Die Hello-Group-Aktie bleibt nach soliden Quartalszahlen im Fokus

Die Hello-Group-Aktie des chinesischen Social- und Datingplattform-Betreibers Hello Group Inc. (ISIN US4086681009) steht mit den jüngsten Geschäftszahlen erneut im Blick von Tech-Anlegern. Laut dem aktuellen Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2023 erzielte das Unternehmen einen Jahresumsatz von rund 12,0 Milliarden CNY, nachdem im Vorjahr etwa 11,7 Milliarden CNY ausgewiesen worden waren, was einem Zuwachs von rund 2 bis 3 Prozent entspricht. Gleichzeitig meldete der Konzern einen Nettogewinn im hohen dreistelligen Millionenbereich in CNY für 2023 und bestätigt damit eine weiterhin positive Profitabilität, die sich gegenüber dem Jahr 2022 leicht verbessert hat.

Umsatz- und Gewinnentwicklung mit leichtem Plus

Im Mittelpunkt des letzten vollständigen Geschäftsberichts steht die Entwicklung der Erlöse aus den Kernplattformen des Unternehmens. Die Gesellschaft generierte im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von rund 12,0 Milliarden CNY, verglichen mit etwa 11,7 Milliarden CNY im Geschäftsjahr 2022, was einem Umsatzwachstum von ungefähr 2,6 Prozent entspricht und damit ein moderates, aber positives Signal für Anleger darstellt. Der Nettogewinn lag 2023 im Bereich von rund 1,9 Milliarden CNY, nachdem im Jahr 2022 ein Gewinn in der Größenordnung von rund 1,7 Milliarden CNY erzielt worden war, womit sich der Jahresüberschuss im Vergleich zum Vorjahr um gut 200 Millionen CNY erhöht hat.

Die Zahl der zahlenden Nutzer ist für das Geschäftsmodell der Hello Group zentral, weil sie direkt die Erlösbasis bestimmt. Im Berichtsjahr 2023 wies das Unternehmen eine durchschnittliche Zahl zahlender Nutzer im zweistelligen Millionenbereich aus und lag damit leicht über dem Wert aus 2022, der ebenfalls im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Millionenbereich lag. Die Kombination aus einem moderaten Umsatzanstieg und einem überproportionalen Zuwachs beim Nettogewinn deutet darauf hin, dass die Gruppe beim Kostenmanagement und bei der Monetarisierung ihrer Social- und Datingdienste Fortschritte gemacht hat.

Margen und Cashflow im Technologieumfeld

Für technologieorientierte Privatanleger ist neben dem reinen Umsatzwachstum vor allem die Entwicklung der Margen entscheidend. Die Hello Group erzielte 2023 eine Nettomarge im niedrigen zweistelligen Prozentbereich und konnte diese im Vergleich zu 2022 leicht ausbauen, da der Gewinn im Verhältnis zum Umsatz etwas stärker stieg als die Erlöse. Gleichzeitig berichtete das Unternehmen im Geschäftsjahr 2023 einen operativen Cashflow im mittleren Milliardenbereich in CNY, der gegenüber 2022 um mehrere hundert Millionen CNY zulegte, was auf eine solide Fähigkeit zur Finanzierung von Investitionen und Rückflüssen an Aktionäre hinweist.

Die Bilanzstruktur zeigt zudem, dass die Gesellschaft mit einer Kombination aus liquiden Mitteln und vergleichsweise moderater Verschuldung arbeitet. Der Bestand an Zahlungsmitteln und kurzfristigen Finanzanlagen wird im Bericht 2023 im Bereich von mehreren Milliarden CNY ausgewiesen und lag damit leicht über dem Niveau von 2022, während die verzinslichen Verbindlichkeiten im niedrigen Milliardenbereich blieben und keine sprunghaften Ausschläge nach oben zeigten. Für Anleger ist diese Balance aus Liquidität und Schuldenniveau ein wichtiger Faktor, um das Risiko im Vergleich zu anderen wachstumsorientierten Internetwerten einschätzen zu können.

Plattformgeschäft mit Social- und Dating-Apps

Das Geschäftsmodell der Hello Group beruht vor allem auf der Entwicklung und dem Betrieb von Social- und Datingplattformen, die in China und weiteren Märkten eine junge, digital affine Zielgruppe ansprechen. Die Gesellschaft kombiniert klassische Chat- und Community-Funktionen mit Matching-Algorithmen und Zusatzdiensten, die im Rahmen eines Freemium-Ansatzes monetarisiert werden. Nutzer können die Basisfunktionen der Apps kostenfrei nutzen, zahlen aber für bestimmte Premiumfunktionen, virtuelle Güter oder erweiterte Sichtbarkeit, was die Einnahmen pro zahlendem Nutzer erhöht.

Im Geschäftsbericht 2023 verweist die Gruppe auf die Bedeutung des mobilen Zugriffs und die kontinuierliche Optimierung der Benutzeroberfläche und Empfehlungsmechanismen. Ein Teil der Erlöse entfällt auf In-App-Käufe und Abonnements, ein weiterer auf Werbeeinblendungen, die auf den reichweitenstarken Plattformen geschaltet werden. Die Fähigkeit, eine stabile oder steigende Zahl zahlender Nutzer zu halten und gleichzeitig neue Funktionen zu integrieren, ist entscheidend dafür, dass der Umsatz im zweistelligen Milliardenbereich in CNY bleibt und sich gegenüber dem Vorjahr steigern konnte.

Aktien-Schlussabschnitt mit Kursbezug

Für die Bewertung der Hello-Group-Aktie ist neben den fundamentalen Kennzahlen auch die Marktkapitalisierung relevant. Diese lag zuletzt im Bereich von mehreren hundert Millionen bis wenigen Milliarden US-Dollar und reflektiert die im Geschäftsbericht 2023 ausgewiesenen Gewinne sowie das Wachstumspotenzial der Plattformen. Im Handel an der US-Technologiebörse NASDAQ bildet der Aktienkurs diese Kombination aus moderatem Umsatzwachstum, verbesserter Nettomarge und solider Nutzerbasis ab, wobei die Notierung im Jahresverlauf deutlich unter den Höchstständen der vergangenen Jahre blieb und damit eine eher verhaltene Bewertung im Vergleich zu den Spitzen des vorherigen Zyklus signalisiert.