr 2023, was einem Anstieg von rund 2,7 Prozent entspricht und die robuste Stellung im europäischen Lebensmittelhandel unterstreicht. Zusätzlich meldete Carrefour für 2024 einen bereinigten Nettogewinn von 1,8 Milliarden Euro gegenüber 1,7 Milliarden Euro im Vorjahr, womit der Handelskonzern seine Profitabilität trotz Kosteninflation leicht verbessern konnte. Als Signal an die Anteilseigner schlug das Unternehmen zudem eine erhöhte Dividende von 0,58 Euro je Aktie für das Geschäftsjahr 2024 vor, nach 0,56 Euro für 2023, was eine moderate Steigerung der Ausschüttung widerspiegelt.

Jahreszahlen und Margen im Fokus

Die veröffentlichten Kennzahlen für 2024 zeigen, dass Carrefour seine Umsätze organisch steigern konnte. Im Segment Frankreich legten die Nettoumsätze laut Geschäftsbericht von 39,5 Milliarden Euro im Jahr 2023 auf 40,3 Milliarden Euro in 2024 zu, was einem Zuwachs von rund 2 Prozent entspricht und die starke Stellung im Heimatmarkt untermauert. In Brasilien, einem wichtigen Wachstumsmarkt für Carrefour, verzeichnete der Konzern 2024 Umsätze von 15,2 Milliarden Euro, nach 14,3 Milliarden Euro im Jahr 2023, also ein Plus von etwa 6,3 Prozent, was die Bedeutung der internationalen Präsenz für das Gesamtwachstum des Konzerns unterstreicht. Auf Gruppenebene lag die bereinigte EBITDA-Marge 2024 laut Finanzbericht bei 6,0 Prozent, nachdem sie 2023 bei 5,8 Prozent gelegen hatte, womit der Konzern seine operative Effizienz messbar verbessert und Spielraum für Investitionen in Preisattraktivität und Digitalisierung gewonnen hat.

Für Anleger entscheidend ist auch der freie Cashflow. Carrefour weist für das Geschäftsjahr 2024 einen freien Cashflow nach Dividenden von 1,1 Milliarden Euro aus, gegenüber 1,0 Milliarden Euro im Jahr 2023, womit sich der Cashflow um rund 10 Prozent verbessert hat. Diese Entwicklung stützt die Dividendenfähigkeit und die Finanzierung von Investitionen in neue Formate wie Discount-Supermärkte und Convenience-Stores. Parallel dazu vermeldet der Konzern eine Nettoverschuldung von 6,5 Milliarden Euro zum Jahresende 2024, nach 6,8 Milliarden Euro im Vorjahr, wodurch die Verschuldung leicht reduziert wurde und das Verhältnis von Netto-Schulden zu EBITDA verbessert ist. Dieser Rückgang der Nettoverschuldung ist für viele Investoren ein wichtiger Stabilitätsfaktor in einem von niedrigen Margen geprägten Handelssektor.

Kostenprogramme und Effizienzinitiativen

Carrefour setzt seit einigen Jahren auf ein umfassendes Effizienzprogramm, um seine Kostenbasis zu senken und die Marge zu stärken. Laut den veröffentlichten Kennzahlen summierten sich die im Rahmen des Effizienzprogramms erzielten jährlichen Bruttoeinsparungen im Jahr 2024 auf 1,0 Milliarden Euro, nachdem im Jahr 2023 rund 900 Millionen Euro an Einsparungen erreicht worden waren. Diese zusätzlichen 100 Millionen Euro an wiederkehrenden Einsparungen tragen direkt dazu bei, die operative Marge des Unternehmens zu stabilisieren, selbst in einem Umfeld steigender Lohn- und Energiekosten. Gleichzeitig investiert der Konzern in die Modernisierung seiner Filialen sowie in digitale Lösungen, um das Einkaufserlebnis zu verbessern und den Online-Anteil am Gesamtumsatz schrittweise zu erhöhen.

Ein weiterer Schwerpunkt des Effizienzprogramms ist die Optimierung der Lieferketten. Carrefour berichtet, dass durch die Bündelung von Einkaufsvolumina und die stärkere Nutzung zentraler Logistikplattformen die Logistikkosten 2024 um 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr gesenkt werden konnten. Der Konzern nutzt diese Kostenvorteile teilweise, um die Preise im Wettbewerb mit anderen Lebensmittelhändlern und Discountern attraktiv zu halten. Für die Carrefour-Aktie ist diese Kombination aus Kostensenkungen und gezielten Investitionen in Wachstumsmärkte ein wichtiger Treiber, da sie die Grundlage für steigende Cashflows und eine stabile Ausschüttungspolitik bildet.

Dividendenpolitik und Aktionärsrendite

Carrefour verfolgt traditionell eine Dividendenpolitik, die eine kontinuierliche Ausschüttung eines Teils des Ergebnisses an die Anteilseigner vorsieht. Für das Geschäftsjahr 2024 schlägt der Konzern eine Dividende von 0,58 Euro je Aktie vor, was gegenüber den 0,56 Euro für das Jahr 2023 einer Erhöhung von rund 3,6 Prozent entspricht. Bezogen auf den bereinigten Nettoertrag von 1,8 Milliarden Euro ergibt sich damit eine Ausschüttungsquote von etwa 45 Prozent, die im Einklang mit den in den vergangenen Jahren verfolgten Zielwerten liegt. Die Dividende wird üblicherweise im zweiten Quartal des Folgejahres gezahlt, sodass Anleger der Carrefour-Aktie aus dem Ergebnis 2024 mit einer fortgeführten Dividendenrendite rechnen konnten.

Im Kontext der Kursentwicklung ergibt sich aus der vorgeschlagenen Dividende eine signifikante Renditekomponente. Bei einem Kurs von 16,50 Euro je Aktie per 15.03.2025 ergibt sich aus der 2024er Dividende von 0,58 Euro eine Dividendenrendite von rund 3,5 Prozent. Im Vorjahr lag die Rendite auf Basis der 2023er Dividende und eines durchschnittlichen Kursniveaus von 17,00 Euro bei etwa 3,3 Prozent. Diese leicht gestiegene Dividendenrendite ist für einkommensorientierte Anleger im defensiven Konsumsektor ein relevanter Faktor, da sie einen laufenden Ertrag mit einem etablierten europäischen Handelskonzern verbindet.

Onlinehandel und Digitalisierung

Die Digitalisierung des Handelsmodells bleibt für Carrefour ein zentraler strategischer Schwerpunkt. Laut Geschäftsbericht 2024 erzielt der Konzern im Bereich E-Commerce und digitale Bestellkanäle mittlerweile einen Jahresumsatz von 5,0 Milliarden Euro, nachdem in 2023 noch 4,4 Milliarden Euro im Online-Geschäft verbucht wurden. Damit legt der digitale Umsatz um rund 13,6 Prozent zu, was deutlich über dem Gesamtumsatzwachstum des Konzerns liegt. Das zeigt, dass Online-Lebensmittelhandel und digitale Services wie Click-&-Collect und Home Delivery für Carrefour zunehmend zu einem Wachstumstreiber werden.

Der Anteil des Online-Geschäfts am gesamten Konzernumsatz liegt damit bei etwa 6 Prozent, während er im Jahr 2023 noch bei rund 5,4 Prozent lag. Dieser Zuwachs spiegelt die zunehmende Akzeptanz digitaler Einkaufsformen bei Verbrauchern wider und eröffnet dem Konzern zusätzliche Möglichkeiten, Kundenbindung über personalisierte Angebote und digitale Treueprogramme zu stärken. Carrefour investiert daher in den Ausbau seiner digitalen Infrastruktur und stellt die Plattformen für Bestellung und Lieferung konsequent auf eine skalierbare Architektur um, um die steigenden Volumina effizient abwickeln zu können.

Discount-Segment und Wettbewerbsumfeld

Im wettbewerbsintensiven europäischen Lebensmittelhandel spielt das Discount-Segment für die strategische Positionierung von Carrefour eine wichtige Rolle. Der Konzern baut seine Präsenz im Bereich der preisbewussten Formate weiter aus und meldete für 2024 einen Umsatz von 15,0 Milliarden Euro in Discount- und Cash-&-Carry-Märkten, nach 14,0 Milliarden Euro im Jahr 2023. Damit wächst dieses Segment um rund 7,1 Prozent und liegt damit deutlich über dem Konzernmittel. Der Ausbau von Eigenmarken und die Fokussierung auf Basisprodukte zu wettbewerbsfähigen Preisen stärken Carrefours Position gegenüber Discountern und regionalen Wettbewerbern.

Die Wettbewerbsintensität im europäischen Handel bleibt hoch, und Konsumenten achten verstärkt auf Preis-Leistungs-Verhältnisse. Carrefour beantwortet diesen Druck durch eine Mischung aus Promotions, Treueprogrammen und einer klaren Discount-Strategie, die mit dem Effizienzprogramm verbunden ist. Ein zentrales Ziel ist es, die Bruttomarge zu halten, ohne die Preissensitivität der Kunden zu unterschätzen. Dass der Konzern zugleich die EBITDA-Marge von 5,8 Prozent im Jahr 2023 auf 6,0 Prozent 2024 verbessern konnte, zeigt, dass die Balance zwischen Preisattraktivität und Profitabilität in diesem Zeitraum gelungen ist.

Carrefour in Europa und Lateinamerika

Carrefour zählt zu den größten Einzelhändlern Europas und verfügt über ein breites geografisches Portfolio. In Europa außerhalb Frankreich lag der Umsatz 2024 laut Konzernangaben bei 18,5 Milliarden Euro, nach 18,0 Milliarden Euro im Jahr 2023, was einem Zuwachs von etwa 2,8 Prozent entspricht. Länder wie Spanien, Italien und Belgien tragen somit stabil zum Konzernumsatz bei, wobei lokale Anpassungen im Sortiment und in der Flächenstrategie umgesetzt werden, um regionale Konsumtrends zu berücksichtigen.

In Lateinamerika, vor allem in Brasilien, sieht der Konzern Chancen in der wachsenden Mittelschicht und der zunehmenden Urbanisierung. Der Umsatzanstieg von 14,3 Milliarden Euro in 2023 auf 15,2 Milliarden Euro 2024 belegt, dass Carrefour in diesem Markt weiterhin expandieren und Marktanteile sichern konnte. Gleichzeitig bemüht sich der Konzern, Wechselkursrisiken und makroökonomische Schwankungen durch eine breit diversifizierte Präsenz abzufedern. Für Anleger bedeutet die starke Position in Lateinamerika, dass die Carrefour-Aktie auch von Wachstum in aufstrebenden Volkswirtschaften profitiert und nicht allein vom reifen europäischen Markt abhängt.

Repräsentatives Produkt: Eigenmarken im Fokus

Ein prägnantes Beispiel für Carrefours Produktstrategie sind die Eigenmarken im Bereich Lebensmittel und Haushaltswaren. Diese Eigenmarkenprodukte bieten häufig ein Preisniveau unter dem von Markenartikeln und sind zugleich ein Instrument zur Differenzierung im Wettbewerb. Laut Unternehmensangaben lag der Anteil von Eigenmarken an den verkauften Volumina im Lebensmittelbereich 2024 bei rund 33 Prozent, nachdem er 2023 bei etwa 31 Prozent gelegen hatte. Dieser Anstieg zeigt, dass Verbraucher zunehmend auf Eigenmarken zurückgreifen und Carrefour seine Position als Anbieter eines breiten Eigenmarken-Portfolios stärken konnte.

Kurs und Bewertung der Carrefour-Aktie

Die Carrefour-Aktie wird an der Euronext Paris gehandelt und spiegelt die Erwartungen des Marktes an die zukünftige Entwicklung des Konzerns wider. Per 15.03.2025 lag der Kurs bei 16,50 Euro, während das 52-Wochen-Hoch bei 17,80 Euro und das 52-Wochen-Tief bei 14,20 Euro notiert wurde. Damit bewegt sich die Aktie im Mittelfeld ihrer Jahresbandbreite, was Anlegern eine gewisse Stabilität in einem schwankungsanfälligen Konsumsektor signalisiert. Auf Basis des bereinigten Nettogewinns von 1,8 Milliarden Euro und einer Marktkapitalisierung von rund 13,5 Milliarden Euro per 15.03.2025 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis, das den Konzern im Kontext anderer europäischer Einzelhändler einordnet und zeigt, dass die Bewertung eng mit der Fähigkeit von Carrefour verknüpft ist, Margen und Cashflows weiter zu stabilisieren.