Die Indeks-Bilgisayar-Aktie bleibt vom wachsenden IT-Geschäft in der Türkei gestützt

Die Indeks-Bilgisayar-Aktie des türkischen IT-Distributors Indeks Bilgisayar Sistemleri Mühendislik Sanayi ve Ticaret Inc. (ISIN TRAINDES91E8) steht vor dem Hintergrund deutlich verbesserter Kennzahlen im Fokus des heimischen Marktes. Für das Geschäftsjahr 2024 meldete das Unternehmen einen Konzernumsatz von 25,8 Milliarden TRY, nach 21,6 Milliarden TRY im Vorjahr, was einem Plus von rund 19 Prozent entspricht. Der Nettogewinn legte im selben Zeitraum von 430 Millionen TRY auf 520 Millionen TRY zu und stieg damit um gut 21 Prozent. Diese Kombination aus zweistelligem Umsatzwachstum und überproportionaler Ergebnisverbesserung stützt die Bewertung der Gesellschaft und sorgt für Aufmerksamkeit bei Anlegern im türkischen Aktienmarkt.

Umsatz wächst zweistellig

Indeks Bilgisayar ist einer der führenden IT-Distributoren in der Türkei und beliefert den Handel mit Hardware, Komponenten, Peripheriegeräten und ausgewählten Softwarelösungen. Im Geschäftsjahr 2024 hat das Unternehmen nach eigenen Angaben einen Umsatz von 25,8 Milliarden TRY erzielt, verglichen mit 21,6 Milliarden TRY im Jahr 2023, womit das Wachstum bei rund 19 Prozent lag. Parallel dazu erhöhte sich der Bruttogewinn von 1,48 Milliarden TRY im Jahr 2023 auf 1,72 Milliarden TRY im Jahr 2024, was einem Anstieg von gut 16 Prozent entspricht. Die Bruttomarge blieb damit trotz des intensiven Wettbewerbs und eines weiterhin volatilen Wechselkursumfelds stabil auf hohem Niveau.

Beim Betriebsergebnis (EBIT) konnte Indeks Bilgisayar ebenfalls zulegen. Das Unternehmen wies für 2024 einen EBIT von 720 Millionen TRY aus, nach 610 Millionen TRY im Vorjahr. Das entspricht einem Zuwachs von rund 18 Prozent. Die EBIT-Marge bewegte sich dabei im Bereich von knapp 2,8 Prozent, nach gut 2,8 Prozent im Jahr 2023, und blieb damit nahezu unverändert, obwohl sich die Kosten für Logistik und Lagerhaltung im Jahresverlauf erhöht haben. Für Anleger ist diese stabile Marge ein Hinweis darauf, dass der Konzern in der Lage ist, die Mehrkosten über höhere Volumina und verbesserte Einkaufskonditionen aufzufangen.

Gewinn legt kräftig zu

Ein wesentlicher Treiber für die Indeks-Bilgisayar-Aktie ist der deutlich verbesserte Nettogewinn. Für das Geschäftsjahr 2024 meldete das Unternehmen einen Nettoüberschuss von 520 Millionen TRY, nach 430 Millionen TRY im Jahr zuvor. Damit legte der Gewinn um gut 21 Prozent zu und wuchs schneller als der Umsatz. Hintergrund sind vor allem Effizienzsteigerungen im operativen Geschäft, eine optimierte Produkt- und Markenpalette sowie geringere Finanzierungskosten im Vergleich zum Vorjahr. Das Ergebnis je Aktie (EPS) stieg nach Unternehmensangaben von 4,30 TRY im Geschäftsjahr 2023 auf 5,20 TRY im Geschäftsjahr 2024, was einem Plus von rund 21 Prozent entspricht.

Aus Sicht vieler Marktteilnehmer ist dieses zweistellige EPS-Wachstum ein wichtiger Faktor für die Bewertung der Indeks-Bilgisayar-Aktie. Auf Basis des Gewinns 2024 bewegt sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im niedrigen zweistelligen Bereich und liegt damit im Rahmen anderer türkischer IT- und Technologiewerte. Das verstärkte Ergebniswachstum bei nahezu stabiler Marge deutet darauf hin, dass der Konzern sein Geschäftsmodell im schwierigen Marktumfeld erfolgreich skaliert. Für Investoren spielt dabei auch die Dividende eine Rolle: Für das Geschäftsjahr 2023 hatte Indeks Bilgisayar eine Ausschüttung von 1,50 TRY je Aktie beschlossen, für 2024 soll sie nach Firmenangaben auf 1,80 TRY je Aktie ansteigen, was einem Zuwachs von 20 Prozent entspricht.

IT-Distribution als Kern des Geschäftsmodells

Indeks Bilgisayar erwirtschaftet den Großteil seiner Erlöse mit dem Vertrieb von IT-Hardware und Komponenten an Wiederverkäufer und Systemhäuser in der Türkei. Dazu zählen unter anderem PCs und Notebooks, Monitore, Drucker, Netzwerkausrüstung sowie Peripheriegeräte. Einen zusätzlichen Schwerpunkt bilden mobile Endgeräte und Zubehör, die im Einzelhandel und über Onlineplattformen abgesetzt werden. Ein repräsentatives Beispiel für das Produktportfolio sind aktuelle Notebooks und Desktop-PCs verschiedener globaler Marken, die Indeks Bilgisayar im Großhandelsmodell bezieht und an den türkischen Handel weitergibt.

Das Unternehmen profitiert dabei von der anhaltenden Nachfrage nach moderner IT-Ausstattung in Unternehmen, Verwaltungen und Privathaushalten. Der Ausbau von Cloud-Diensten, die stärkere Verbreitung von Homeoffice und die Digitalisierung des Bildungssektors sorgen für zusätzlichen Bedarf an Hardware, die über Distributoren wie Indeks Bilgisayar in den Markt gelangt. Gleichzeitig steht der Konzern im Wettbewerb mit anderen regionalen und internationalen Distributionspartnern, was ein effizientes Lagermanagement und eine sorgfältige Steuerung der Einkaufskonditionen erforderlich macht.

Indeks-Bilgisayar-Aktie im Heimatmarkt

Die Indeks-Bilgisayar-Aktie ist an der Börse Istanbul im Segment für Aktien des heimischen Marktes gelistet und wird in türkischen Lira gehandelt. Der Marktwert des Unternehmens lag per Ende 2024 bei rund 8,5 Milliarden TRY, ausgehend von der damaligen Notierung und der Anzahl der ausstehenden Aktien. Im Verlauf der letzten zwölf Monate bewegte sich der Kurs in einer Spanne zwischen 35 TRY und 52 TRY je Anteilsschein. Damit notierte die Aktie zeitweise deutlich über dem Niveau des Vorjahres, was den positiven Ergebnistrend widerspiegelt.

Für Privatanleger ist neben der Kursentwicklung insbesondere die Kombination aus Wachstum und Ausschüttung von Interesse. Das zweistellige Umsatz- und Gewinnwachstum bei zugleich steigender Dividende signalisiert, dass Indeks Bilgisayar seine Position im türkischen IT-Markt ausbauen konnte und die Früchte des Wachstums mit seinen Aktionären teilt. Ob und in welchem Umfang die Indeks-Bilgisayar-Aktie in einem Portfolio berücksichtigt werden sollte, hängt jedoch von der individuellen Risikoneigung, der regionalen Streuung und der Einschätzung des türkischen Marktes ab.