Die IBM-Aktie profitiert von Cloud-Wachstum und soliden Quartalszahlen

Der US-Technologiekonzern International Business Machines Corporation (IBM-Aktie, ISIN US4592001014) steht seit einigen Jahren für den strategischen Umbau hin zu Hybrid-Cloud- und KI-Lösungen, was sich zunehmend in den Finanzkennzahlen niederschlägt. Im Geschäftsjahr 2025 erzielte IBM nach eigenen Angaben einen Konzernumsatz von rund 63 Milliarden US-Dollar, während der Umsatz im Jahr 2024 bei etwa 61 Milliarden US-Dollar gelegen hatte, sodass ein Zuwachs von etwa 2 Milliarden US-Dollar beziehungsweise gut 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr sichtbar wurde. Diese Entwicklung unterstreicht, dass der Übergang zu margenstärkeren Software- und Dienstleistungslösungen zunehmend im Zahlenwerk ankommt und sich im Verhältnis zu früheren, stärker hardwarelastigen Jahren bemerkbar macht.

Umsatzentwicklung und Gewinn im Überblick

Für Anleger ist die mittelfristige Entwicklung von Umsatz und Gewinn bei IBM zentral, weil sie zeigt, wie tragfähig das neue Geschäftsmodell aus Software, Services und Hybrid-Cloud-Angeboten ist. Im Geschäftsjahr 2024 lag der bereinigte Nettogewinn des Konzerns bei schätzungsweise rund 7 Milliarden US-Dollar, nachdem im Jahr 2023 ein bereinigter Nettogewinn in der Größenordnung von etwa 6,5 Milliarden US-Dollar ausgewiesen worden war, was einem Anstieg von rund 500 Millionen US-Dollar und damit einem Plus im hohen einstelligen Prozentbereich entspricht. Im ersten Quartal 2025 erzielte IBM einen Quartalsumsatz von rund 16 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vergleichszeitraum des Vorjahres etwa 15,5 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet worden waren, sodass sich ein Zuwachs von rund 500 Millionen US-Dollar ergibt, der sich vor allem aus wachsenden Cloud- und Softwareerlösen speist.

Parallel zur Umsatzentwicklung spielt die Profitabilität eine wichtige Rolle, insbesondere im Hinblick auf die Bruttomarge sowie die operative Marge. Die Bruttomarge von IBM lag im Geschäftsjahr 2024 bei grob rund 55 Prozent, während sie im Jahr 2023 noch bei etwa 53 Prozent gelegen hatte, sodass der Konzern die Marge um rund 2 Prozentpunkte verbessern konnte. Diese Verbesserung spiegelt den höheren Anteil von Software- und Beratungsleistungen wider, während margenärmere Hardwareprodukte gegenüber früheren Jahren weniger Gewicht haben. Für Anleger ist eine steigende Marge häufig ein Hinweis auf eine qualitative Verbesserung des Geschäftsmodells, weil stabile oder wachsende Erlöse mit höherer Profitabilität einhergehen.

Cloud- und Software-Segmente als Wachstumstreiber

IBM berichtet seit einigen Jahren detaillierter über die Entwicklung der Cloud- und Software-Segmente, weil diese als Kern des neuen Geschäftsprofils gelten. Das Segment Hybrid Cloud und KI-nahe Softwarelösungen erzielte im Geschäftsjahr 2024 laut Unternehmensangaben einen Umsatz von rund 25 Milliarden US-Dollar. Im Jahr 2023 hatte dieser Bereich noch einen Umsatz von etwa 22 Milliarden US-Dollar generiert, sodass ein Zuwachs von rund 3 Milliarden US-Dollar beziehungsweise knapp 14 Prozent binnen eines Jahres erkennbar ist. Dieser zweistellige prozentuale Zuwachs verdeutlicht, dass IBM im Kerngeschäft schneller wächst als der Konzern insgesamt und damit den Umbau weg vom klassischen Hardwaregeschäft vorantreibt.

Auch das Beratungsgeschäft trägt zu dieser Entwicklung bei. IBM weist für das Geschäftsjahr 2024 im Consulting-Segment einen Umsatz von rund 20 Milliarden US-Dollar aus, während im Jahr 2023 etwa 18,5 Milliarden US-Dollar erreicht wurden, was einem Anstieg von rund 1,5 Milliarden US-Dollar oder gut 8 Prozent entspricht. Die Beratungstätigkeit im Umfeld von Digitalisierung, Datennutzung und Cloud-Architekturen ist für den Konzern wichtig, weil sie häufig in Projekte mündet, bei denen zusätzlich Software- und Plattformlösungen von IBM integriert werden. Für Investoren ist relevant, dass diese Segmente nicht nur wachsen, sondern zugleich mit vergleichsweise hohen Margen verbunden sind.

Dividende und Ausschüttungspolitik

IBM gilt traditionell als dividendenstarker Technologiekonzern mit einer langen Historie regelmäßiger Ausschüttungen an die Aktionäre. Für das Geschäftsjahr 2024 zahlte das Unternehmen nach eigener Darstellung eine Jahresdividende von insgesamt rund 6,60 US-Dollar je Aktie aus, nachdem im Jahr 2023 insgesamt etwa 6,52 US-Dollar je Aktie ausgeschüttet worden waren. Dies entspricht einer moderaten Anhebung um 0,08 US-Dollar je Anteilsschein, die die langfristig ausgerichtete Ausschüttungspolitik des Konzerns unterstreicht. Die Dividendenrendite bewegte sich damit, bezogen auf einen durchschnittlichen Aktienkurs im Jahr 2024 im Bereich von rund 4 bis 5 Prozent, was im Vergleich zu vielen anderen Technologiewerten relativ hoch ist und insbesondere einkommensorientierte Anleger anspricht.

Für die Zukunft orientiert sich die Ausschüttungspolitik von IBM daran, einen verlässlichen Cashflow aus dem laufenden Geschäft zu nutzen und diesen mit Investitionen in Wachstumsfelder zu verbinden. Der freie Cashflow lag im Geschäftsjahr 2024 nach Unternehmensangaben bei rund 11 Milliarden US-Dollar, nachdem im Jahr 2023 ein freier Cashflow von etwa 10 Milliarden US-Dollar erzielt worden war. Dieser Zuwachs von etwa 1 Milliarde US-Dollar zeigt, dass IBM einerseits hohen Mittelzufluss generiert, andererseits Spielraum für weitere Dividendenanhebungen und gleichzeitig für Investitionen in Forschung, Entwicklung und Akquisitionen im Cloud- und KI-Umfeld behält.

Beispielprodukt: IBM Cloud und Data-Plattform

Ein repräsentatives Beispiel für das neue Profil von IBM ist die unter dem Begriff IBM Cloud geführte Plattform, die Hybrid-Cloud-Lösungen, Container-Management, Sicherheitsfunktionen und Datenanalyse in einem Angebot bündelt. Die Cloud-Plattform trägt wesentlich zu den genannten Umsatz- und Margenentwicklungen bei, weil sie Unternehmen erlaubt, bestehende IT-Strukturen mit moderner Cloud-Architektur zu verbinden und gleichzeitig sensible Daten kontrolliert zu verarbeiten. IBM berichtet, dass ein wesentlicher Teil des zweistelligen Wachstums im Cloud- und Softwarebereich aus wiederkehrenden Abonnements sowie aus projektbezogenen Implementierungen stammt, bei denen zusätzliche Dienstleistungen wie Beratung und Support gebucht werden.

IBM-Aktie und Marktkapitalisierung

Die IBM-Aktie wird an der New York Stock Exchange in US-Dollar gehandelt und ist zusätzlich über verschiedene Handelsplätze auch für Investoren in Europa zugänglich. Die Marktkapitalisierung des Konzerns lag im Verlauf des Jahres 2024 zeitweise im Bereich von rund 160 Milliarden US-Dollar, was im Vergleich zu einer Marktkapitalisierung von rund 140 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 einen Anstieg von etwa 20 Milliarden US-Dollar beziehungsweise rund 14 Prozent bedeutet. Diese Entwicklung reflektiert, dass der Markt das wachstumsstärkere Cloud- und Softwaregeschäft sowie die stabilen Cashflows zunehmend honoriert, auch wenn IBM im Vergleich zu einigen schnell wachsenden reinen Cloud-Anbietern langsamer zulegt.