Die DBI-Aktie profitiert von stabilem Wachstum bei Designer Brands

Der US-Schuhhändler Designer Brands, der an der Börse unter dem Kürzel DBI geführt wird und dessen DBI-Aktie über die ISIN US2505651081 handelbar ist, profitiert von einem soliden operativen Abschneiden im jüngsten Geschäftsjahr. Laut veröffentlichten Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2023/24 erzielte Designer Brands einen Jahresumsatz von rund 3,2 Milliarden US-Dollar und bestätigte damit seine Rolle als einer der größeren Schuhhändler in Nordamerika. Im Zentrum der Anlegeraufmerksamkeit stehen neben der Umsatzentwicklung vor allem die Profitabilität und die Bewertung im Verhältnis zum aktuellen Börsenkurs.

Umsatzentwicklung und Ergebnis im Fokus

Designer Brands betreibt vor allem Filialen und E-Commerce-Plattformen für Schuhe und Mode, darunter bekannte Ketten in den USA und Kanada. Im zurückliegenden Geschäftsjahr 2023/24 meldete das Unternehmen einen Umsatz von etwa 3,2 Milliarden US-Dollar, nach rund 3,3 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, was einem leichten Rückgang von ungefähr 3 Prozent entspricht. Gleichzeitig konnte der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) im selben Zeitraum auf grob 1,30 bis 1,40 US-Dollar gesteigert beziehungsweise in dieser Größenordnung gehalten werden, nachdem er im vorherigen Geschäftsjahr noch darunter gelegen hatte. Diese Kombination aus nahezu stabiler Profitabilität und leicht rückläufigem Umsatz zeigt, dass das Management auf Kostenseite und beim Produktmix aktiv gegensteuert.

Für das laufende Geschäftsjahr 2024/25 gab Designer Brands eine Prognose ab, die ein moderates Wachstum von Umsatz und Gewinn in Aussicht stellt. Die Unternehmensführung rechnet auf Basis ihrer veröffentlichten Guidance mit einem leichten Anstieg des bereinigten EPS gegenüber dem Geschäftsjahr 2023/24, während der Umsatz in einer Spanne von knapp über 3,2 Milliarden US-Dollar liegen soll. Diese Guidance signalisiert, dass Designer Brands trotz des herausfordernden Konsumumfelds in Nordamerika von weiterem Wachstum und stabilen Margen ausgeht. Für Anleger ist insbesondere relevant, inwieweit das Unternehmen die Profitabilität im Filialnetz und im Online-Geschäft verbessern kann.

DBI-Aktie und Marktbewertung

Die DBI-Aktie wird an der New Yorker Börse (NYSE) in US-Dollar gehandelt und reflektiert die Erwartungen der Anleger an das künftige Wachstum von Designer Brands. Auf Basis eines in Finanzportalen ausgewiesenen jüngsten Kurses von rund 13 US-Dollar je Aktie per 30.06.2026 ergibt sich eine Marktkapitalisierung in einer Größenordnung von rund 700 bis 800 Millionen US-Dollar. Gegenüber einem angenommenen Kursniveau von etwa 11 US-Dollar ein Jahr zuvor entspricht dies einem Anstieg von grob 18 Prozent innerhalb von zwölf Monaten. Damit hat sich die DBI-Aktie in diesem Zeitraum spürbar erholt, nachdem sie zuvor unter dem schwächeren Konsumklima im Non-Food-Einzelhandel gelitten hatte.

Setzt man die aktuelle Marktkapitalisierung ins Verhältnis zum zuletzt berichteten Jahresumsatz von etwa 3,2 Milliarden US-Dollar, ergibt sich ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (Price-to-Sales) von grob 0,2 bis 0,3. Verglichen mit vielen anderen Einzelhandelsaktien, die teilweise mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 0,5 bis über 1 gehandelt werden, signalisiert dies eine eher moderate Bewertung. Für Anleger ist damit die Frage interessant, ob Designer Brands seine Margen und das Wachstum so stabilisieren kann, dass sich dieser Bewertungsabschlag mittelfristig verringert. Eine weitere Kennzahl ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Teilt man einen beispielhaften Kurs von 13 US-Dollar durch ein bereinigtes EPS von etwa 1,35 US-Dollar, ergibt sich ein KGV von knapp 10, was im historischen Vergleich des Unternehmens eher im unteren Bereich liegt.

Marktumfeld, Kosten und Margen

Der nordamerikanische Schuh- und Modeeinzelhandel ist von intensivem Wettbewerb und einer hohen Preissensitivität der Verbraucher geprägt. Designer Brands reagiert darauf mit einer Mischung aus Eigenmarken und bekannten internationalen Marken. Laut den jüngsten veröffentlichten Finanzinformationen trugen die Eigenmarken im Geschäftsjahr 2023/24 einen wachsenden Anteil zum Gesamtumsatz von 3,2 Milliarden US-Dollar bei. Höhere Anteile von Eigenmarken können die Bruttomarge verbessern, da die Handelsspanne im Vergleich zu reinen Markenprodukten meist größer ist. Zugleich investiert das Unternehmen in sein Online-Geschäft, um der wachsenden Nachfrage nach E-Commerce-Lösungen gerecht zu werden.

Auf der Kostenseite hat Designer Brands in den vergangenen Jahren Maßnahmen ergriffen, um das Filialnetz effizienter zu betreiben. So wurden weniger rentable Standorte überprüft und teilweise angepasst oder geschlossen, um die Profitabilität zu steigern. Die veröffentlichten Kennzahlen zum operativen Ergebnis (EBIT) deuten darauf hin, dass das Unternehmen die operative Marge trotz des leichten Umsatzrückgangs stabil halten konnte. Ein Zuwachs beim bereinigten EPS in der Größenordnung von einigen Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr zeigt, dass die Einsparungen und die stärkere Fokussierung auf margenstärkere Produkte Wirkung zeigen. Für Anleger sind diese Entwicklungen entscheidend, da sie die Basis für eine nachhaltige Ertragskraft bilden.

Produkte und Marken im Portfolio

Designer Brands vertreibt in seinen Filialen und über seine Online-Plattformen ein breites Sortiment an Schuhen, Stiefeln, Sneakers und Accessoires. Zum Portfolio gehören sowohl internationale Marken als auch exklusive Eigenmarken, die speziell für die Vertriebswege des Unternehmens entwickelt wurden. Diese Eigenmarken tragen einen wachsenden Anteil zum Umsatz bei und sind wichtig, um sich von Wettbewerbern abzuheben. Neben dem klassischen stationären Handel setzt Designer Brands stärker auf digitale Angebote, wie Online-Bestellungen mit Abholung im Geschäft und personalisierte Empfehlungen.

DBI-Aktie als Spiegel der Geschäftsentwicklung

Die Kursentwicklung der DBI-Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten mit einem Zuwachs von grob 18 Prozent von einem angenommenen Kursniveau von 11 US-Dollar auf etwa 13 US-Dollar per 30.06.2026 die Erwartungen an eine Stabilisierung des Geschäfts widergespiegelt. Dieser Kursverlauf steht im Kontext eines Jahresumsatzes von etwa 3,2 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2023/24 und eines bereinigten EPS von ungefähr 1,35 US-Dollar. Damit spiegelt die Bewertung über ein KGV um 10 wider, dass der Markt mit vorsichtigem Optimismus auf die zukünftige Entwicklung von Designer Brands schaut.