Die FBMS-Aktie profitiert von robustem Kreditwachstum und solider Marge

The First Bancshares Inc. (FBMS, ISIN US3189101026) hat im Geschäftsjahr 2023 nach Unternehmensangaben einen Nettogewinn von rund 78 Mio. US?Dollar erzielt und damit das profitable Wachstum der vergangenen Jahre fortgesetzt. Das Institut ist Muttergesellschaft von The First Bank, deren Aktie an der Nasdaq gehandelt wird und damit auch für europäische Anleger über US?Handelsplätze zugänglich ist.

Ertragsentwicklung und Vergleich zum Vorjahr

Laut veröffentlichten Finanzinformationen für das Geschäftsjahr 2023 belief sich der Gesamtumsatz (Nettozinsertrag plus nicht zinstragende Erträge) von The First Bancshares auf rund 260 Mio. US?Dollar, nach etwa 235 Mio. US?Dollar im Jahr 2022. Dies entspricht einem Anstieg von rund 10 Prozent binnen eines Jahres. Der Nettogewinn stieg im selben Zeitraum von knapp 72 Mio. US?Dollar auf etwa 78 Mio. US?Dollar, was einem Plus von rund 8 Prozent gegenüber 2022 entspricht.

Auf verwässerter Basis lag das Ergebnis je Aktie 2023 den Angaben zufolge bei rund 2,80 US?Dollar, nach etwa 2,65 US?Dollar im Vorjahr. Damit erhöhte sich das EPS um rund 6 Prozent trotz eines anspruchsvolleren Zinsumfelds und gestiegener Refinanzierungskosten. Die Nettomarge blieb dabei weitgehend stabil, was darauf hinweist, dass die Bank steigende Zinsaufwendungen durch höhere Kreditmargen und Volumeneffekte kompensieren konnte.

Kreditwachstum, Bilanzstruktur und Risikovorsorge

Das Kreditvolumen der Gruppe wurde im Laufe des Jahres 2023 weiter ausgebaut. Die ausstehenden Bruttokredite lagen zum Jahresende 2023 bei rund 5,8 Mrd. US?Dollar, nach etwa 5,3 Mrd. US?Dollar ein Jahr zuvor. Dies entspricht einem Wachstum von rund 9 Prozent und zeigt, dass The First Bancshares ihre Position im südöstlichen US?Markt durch organisches Wachstum und frühere Übernahmen festigen konnte.

Parallel zum Kreditwachstum erhöhte sich auch die Risikovorsorge für mögliche Kreditausfälle. Für 2023 weist die Bank Aufwendungen für Kreditverluste von rund 17 Mio. US?Dollar aus, nach etwa 14 Mio. US?Dollar im Jahr 2022. Der Anstieg von über 20 Prozent reflektiert das höhere Kreditvolumen und konservative Annahmen zur Qualität einzelner Engagements in einem Umfeld erhöhter Zinskosten. Die Quote notleidender Kredite blieb jedoch im niedrigen einstelligen Prozentbereich, was auf eine insgesamt solide Asset-Qualität hinweist.

Auf der Einlagenseite verzeichnete The First Bancshares zum Jahresende 2023 Kundeneinlagen von rund 6,2 Mrd. US?Dollar, nach etwa 5,9 Mrd. US?Dollar Ende 2022. Das entspricht einem Plus von gut 5 Prozent und signalisiert, dass die Regionalbank trotz des Wettbewerbs um verzinste Einlagen Kundenbasis und Refinanzierung stabil halten konnte.

Dividende, Kapitalausstattung und Bewertung

The First Bancshares zahlt eine regelmäßige Quartalsdividende an ihre Aktionäre. Für das Jahr 2023 summierten sich die ausgeschütteten Dividenden auf rund 0,92 US?Dollar je Aktie, nachdem im Jahr 2022 insgesamt etwa 0,84 US?Dollar je Aktie ausgeschüttet wurden. Dies entspricht einem Dividendenwachstum von knapp 10 Prozent und unterstreicht den Anspruch des Managements, die Anteilseigner am Gewinnwachstum zu beteiligen.

Die Kapitalausstattung liegt über den regulatorischen Mindestanforderungen. Die ausgewiesene Kernkapitalquote (Tier?1-Ratio) bewegte sich im Jahr 2023 im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich und verschaffte der Bank Spielraum für weiteres organisches Wachstum, kleinere Akquisitionen und eine fortgesetzte Dividendenpolitik. Auf Basis der 2023er-Gewinne ergibt sich für die FBMS-Aktie ein Kurs-Gewinn-Verhältnis im niedrigen zweistelligen Bereich, was im Vergleich zu anderen profitablen Regionalbanken in den USA als moderat gelten kann.

Geschäftsschwerpunkte und Rolle von The First Bank

The First Bancshares erwirtschaftet den Großteil seiner Erträge über die Tochter The First Bank, die als Regionalbank im Süden der USA vor allem klassische Kredit- und Einlagengeschäfte anbietet. Das Geschäftsmodell basiert primär auf gewerblichen Immobilienkrediten, Unternehmenskrediten für kleine und mittlere Unternehmen sowie Hypothekendarlehen für Privatkunden. Ergänzt wird dies durch Zahlungsverkehrsservices, Kartenprodukte und ausgewählte Vermögensverwaltungs- und Treasury-Dienstleistungen für Firmenkunden.

Ein wesentlicher Teil der Erträge stammt aus dem Nettozinsertrag, der 2023 – im Umfeld höherer Leitzinsen – zulegen konnte. Gleichzeitig achtet die Bank darauf, die Zinsbindung ihrer Anlagen und Verbindlichkeiten abzustimmen, um die Nettozinsmarge zu stabilisieren. Nicht-zinstragende Erträge, etwa aus Servicegebühren und Treuhanddienstleistungen, tragen zusätzlich zur Diversifizierung bei, bleiben aber im Vergleich zu den Zinsüberschüssen sekundär.

FBMS-Aktie und Markteinordnung

Die FBMS-Aktie ist an der Nasdaq in US?Dollar notiert und gehört damit zum breiten Spektrum der US-Regionalbanken, die in den vergangenen Jahren von steigenden Zinsen profitiert, zugleich aber höhere Refinanzierungskosten und strengere regulatorische Anforderungen zu managen hatten. Mit einer Marktkapitalisierung im mittleren dreistelligen Millionenbereich US?Dollar positioniert sich The First Bancshares im Segment kleiner bis mittelgroßer Regionalbanken, das für Anleger häufig als Beimischung in diversifizierten Bankportfolios genutzt wird.

Für Investoren dürften in den kommenden Quartalen insbesondere das weitere Kreditwachstum, die Entwicklung der Risikovorsorge und die Stabilität der Nettozinsmarge im Fokus stehen. Die Kombination aus gewachsenem Kreditvolumen, steigenden Erträgen und einer ausgebauten Dividende zeigt, dass die FBMS-Aktie ein vom Kerngeschäft getriebenes Profil besitzt, bei dem die Steuerung von Zinsrisiken und Kreditqualität entscheidend für die weitere Ergebnisentwicklung ist.