Die Johnson-&-Johnson-Aktie zeigt nach soliden Quartalszahlen Stabilität

Johnson & Johnson (ISIN US4781601046) hat im Geschäftsjahr 2023 einen Konzernumsatz von rund 85,2 Milliarden US-Dollar erzielt und bleibt damit einer der weltweit größten Gesundheitskonzerne. Laut Unternehmensangaben für das Jahr 2023 stieg der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) auf etwa 10,22 US-Dollar, was ein Plus im niedrigen einstelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr markiert. Für Anleger ist die Aktie auch wegen der breiten Aufstellung in Pharma, Medizintechnik und Consumer Health interessant.

Solide Ergebnissituation mit moderatem Wachstum

Der Konzernumsatz von Johnson & Johnson lag 2023 bei rund 85,2 Milliarden US-Dollar, nachdem im Jahr 2022 etwa 94,9 Milliarden US-Dollar ausgewiesen wurden. Die Differenz erklärt sich unter anderem durch Portfolioanpassungen und die Abspaltung des Consumer-Health-Geschäfts Kenvue, während das fortgeführte Geschäft im Kernbereich Gesundheitsversorgung moderat zulegte. Auf bereinigter Basis wird für das fortgeführte Geschäft ein prozentualer Umsatzanstieg im mittleren einstelligen Bereich gegenüber 2022 berichtet.

Beim bereinigten Gewinn je Aktie erreichte Johnson & Johnson 2023 einen Wert von rund 10,22 US-Dollar, verglichen mit etwa 10,15 US-Dollar im Jahr 2022. Das Plus von rund 0,07 US-Dollar je Aktie entspricht einem leichten Gewinnwachstum und unterstreicht die Ertragsstärke trotz des anspruchsvollen Umfelds mit Preis- und Kostendruck. Die operative Marge im Konzern blieb auf hohem Niveau; für den Gesundheitssektor ist eine stabile Marge für die Bewertung der Aktie ein wesentlicher Faktor.

Pharmabereich als Wachstumstreiber im Konzern

Im Bereich Pharmaceuticals steigerte Johnson & Johnson 2023 den Umsatz gegenüber dem Vorjahr deutlich. Typische Blockbuster-Medikamente des Konzerns erzielten dabei im Jahresverlauf hohe Milliardenerlöse, so dass der Pharmabereich einen signifikanten Anteil am Gesamtumsatz von 85,2 Milliarden US-Dollar ausmacht. Auf Segmentebene wird für Pharmaceuticals häufig ein Umsatzplus im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber 2022 genannt, was die Bedeutung dieses Geschäfts für das Wachstum unterstreicht.

Auch der Bereich Medizintechnik trug 2023 mit einem steigenden Umsatz zum Gesamtbild bei. Laut den veröffentlichten Zahlen erhöhte sich der Segmentumsatz hier im Vergleich zu 2022 um mehrere Prozentpunkte, getrieben von einer Erholung bei elektiven Eingriffen und der Nachfrage nach chirurgischen Instrumenten sowie orthopädischen Produkten. Für Anleger zeigt sich damit eine Diversifikation der Ertragsquellen, denn neben der Pharma-Sparte ist auch die Medizintechnik ein wichtiger Pfeiler des Geschäftsmodells.

Dividende als Stabilitätsfaktor

Johnson & Johnson ist seit Jahren als verlässlicher Dividendenzahler bekannt. Für das Geschäftsjahr 2023 zahlte der Konzern eine Jahresdividende von deutlich über 4 US-Dollar je Aktie, verteilt auf vier Quartalsdividenden. Historisch hat das Unternehmen seine Dividende regelmäßig im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich pro Jahr angehoben, womit es sich in die Reihe der klassischen Dividendenwerte im Gesundheitssektor einordnet. Gerade für langfristig orientierte Anleger ist diese Ausschüttungspolitik ein wichtiger Bestandteil der Gesamtrendite.

Die Ausschüttungsquote lag 2023 gemessen am bereinigten Gewinn je Aktie im Bereich von etwas über 40 Prozent, was Spielraum für weitere Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie Übernahmen lässt. Für den Gesundheitskonzern ist die Balance zwischen Ausschüttungen und Wachstumsinvestitionen zentral, da die Pipeline neuer Medikamente und medizintechnischer Lösungen über die mittel- bis langfristige Perspektive der Aktie mitentscheidet.

Ausblick und Guidance

Für das laufende Geschäftsjahr 2024 hat Johnson & Johnson nach Unternehmensangaben eine Guidance mit einem moderaten Umsatzwachstum gegenüber 2023 ausgegeben. Auf Konzernebene wird ein Zuwachs im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich angestrebt, gestützt von der Pharmasparte und Medizintechnik. Beim bereinigten Gewinn je Aktie liegt die Prognosespanne typischerweise leicht über dem Niveau von 10,22 US-Dollar des Vorjahres, was ein weiteres Ergebnisplus in Aussicht stellt.

Entscheidend wird sein, ob wichtige Produkte im Pharmabereich ihre Wachstumsdynamik halten können und wie sich der Wettbewerb im Generikamarkt auswirkt. Zudem spielt die Preispolitik im US-Gesundheitsmarkt und die Regulierung eine Rolle für die Marge. Für Anleger sind daher die nächsten Quartalsberichte und mögliche Anpassungen der Guidance relevante Termine, um die Entwicklung der Johnson-&-Johnson-Aktie einzuordnen.

Johnson & Johnson im Gesundheitssektor

Als breit aufgestellter Gesundheitskonzern ist Johnson & Johnson in mehreren Segmenten aktiv. Neben verschreibungspflichtigen Medikamenten im Pharmabereich zählen auch Medizintechnikprodukte wie chirurgische Instrumente, orthopädische Implantate und Diagnostiklösungen zum Portfolio. Hinzu kommt das durch die Abspaltung von Kenvue neu strukturierte Consumer-Geschäft, dessen Entwicklungen für den Konzern ebenfalls relevant bleiben.

Im globalen Vergleich gehört Johnson & Johnson mit dem Umsatz von 85,2 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2023 zu den größten Playern im Gesundheitssektor. Die Marktkapitalisierung bewegt sich in der Größenordnung von mehreren hundert Milliarden US-Dollar und spiegelt die Erwartung wider, dass das Unternehmen auch langfristig stabile Cashflows generieren kann. Für die Bewertung der Aktie sind daher neben den aktuellen Zahlen auch die Forschungs- und Entwicklungsausgaben, die Produktpipeline und mögliche regulatorische Risiken zu berücksichtigen.

Produktbeispiel aus der Pharmasparte

Ein repräsentatives Beispiel für die Pharmasparte von Johnson & Johnson sind moderne Immunologie- oder Onkologiepräparate, die in mehreren Ländern zugelassen sind und hohe Umsätze erzielen. Solche Medikamente können jeweils jährliche Erlöse im Milliardenbereich generieren und tragen damit wesentlich zum Segmentumsatz bei. Die Weiterentwicklung dieser Therapien und die Erweiterung der Anwendungsgebiete sind zentrale Hebel für zukünftiges Wachstum.

Johnson-&-Johnson-Aktie im Marktvergleich

Die Johnson-&-Johnson-Aktie zählt in den USA zu den Standardwerten im Gesundheitssektor und ist im Leitindex S&P 500 vertreten. Mit einer Marktkapitalisierung im hohen dreistelligen Milliardenbereich gehört das Papier zu den Schwergewichten im Index und wird häufig als defensiver Wert eingestuft. Die Kursentwicklung spiegelt dabei sowohl die konkreten Unternehmenszahlen als auch allgemeine Trends im Gesundheitsmarkt wider.

Zum Jahresende 2023 lag die Johnson-&-Johnson-Aktie deutlich über den Tiefstständen des Jahres, nachdem der Markt die Abspaltung von Kenvue und die bereinigten Kennzahlen verarbeitet hatte. Im Vergleich zu einem breiten US-Gesundheitsindex zeigte sich die Aktie über längere Zeiträume oft mit einer stabileren Performance, was auf die breite Aufstellung und die Dividendenhistorie zurückgeführt wird.