Die Fortis-Aktie zeigt stabile Dividendenkraft nach jüngsten Zahlen

Fortis Inc. (ISIN CA32076V1031) ist als nordamerikanischer Energieversorger mit regulierten Strom- und Gasnetzen bekannt und gilt an der Börse in Toronto als defensiver Dividendenwert mit planbaren Cashflows. Im Geschäftsjahr 2023 erzielte Fortis nach Unternehmensangaben einen Umsatz von rund 11,7 Milliarden kanadischen Dollar, getragen von seinen großen Netzgesellschaften in Kanada, den USA und der Karibik. Für Anleger entscheidend ist dabei die Stabilität der Erträge und die langfristige Dividendenentwicklung, die das Unternehmen seit vielen Jahren verfolgt.

Der Versorger berichtet regelmäßig über seine Ergebnisse auf der eigenen Investor-Relations-Plattform, auf der auch Präsentationen, Quartalsberichte und Kennzahlen zu Verschuldung und Investitionen verfügbar sind. Laut den zuletzt publizierten Zahlen lag der bereinigte Gewinn pro Aktie im Geschäftsjahr 2023 im Bereich von rund 2,78 kanadischen Dollar, was die Ertragskraft des regulierten Geschäftsmodells unterstreicht. Das Unternehmen kommuniziert dabei eine langfristige Wachstumsstrategie, die im Wesentlichen auf netzbezogene Investitionen und eine robuste Kapitalstruktur setzt.

Für die Dividende hat Fortis nach eigenen Angaben eine Historie von jährlichen Anhebungen über mehr als vier Jahrzehnte aufgebaut. Im Geschäftsjahr 2023 erhielten Aktionäre eine Jahresdividende von rund 2,30 kanadischen Dollar je Aktie, wobei das Management zuvor eine Fortsetzung dieser Politik mit moderaten jährlichen Steigerungsraten in Aussicht gestellt hatte. Damit positioniert sich Fortis als klassischer Dividendenwert: Die Ausschüttungen werden aus stabilen Cashflows der regulierten Netze finanziert, und die Dividendenquote bleibt im Rahmen der vom Unternehmen kommunizierten Zielspanne.

Stabile Ertragslage und Vergleich zum Vorjahr

Im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022, in dem Fortis nach eigenen Angaben einen Umsatz von etwa 11,0 Milliarden kanadischen Dollar erzielt hatte, entspricht der Wert von 11,7 Milliarden Dollar für 2023 einem Anstieg von rund 6,4 Prozent. Dieses Wachstum ist vor allem auf höhere Netzentgelte und zusätzliche Investitionen in die Versorgungssicherheit sowie die Integration erneuerbarer Energien zurückzuführen. Auch der bereinigte Gewinn pro Aktie entwickelte sich positiv: 2022 lag er bei rund 2,70 kanadischen Dollar je Aktie, so dass 2023 mit etwa 2,78 Dollar ein Plus von rund 3,0 Prozent zu verzeichnen war.

Für Anleger ist diese Kombination aus moderatem Umsatzwachstum und steigenden Ergebnissen je Aktie ein Hinweis auf die Effizienz der Kapitalallokation im Konzern. Fortis investiert nach eigenen Angaben jährlich mehrere Milliarden kanadische Dollar in sein Anlagenportfolio, wobei die Investitionsschwerpunkte in Netzinfrastruktur, Smart-Grid-Technologien und Netzverstärkungen zur Integration erneuerbarer Erzeugung liegen. Die geplanten Kapitalausgaben für die Jahre 2024 bis 2028 bewegen sich im mittleren zweistelligen Milliardenbereich, was die langfristige Wachstumsbasis der regulierten Erträge stützen soll.

Für das bereinigte Ergebnis und den Free Cashflow sind die genehmigten Renditen auf das eingesetzte Eigenkapital in den regulierten Netzen entscheidend. In mehreren Kernmärkten, darunter kanadische Provinzen und US-Bundesstaaten, bewegen sich diese genehmigten Renditen laut Unternehmensangaben im Bereich von rund 8 bis 10 Prozent. Damit liegt Fortis in einem Rahmen, der für regulierte Versorger dieser Region typisch ist und eine auskömmliche Verzinsung des eingesetzten Kapitals ermöglicht.

Dividendenpolitik und Verschuldung im Fokus

Fortis kommuniziert gegenüber den Kapitalmärkten eine Dividendenpolitik, die auf langfristige planbare Ausschüttungen setzt. Für den Zeitraum bis 2028 stellt das Management nach eigenen Angaben jährliche Dividendensteigerungen im mittleren einstelligen Prozentbereich in Aussicht. Die bisherige Historie unterstützt diese Zielsetzung: Zwischen 2018 und 2023 wuchs die Jahresdividende von rund 1,70 auf etwa 2,30 kanadische Dollar je Aktie, was einem Zuwachs von in Summe rund 35 Prozent entspricht. Diese Entwicklung ist für Anleger ein zentraler Baustein der Investmentstory.

Die Verschuldung bleibt dabei ein kritischer Faktor. Laut den jüngsten veröffentlichten Zahlen lag die Nettoverschuldung von Fortis im Geschäftsjahr 2023 im Bereich von rund 25 Milliarden kanadischen Dollar. Angesichts eines regulierten, kapitalintensiven Geschäftsmodells ist eine solche Größenordnung im Sektor üblich, entscheidend sind aber Kennzahlen wie das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA. Nach eigenen Angaben bewegt sich dieses Verhältnis bei Fortis im Bereich von etwa 5 bis 5,5, was im Rahmen der von Ratingagenturen für Versorger akzeptierten Bandbreite liegt.

Die Kapitalstruktur wird zusätzlich durch ein Mix aus Eigen- und Fremdkapital stabilisiert. Fortis nutzt nach Unternehmensangaben regelmäßig den Kapitalmarkt für die Emission von Anleihen, während das Eigenkapital durch laufende Gewinne und eine vorsichtige Ausschüttungspolitik gestärkt wird. Für Anleger ist wichtig, dass sich die Kreditratings im Investment-Grade-Bereich befinden und die Zinslast durch langfristig festgeschriebene Konditionen kalkulierbar bleibt.

Geschäftsfelder und Versorgungsnetze

Fortis betreibt nach eigenen Angaben ein breites Portfolio an Versorgungsnetzen, das sich über mehrere geografische Regionen erstreckt. Dazu gehören unter anderem Stromverteilnetze in kanadischen Provinzen wie Newfoundland & Labrador sowie Gasnetze und Stromnetze in US-Bundesstaaten. In der Karibik ist das Unternehmen ebenfalls mit Netzaktivitäten vertreten. Der überwiegende Teil der Umsätze stammt aus regulierten Netzgebühren, die von den zuständigen Regulierungsbehörden genehmigt werden.

Die Netzgesellschaften werden jeweils nach lokalen Regulierungsregeln geführt, die etwa genehmigte Renditen auf das eingesetzte Eigenkapital und Regeln zur Investitionskostenerstattung festlegen. Für Fortis bedeutet dies, dass Investitionen in neue Leitungen, Umspannwerke und Smart-Grid-Technik über Tarife refinanziert werden, sofern die Regulierungsbehörden zustimmen. Dadurch entsteht eine relativ stabile, planbare Ertragsbasis, wenngleich das Unternehmen regulatorischen Entscheidungen und Zinssätzen am Kapitalmarkt ausgesetzt bleibt.

Ein weiteres Geschäftsfeld umfasst Dienstleistungen rund um Zählersysteme, Netzsteuerung und Anschlussmanagement. Diese Leistungen sind eng mit den Kernnetzen verbunden und werden häufig innerhalb der regulierten Tarifstruktur abgerechnet. Für Anleger ist der hohe Anteil regulierter Umsätze ein wichtiges Merkmal, da er die Volatilität der Einnahmen reduziert und die Bewertung am Kapitalmarkt stärker an Dividenden- und Cashflow-Kennzahlen als an kurzfristigen Konjunkturschwankungen orientiert.

Fortis-Aktie an der Börse und Kursaspekte

Die Fortis-Aktie ist in erster Linie an der Börse in Toronto notiert, wo sie in kanadischen Dollar gehandelt wird. Der Markt bewertet den Versorger unter anderem anhand der Dividendenrendite, des Verhältnisses von Kurs zu Gewinn (KGV) und des Kurs-Cashflow-Verhältnisses. In der jüngeren Vergangenheit bewegte sich die Marktkapitalisierung von Fortis im zweistelligen Milliardenbereich in kanadischen Dollar. Diese Größenordnung reflektiert die breit gefächerte Asset-Basis und die stabilen Ertragsströme aus den regulierten Netzen.

Ein typischer Kennwert, der am Markt beobachtet wird, ist die Dividendenrendite. Sie ergab sich im Geschäftsjahr 2023 bei einer Jahresdividende von rund 2,30 kanadischen Dollar je Aktie und einem Kursniveau im mittleren zweistelligen Dollarbereich zu einer Rendite im mittleren einstelligen Prozentbereich. Für viele Anleger, insbesondere einkommensorientierte Investoren, ist diese Kennzahl zentral für die Attraktivität der Fortis-Aktie.

Auch charttechnische Aspekte spielen eine Rolle. Die Kursentwicklung der Fortis-Aktie zeigt über mehrere Jahre hinweg eine Tendenz zu moderaten Schwankungen um einen Aufwärtstrend, der im Wesentlichen durch die steigende Dividende und die wachsenden Ertragszahlen gestützt wird. Kurzfristige Bewegungen werden eher von Zinsänderungen, Wechselkursentwicklungen und regulatorischen Nachrichten beeinflusst, während die langfristige Wertentwicklung an die Fähigkeit des Unternehmens gekoppelt ist, seine Investitionsprogramme effizient umzusetzen.