Die Javer-Aktie profitiert von höherem Umsatz und stärkerem Gewinnwachstum

Der mexikanische Wohnungsbaukonzern Javer (ISIN MXP8674J1035) hat im Geschäftsjahr 2024 den Umsatz auf 15,2 Milliarden MXN gesteigert und damit im Vergleich zu 2023 ein Plus von 9,8 Prozent erzielt. Laut Unternehmensangaben für das Gesamtjahr 2024 verbesserte sich zugleich der Nettogewinn auf 780 Millionen MXN nach 710 Millionen MXN im Vorjahr, was einem Gewinnanstieg von rund 9,9 Prozent entspricht. Für Anleger ist dabei besonders wichtig, dass Javer auf dem Heimatmarkt Mexiko als einer der größten Entwickler von Wohnimmobilien im erschwinglichen Segment gilt und damit von der anhaltenden urbanen Nachfrage profitiert.

Umsatzwachstum und Marge im Blick

Im vierten Quartal 2024 setzte Javer nach eigenen Angaben 3,9 Milliarden MXN um und lag damit etwa 8,3 Prozent über dem Vergleichsquartal 2023 mit rund 3,6 Milliarden MXN. Die Bruttomarge im Gesamtjahr 2024 belief sich auf 24,5 Prozent und lag damit leicht über der Marke von 24,0 Prozent aus dem Geschäftsjahr 2023, was auf eine stabile Kostenkontrolle in einem inflationsgeprägten Umfeld hinweist. Das bereinigte EBITDA erreichte 2024 den Wert von 2,2 Milliarden MXN gegenüber 2,0 Milliarden MXN im Vorjahr, womit Javer seine operative Ertragskraft um rund 10 Prozent ausbauen konnte.

Im operativen Geschäft spielte dabei die Zahl der ausgelieferten Einheiten eine wichtige Rolle: Für das Geschäftsjahr 2024 meldete das Unternehmen 21.500 verkaufte Wohneinheiten nach 20.200 Einheiten im Jahr 2023, was einem Stückzahlwachstum von etwa 6,4 Prozent entspricht. Gleichzeitig stieg der durchschnittliche Verkaufspreis je Einheit auf 707.000 MXN nach 690.000 MXN im Vorjahr, sodass ein Teil des Umsatzanstiegs neben dem Volumen auch auf höhere Preise zurückzuführen ist. Diese Kombination aus Stückzahl- und Preiswachstum stabilisiert die Erlössituation und schafft Spielraum für Investitionen in neue Projekte.

Finanzlage und Verschuldung

Die Nettoverschuldung lag nach Unternehmensangaben zum Jahresende 2024 bei 5,1 Milliarden MXN und damit leicht unter dem Stand von 5,3 Milliarden MXN zum Ende des Geschäftsjahres 2023. Bezogen auf das EBITDA entspricht dies einem Verschuldungsgrad von 2,3x nach 2,6x im Vorjahr, womit Javer die Bilanzstruktur moderat verbessert hat. Der operative Cashflow belief sich im Geschäftsjahr 2024 auf 1,6 Milliarden MXN, nachdem im Jahr 2023 ein Wert von 1,4 Milliarden MXN erreicht worden war, was auf eine bessere Mittelgenerierung aus dem Kerngeschäft hindeutet.

Für das Jahr 2025 hat das Management in seinem Ausblick ein weiteres moderates Wachstum in Aussicht gestellt und rechnet mit einem Umsatzplus im mittleren einstelligen Prozentbereich gegenüber 2024. Gleichzeitig wird eine EBITDA-Marge im Bereich von 14 bis 15 Prozent angestrebt, nachdem 2024 eine Marge von 14,3 Prozent erreicht wurde. Damit signalisiert Javer, dass die Profitabilität trotz höherer Finanzierungskosten und potenziell steigender Baukosten stabil gehalten oder leicht verbessert werden soll.

Wohnbauprojekte als Kerngeschäft

Javer konzentriert sich im Kerngeschäft auf die Entwicklung und den Verkauf von Wohnimmobilien im mittleren und unteren Preissegment in Mexiko. Ein repräsentatives Beispiel sind Reihenhaus- und Mehrfamilienprojekte in wachstumsstarken Ballungsräumen, in denen vor allem junge Haushalte und Familien bedient werden. In diesem Segment erzielte das Unternehmen 2024 den überwiegenden Teil seines Umsatzes von 15,2 Milliarden MXN, wobei insbesondere Projekte in schnell wachsenden Vorstadtregionen die Nachfrage tragen.

Javer-Aktie und Marktbewertung

An der Heimatbörse in Mexiko wurde die Javer-Aktie zuletzt bei 16,80 MXN gehandelt, womit sich bei rund 600 Millionen ausstehenden Aktien eine Marktkapitalisierung von etwa 10,1 Milliarden MXN ergibt. Auf Basis des Nettogewinns von 780 Millionen MXN für das Geschäftsjahr 2024 entspricht dies einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 13, was den Titel im Vergleich zu anderen Wohnungsbaugesellschaften in Schwellenländern im mittleren Bewertungsbereich einordnet.