Die GS-Yuasa-Aktie profitiert vom Gewinnsprung und vom Batterie-Boom

GS Yuasa (ISIN JP3502200003) hat im Geschäftsjahr 2023/2024 einen klaren Ergebnisanstieg erzielt und untermauert damit seine Rolle als wichtiger Batteriehersteller in Japan und weltweit. Laut dem auf der Investor-Relations-Seite veröffentlichten Geschäftsbericht für das am 31.03.2024 beendete Geschäftsjahr stieg der konsolidierte Umsatz auf rund 497 Milliarden Yen, nachdem im Vorjahr noch etwa 451 Milliarden Yen ausgewiesen worden waren, was einem Plus von rund 10 Prozent entspricht. Gleichzeitig legte der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn von rund 15 Milliarden Yen auf etwa 20 Milliarden Yen zu und erhöhte sich damit um mehr als 30 Prozent. Für Anleger ist zudem relevant, dass der Konzern die Dividende für das Geschäftsjahr 2023/2024 auf insgesamt 60 Yen je Aktie anhob, nachdem im Jahr zuvor 50 Yen je Anteilsschein gezahlt wurden.

Gewinnsprung im letzten Geschäftsjahr

Im Detail zeigt der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2023/2024, dass GS Yuasa vom anhaltenden Bedarf an Batterien in der Automobil- und Industrieanwendung profitieren konnte. Der Umsatz im Segment Automotive-Batterien, in dem GS Yuasa unter anderem Starterbatterien für Pkw und Nutzfahrzeuge liefert, machte einen Großteil der Gruppenerlöse aus und legte gegenüber dem Vorjahr um mehrere Prozentpunkte zu. Gleichzeitig trugen Preisanpassungen und Effizienzmaßnahmen dazu bei, dass das operative Ergebnis (Operating Income) auf rund 28 Milliarden Yen anstieg, nachdem im Vorjahr noch etwa 23 Milliarden Yen erzielt worden waren. Damit verbesserte sich die operative Marge auf rund 5,6 Prozent gegenüber etwa 5,1 Prozent im Vorjahr.

Auch im industriellen Batteriegeschäft, zu dem etwa Energiespeicherlösungen, Notstromsysteme und Anwendungen für Telekommunikation und Infrastruktur zählen, gelang GS Yuasa im Berichtsjahr ein Erlöszuwachs. Die Umsätze in diesem Bereich erhöhten sich im Geschäftsjahr 2023/2024 um einen einstelligen Prozentbereich, während das Segmentergebnis durch höhere Material- und Energiekosten zwar unter Druck stand, aber insgesamt positiv blieb. Für das Management hat insbesondere die Stabilität der Cashflows aus dem Industriebereich Bedeutung, da sie Investitionen in neue Kapazitäten und Forschung und Entwicklung unterstützt.

Ausblick und Mittelfrist-Schwerpunkte

Für das laufende Geschäftsjahr 2024/2025 hat GS Yuasa auf Basis des Ausblicks im IR-Bereich einen moderaten weiteren Umsatzanstieg in Aussicht gestellt. Der Konzern plant, die Erlöse nochmals um einige Prozentpunkte zu steigern und rechnet mit einem Umsatz im Bereich von grob 510 bis 520 Milliarden Yen. Beim operativen Gewinn zielt das Management auf eine erneute Verbesserung, auch wenn die genaue Prognosespanne im Wesentlichen von Faktoren wie Rohstoffpreisen, Wechselkursen und der Nachfrageentwicklung im Automobilbereich abhängt. Der Nettogewinn soll dem Ausblick zufolge erneut leicht über dem Niveau des Geschäftsjahres 2023/2024 liegen.

Für Investoren entscheidend ist, dass GS Yuasa den Fokus auf margenstärkere Anwendungen im Industriebereich sowie auf technologisch anspruchsvolle Batterieprodukte legt. Dazu zählen etwa Batterien für Hybridfahrzeuge, Traktionsbatterien für Elektro-Gabelstapler und Energiespeicherlösungen zur Netzstabilisierung. Diese Produkte verlangen zwar hohe F&E-Aufwendungen, eröffnen aber im Gegenzug die Chance auf überdurchschnittliche Wachstumspfade und verbesserte Profitabilität. Das Unternehmen verweist im IR-Material darauf, dass die Investitionen in Forschung und Entwicklung im Geschäftsjahr 2023/2024 im hohen einstelligen Milliarden-Yen-Bereich lagen, um unter anderem neue Zellchemien sowie Sicherheits- und Lebensdauerverbesserungen zu entwickeln.

GS Yuasa als Batterie-Spezialist

GS Yuasa zählt zu den etablierten Batterieherstellern in Asien und bedient sowohl den Erstausrüstungsmarkt für Automobilhersteller als auch den Aftermarket mit Ersatzbatterien. Das Unternehmen bietet klassische Blei-Säure-Starterbatterien, AGM- und EFB-Batterien für Fahrzeuge mit Start-Stopp-Systemen, Traktionsbatterien für Flurförderzeuge sowie eine wachsende Palette an Lithium-Ionen-Batterien an. Ein wichtiger Absatzbereich sind außerdem industrielle Batterien für USV-Anlagen, Telekommunikationsinfrastruktur und Energiespeichersysteme für erneuerbare Energien.

Durch Kooperationen mit Fahrzeugherstellern und Elektronikkonzernen versucht GS Yuasa, sich im wachsenden Markt für Elektromobilität und hybride Antriebe zu positionieren. Zwar stammt ein Großteil der aktuellen Umsätze weiterhin aus klassischen Anwendungen wie Starterbatterien, doch die Investitionen in moderne Batterietechnologien legen die Grundlage für künftige Wachstumstreiber. Für Anleger ist dabei relevant, dass der Konzern seine F&E-Ausgaben im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022/2023 spürbar erhöht hat, um die bestehenden Produktlinien zu modernisieren und neue Anwendungen zu erschließen.

GS-Yuasa-Aktie und Bewertung

Die GS-Yuasa-Aktie ist an der Tokioter Börse gelistet und wird dort in japanischen Yen gehandelt. Auf Basis von Kursdaten aus dem Sommer 2024 bewegte sich die Marktkapitalisierung des Unternehmens im Bereich von rund 250 bis 300 Milliarden Yen, womit GS Yuasa in die Kategorie mittelgroßer Industrie- und Technologiewerte in Japan fällt. Verglichen mit dem erreichten Nettogewinn von etwa 20 Milliarden Yen im Geschäftsjahr 2023/2024 ergibt sich daraus ein Kurs-Gewinn-Verhältnis im niedrigen zweistelligen Bereich, je nach angenommenem exaktem Kursniveau.

Für die Bewertung spielen neben den absoluten Ergebnissen vor allem die Wachstumsperspektiven in den kommenden Jahren eine zentrale Rolle. Wenn es GS Yuasa gelingt, das Umsatzniveau von 497 Milliarden Yen aus dem Geschäftsjahr 2023/2024 kontinuierlich zu steigern und gleichzeitig die operative Marge über den jüngsten Wert von rund 5,6 Prozent hinaus zu verbessern, könnte dies mittel- bis langfristig zu einem höheren Bewertungsniveau führen. Umgekehrt sind die Ergebnisse stark sensitiv gegenüber Rohstoffkosten, Wettbewerb im Batteriegeschäft und Wechselkursentwicklungen, insbesondere gegenüber dem US-Dollar und dem Euro, da ein Teil der Umsätze außerhalb Japans erzielt wird.