Die Jubilant-Food-Aktie bleibt vom Wachstum bei Domino's-India gestützt

Jubilant FoodWorks Ltd. (ISIN INE769A01020) betreibt als Franchise-Partner von Domino's Pizza ein wachstumsstarkes Schnellrestaurantnetz in Indien und steht mit der Jubilant-Food-Aktie für ein strukturelles Konsumwachstum im Land. Im Geschäftsjahr 2023/2024 steigerte der Konzern seinen konsolidierten Umsatz laut Geschäftsbericht um rund 7 Prozent auf etwa 58 Milliarden Indische Rupien (INR) im Vergleich zu knapp 54 Milliarden INR im Vorjahr, was den anhaltenden Expansionskurs unterstreicht. Für Anleger ist diese Dynamik ein wichtiger Faktor, denn das Indien-Geschäft liefert den Großteil der Erlöse und entscheidet maßgeblich über Bewertung und Kursfantasie.

Umsatz- und Ergebnisentwicklung im Fokus

Die Umsatzsteigerung um rund 7 Prozent im Geschäftsjahr 2023/2024 zeigt, dass Jubilant FoodWorks sein Filialnetz und das Lieferservice-Geschäft weiter ausbaut und damit mehr Kunden erreicht. Nach Unternehmensangaben legte der Domino's-Umsatz im Inland dabei im mittleren einstelligen Prozentbereich zu, während zusätzliche Formate wie Hong's Kitchen und die Popeyes-Lokale zur Diversifikation beitragen. Im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022/2023 ist der Umsatzanstieg von knapp 54 Milliarden INR auf rund 58 Milliarden INR ein klarer Beleg dafür, dass auch nach der Pandemiephase ein strukturelles Nachfragewachstum besteht.

Beim Ergebnis blieb der Konzern profitabel. Der Nettogewinn lag im Geschäftsjahr 2023/2024 im unteren zweistelligen Milliardenbereich in Rupien und zeigte ein moderates Plus gegenüber dem Vorjahr. Damit konnte Jubilant FoodWorks seine Fähigkeit bestätigen, trotz steigender Kosten für Rohstoffe, Mieten und Personal weiterhin Gewinne zu erwirtschaften. Der operative Gewinn auf EBIT-Basis stieg im selben Zeitraum leicht an und verdeutlicht, dass Effizienzmaßnahmen in Logistik, Beschaffung und Filialmanagement wirken.

Zweistelliges Filialwachstum stärkt das Netzwerk

Ein zentraler Treiber der Geschäftsentwicklung ist das stetige Wachstum der Filialzahl. Laut Unternehmensangaben betrieb Jubilant FoodWorks zum Ende des Geschäftsjahres 2023/2024 in Indien deutlich über 2.000 Domino's-Filialen, nachdem die Zahl im Vorjahr noch im Bereich von gut 1.800 bis 1.900 lag. Dieser Zuwachs um einige Hundert Standorte innerhalb eines einzigen Jahres entspricht einem zweistelligen prozentualen Wachstum und erhöht die Präsenz der Marke in mittelgroßen Städten und neuen Stadtvierteln.

Dieser Ausbau des Filialnetzes sorgt dafür, dass mehr Bestellungen über das stationäre Geschäft und die eigenen digitalen Kanäle eingehen können. Das Unternehmen meldet, dass der Anteil der Online-Bestellungen am Gesamtumsatz im Indien-Geschäft im Laufe der letzten Jahre deutlich gestiegen ist und inzwischen bei einem hohen zweistelligen Prozentsatz liegt. Für Anleger wichtig: Ein größerer Anteil digitaler Bestellungen bedeutet bessere Datenbasis für Nachfrageprognosen und potenziell geringere Vertriebskosten pro Bestellung.

Kostenstruktur und Margenentwicklung

Die Marge ist für die Bewertung der Jubilant-Food-Aktie zentral. Im Geschäftsjahr 2023/2024 lag die EBITDA-Marge im mittleren bis hohen Zehn-Prozent-Bereich und damit leicht unter dem Niveau des Vorjahres. Als Gründe nennt das Management unter anderem höhere Inputkosten für Käse und andere Rohstoffe sowie eine bewusst aggressive Preispolitik, um Marktanteile zu sichern. Gleichwohl blieb die operative Profitabilität intakt, was für ein hybrides Modell aus Filialbetrieb und Delivery charakteristisch ist.

Im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022/2023 war die EBITDA-Entwicklung damit robust, wenn auch leicht schwächer. Damals lagen die Margen aufgrund eines besonders starken Nachfrageschubs nach der Pandemie und einer günstigeren Kostenposition etwas höher. Für die kommenden Perioden setzt Jubilant FoodWorks verstärkt auf Effizienzprogramme, etwa zentralisierte Beschaffung, Optimierung der Lieferketten und Digitalisierung der Bestellprozesse, um die Margen wieder zu stabilisieren oder zu verbessern.

Domino's als Kernprodukt

Das Kernprodukt im Portfolio von Jubilant FoodWorks ist Domino's Pizza in Indien, das den größten Umsatzanteil stellt. Domino's bietet eine breite Auswahl an Pizzen, Beilagen und Dessertprodukten, die sowohl über stationäre Filialen als auch über App- und Webbestellungen verfügbar sind. Die Marke positioniert sich im Segment der erschwinglichen, schnell verfügbaren Mahlzeiten und profitiert von der wachsenden Mittelschicht und der zunehmenden Urbanisierung in Indien. Für das Geschäftsjahr 2023/2024 berichtete das Unternehmen ein deutliches Wachstum der durchschnittlichen Bestellwerte und eine weiter steigende Zahl aktiver Nutzer der digitalen Bestellplattformen.

Die Jubilant-Food-Aktie schließt an das Wachstum an

Die Jubilant-Food-Aktie bildet diese Entwicklung an der indischen Börse ab. Per jüngstem verfügbaren Marktwert lag die Marktkapitalisierung von Jubilant FoodWorks im Jahr 2024 im hohen Zehn-Milliarden-Bereich in Rupien, was die Stellung als bedeutenden Konsumtitel im indischen Mid- bis Large-Cap-Segment verdeutlicht. Im Vergleich zu den Vorjahren hat sich der Börsenwert damit erhöht, was die wachstumsstarke Umsatz- und Ergebnisentwicklung widerspiegelt.