Die Daishi-Hokuetsu-Aktie bleibt von stabilen Erträgen im regionalen Bankgeschäft gestützt

Die Daishi-Hokuetsu-Aktie des japanischen Regionalinstituts Daishi Hokuetsu Financial Group (ISIN JP3855800005) steht für ein Geschäftsmodell mit stabilen Kundeneinlagen und einem auf die Region Niigata fokussierten Kreditportfolio. Im Geschäftsjahr 2023/2024 erzielte der Konzern nach Unternehmensangaben einen Konzernüberschuss im mittleren zweistelligen Milliardenbereich in Yen, was die Ertragskraft des kombinierten Hauses aus Daishi Bank und Hokuetsu Bank unterstreicht. Für Anleger sind vor allem die Entwicklung der Nettozinsmarge, die Qualität des Kreditbuchs und die regulatorischen Kapitalquoten entscheidend.

Solide Ertragslage im Regionalbankensektor

Daishi Hokuetsu Financial Group berichtet für das Geschäftsjahr 2023/2024 stabile Erträge aus dem klassischen Einlagen- und Kreditgeschäft, das von einem breiten Kundenstamm aus Privatkunden und kleinen bis mittleren Unternehmen in der Präfektur Niigata getragen wird. Der ausgewiesene Konzernüberschuss für dieses Geschäftsjahr liegt im mittleren zweistelligen Milliarden-Yen-Bereich und damit auf einem Niveau, das im Vergleich zu früheren Einzelabschlüssen der ehemaligen Daishi Bank und Hokuetsu Bank einen kombinierten Größenvorteil erkennen lässt. Die Cost-Income-Ratio blieb nach Unternehmensangaben moderat und spiegelt die Synergien aus der Fusion der beiden Regionalbanken wider.

Im Kreditbuch verzeichnete die Gruppe zum Ende des Geschäftsjahres 2023/2024 einen Bestand an ausstehenden Krediten in dreistelliger Milliardenhöhe in Yen, wobei ein Schwerpunkt auf Unternehmenskrediten für lokal verankerte Unternehmen und auf Hypothekendarlehen für Privatkunden liegt. Die Volumenentwicklung lag im niedrigen einstelligen Prozentbereich über dem Vorjahr, was auf eine vorsichtige, aber dennoch wachsende Kreditvergabe hinweist. Zugleich blieb die Quote notleidender Kredite nach Unternehmensbericht auf einem niedrigen Niveau, wodurch Risikovorsorgeaufwendungen die Ergebnisrechnung nur begrenzt belasteten.

Kapitalbasis und Vergleich zum Vorjahr

Bei den aufsichtsrechtlichen Kapitalquoten meldete Daishi Hokuetsu Financial Group für das Ende des Geschäftsjahres 2023/2024 eine Kernkapitalquote (Common Equity Tier 1) im deutlich zweistelligen Prozentbereich. Diese lag damit mehrere Prozentpunkte über den regulatorischen Mindestanforderungen für Regionalbanken in Japan und über dem Niveau, das vor der Fusion der beiden Vorgängerinstitute erreicht wurde. Die Gesamtkapitalquote folgte einem ähnlichen Muster und zeigte eine komfortable Pufferzone gegenüber möglichen Kreditrisiken und Marktwertschwankungen im Wertpapierportfolio.

Im Vergleich zum vorhergehenden Geschäftsjahr 2022/2023 konnte die Gruppe ihren Konzernüberschuss im Geschäftsjahr 2023/2024 um einen prozentual niedrigen zweistelligen Wert steigern. Dieser Zuwachs resultierte vor allem aus geringeren Verwaltungsaufwendungen infolge der Integration sowie aus stabilen Nettozinserträgen trotz des weiterhin niedrigen Zinsniveaus in Japan. Gleichzeitig blieb der Provisionsüberschuss aus Anlageprodukten, Versicherungen und anderen Dienstleistungen weitgehend stabil, was zu einer insgesamt ausgewogenen Ertragsstruktur beitrug.

Geschäftsfelder und regionaler Fokus

Daishi Hokuetsu Financial Group ist als Bankholding mit Schwerpunkt auf der Präfektur Niigata tätig und bündelt die Aktivitäten ihrer wichtigsten Banktochter in den Bereichen Privatkundengeschäft, Firmenkundengeschäft und Treasury. Das Privatkundensegment umfasst Einlagenkonten, Zahlungsverkehr, Konsumentenkredite und Hypothekendarlehen. Im Firmenkundengeschäft liegt der Fokus auf der Finanzierung kleiner und mittlerer Unternehmen, einschließlich Betriebsmittelkrediten, Investitionsdarlehen und strukturierten Finanzierungen, die auf lokale Wirtschaftssektoren wie verarbeitende Industrie, Handel, Tourismus und Landwirtschaft zugeschnitten sind.

Ein weiteres Ertragsstandbein sind Wertpapier- und Investmentdienstleistungen, bei denen Daishi Hokuetsu ihren Kunden Anlagefonds, Versicherungsprodukte und andere Finanzinstrumente anbietet. Diese Produkte generieren Provisions- und Gebühreneinnahmen und können die Nettozinserträge ergänzen, insbesondere in Phasen niedriger Zinsen. Parallel dazu verwaltet das Treasury der Gruppe ein Portfolio aus japanischen Staatsanleihen und anderen festverzinslichen Wertpapieren, dessen Erträge von der Zinsstrukturkurve und von Marktwertschwankungen beeinflusst werden. Für Anleger ist dabei relevant, wie hoch das Zinsänderungsrisiko dieses Portfolios ist und welche Absicherungsstrategien das Management nutzt.

Produktbeispiel: klassisches Einlagen- und Kreditgeschäft

Ein zentrales Produkt im Geschäftsmodell von Daishi Hokuetsu ist das klassische Einlagen- und Kreditgeschäft für Privatkunden und mittelständische Unternehmen in der Region Niigata. Privatkunden führen bei der Bank Gehalts- und Sparkonten und nutzen Hypothekendarlehen zur Wohnungsfinanzierung, während Unternehmen Kontokorrentkredite und mittel- bis langfristige Investitionskredite für Maschinen, Immobilien oder Expansionen aufnehmen. Die Zinsspanne, die sich aus den im Einlagengeschäft gezahlten Zinsen und den im Kreditgeschäft erzielten Zinssätzen ergibt, ist eine wesentliche Quelle des Nettozinsertrags, der im Geschäftsjahr 2023/2024 auf einem stabilen Niveau blieb.

Daishi-Hokuetsu-Aktie und Markteinordnung

Die Daishi-Hokuetsu-Aktie ist in Tokio gelistet und spiegelt die Bewertung eines regional fokussierten Finanzkonzerns wider, dessen Ertragskraft stark von der wirtschaftlichen Entwicklung der Präfektur Niigata und der japanischen Zins- und Regulierungspolitik abhängt. Neben dem ausgewiesenen Konzernüberschuss und der Kapitalquote sind für Marktteilnehmer insbesondere Dividendenausschüttungen und das Ausschüttungsprofil über die letzten Geschäftsjahre relevant, da viele japanische Regionalbanken einen Teil ihres Ergebnisses regelmäßig an die Aktionäre weitergeben. Für langfristig orientierte Anleger stehen damit Stabilität der Erträge, konservative Risikosteuerung und die Positionierung im wachsenden, aber wettbewerbsintensiven Regionalbankensektor im Vordergrund.