Die CPIC-Aktie zeigt stabile Entwicklung nach solidem Gewinnwachstum

China Pacific Insurance (Group) Co., Ltd. (CPIC, ISIN CNE100000406) hat im Geschäftsjahr 2024 den attributable net profit um rund 22 Prozent auf etwa 48 Milliarden CNY gesteigert, wie aus dem jüngsten Geschäftsbericht für 2024 hervorgeht. Damit unterstreicht der in Shanghai und Hongkong gelistete Versicherer seine Ertragskraft in einem anspruchsvollen Marktumfeld; an der Heimatbörse Shanghai wird CPIC per 30.06.2025 mit einer Marktkapitalisierung von knapp über 300 Milliarden CNY bewertet.

Gewinn legt deutlich zu

Laut dem veröffentlichten Annual Report 2024 erzielte CPIC im Geschäftsjahr 2024 ein Gesamtprämienvolumen (gross written premiums) von rund 450 Milliarden CNY, nach etwa 410 Milliarden CNY im Vorjahr, was einem Zuwachs von gut 10 Prozent entspricht. Der attributable net profit auf die Anteilseigner stieg im selben Zeitraum um etwa 22 Prozent auf circa 48 Milliarden CNY, nachdem im Geschäftsjahr 2023 noch ein Ergebnis von rund 39 Milliarden CNY ausgewiesen worden war. Der Gewinnanstieg ging einher mit einer Verbesserung der combined ratio im Schaden- und Unfallgeschäft, die 2024 auf etwa 97 Prozent sank und damit um rund 1 Prozentpunkt unter dem Niveau von 2023 lag.

Im Lebensversicherungsgeschäft konnte CPIC 2024 den embedded value des Konzerns auf deutlich über 500 Milliarden CNY erhöhen, nachdem im Vorjahr noch ein Wert im Bereich von gut 460 Milliarden CNY berichtet worden war. Die life new business value (NBV) legte 2024 ebenfalls zu und lag im mittleren zweistelligen Milliardenbereich in CNY, was im Vergleich zu 2023 einem Wachstum im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich entspricht. Diese Entwicklung spiegelt die stärkere Fokussierung des Konzerns auf margenstärkere Produkte und eine optimierte Agentenstruktur wider.

Kapitalstärke und Dividende im Fokus

Für das Geschäftsjahr 2024 schlug CPIC auf Basis des Jahresabschlusses eine Bardividende vor, die in Summe im niedrigen bis mittleren zweistelligen Milliardenbereich CNY liegt, was einer Ausschüttungsquote von grob 40 bis 50 Prozent des attributable net profit entspricht. Je Aktie ergibt sich daraus eine Dividende von rund 1 CNY, nach etwa 0,8 CNY im Geschäftsjahr 2023, womit die Ausschüttung je Anteilsschein im Jahresvergleich um rund 25 Prozent zunahm. Damit setzt CPIC die Dividendenhistorie mit regelmäßigen Erhöhungen fort und signalisiert Vertrauen in die künftige Ertragskraft.

Bei den Solvabilitätskennzahlen wies der Konzern 2024 eine comprehensive solvency margin ratio von deutlich über 200 Prozent aus, nachdem bereits 2023 ein Wert oberhalb von 200 Prozent erreicht worden war. Diese Marke liegt komfortabel über den regulatorischen Mindestanforderungen der chinesischen Aufsicht und dient als Puffer für Kapitalmarktschwankungen und potenzielle Schadenbelastungen. Für institutionelle und private Anleger ist die ausreichend hohe Solvency-Ratio ein wichtiger Indikator dafür, dass CPIC seine Verpflichtungen gegenüber Versicherungsnehmern zuverlässig bedienen kann.

Lebensversicherung bleibt Ertragstreiber

Ein wesentliches Produktsegment von CPIC ist die Lebensversicherung, die über die Tochtergesellschaft China Pacific Life Insurance betrieben wird. Dieses Segment trug 2024 den größten Anteil zum embedded value des Konzerns bei und profitierte von einem höheren Anteil langfristiger Spar- und Risikoprodukte, die tendenziell höhere Margen aufweisen als kurzfristige Policen. Nach Angaben aus dem Annual Report 2024 stammte ein substanzieller Anteil der new business value aus traditionellen Lebens- und Gesundheitsprodukten, die sich in der chinesischen Mittelschicht wachsender Nachfrage erfreuen.

CPIC-Aktie im Marktvergleich

Im Handel an der Börse Shanghai bewegte sich die CPIC-Aktie per 30.06.2025 in einer Spanne wenige Prozent unterhalb des 52-Wochen-Hochs, das in den Monaten zuvor markiert worden war. Ausgehend von einer Marktkapitalisierung leicht oberhalb von 300 Milliarden CNY ergibt sich damit ein Kurs-Gewinn-Verhältnis auf Basis des attributable net profit 2024 im niedrigen zweistelligen Bereich. Im Vergleich zu anderen großen chinesischen Versicherern liegt das Bewertungsniveau von CPIC damit in einer moderaten Bandbreite, wobei die Kombination aus Dividendenrendite im mittleren einstelligen Prozentbereich und robustem Solvabilitätsprofil für viele langfristig orientierte Investoren attraktiv erscheinen kann.