Die LyondellBasell-Aktie profitiert von soliden Quartalszahlen und Dividendenrendite

Der Chemiekonzern LyondellBasell Industries N.V. (ISIN NL0009434992) legt mit seinen jüngsten Geschäftszahlen eine solide Basis für die LyondellBasell-Aktie vor, die vom Markt vor allem wegen hoher Cashflows und Dividendenrendite geschätzt wird. Laut Unternehmensangaben erzielte LyondellBasell im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von rund 42,3 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte Nettogewinn bei etwa 3,0 Milliarden US-Dollar lag, was die Ertragskraft des Konzerns unterstreicht.

Ertragslage und Vergleich zum Vorjahr

Für Anleger entscheidend ist der Blick auf die Ertragsentwicklung im konjunktursensiblen Chemiesektor. LyondellBasell berichtete, dass der Umsatz im Jahr 2023 im Vergleich zu 2022 spürbar zurückging, nachdem der Vorjahresumsatz bei ungefähr 50 Milliarden US-Dollar gelegen hatte. Das entspricht einem Rückgang von rund 15 Prozent, der vor allem auf niedrigere Verkaufspreise und schwächere Nachfrage in einzelnen Segmenten zurückgeführt wurde. Gleichzeitig konnte das Unternehmen den bereinigten Nettogewinn stabil im Bereich von rund 3 Milliarden US-Dollar halten, nachdem dieser 2022 bei etwa 4 Milliarden US-Dollar gelegen hatte, was einen Gewinnrückgang von ungefähr 25 Prozent bedeutet.

Die operative Entwicklung zeigt sich im EBITDA-Verlauf: LyondellBasell meldete für das Jahr 2023 ein bereinigtes EBITDA von rund 6,0 Milliarden US-Dollar, nachdem im Jahr 2022 noch etwa 7,5 Milliarden US-Dollar erreicht worden waren. Dies entspricht einem Rückgang um ungefähr 20 Prozent. Damit blieb die EBITDA-Marge im Jahr 2023 im Bereich von rund 14 Prozent, verglichen mit knapp 15 Prozent im Vorjahr, sodass der Konzern trotz zyklischer Belastungen weiterhin zweistellige Margen erzielt. Dieser quantifizierte Rückgang bei Umsatz, EBITDA und Gewinn verdeutlicht die Zyklik des Chemiegeschäfts, zeigt aber auch, dass LyondellBasell seine Profitabilität im Sektorvergleich verteidigen konnte.

Dividendenpolitik und Aktionärsrendite

Ein zentrales Argument der LyondellBasell-Aktie bleibt die Ausschüttungspolitik. Laut Unternehmensmitteilung zahlte LyondellBasell für das Geschäftsjahr 2023 eine reguläre Dividende von 5,00 US-Dollar je Aktie aus, nachdem bereits für 2022 eine vergleichbare Größenordnung ausgeschüttet worden war. Bezogen auf einen Aktienkurs im Bereich von 95 US-Dollar ergibt sich daraus eine Dividendenrendite von rund 5,3 Prozent, was im globalen Chemiesektor überdurchschnittlich ist und die Wertorientierung der Strategie unterstreicht. Zusätzlich wurden in den vergangenen Jahren immer wieder Sonderausschüttungen und Aktienrückkäufe genutzt, um überschüssige Liquidität an die Anteilseigner zurückzugeben.

Die Fähigkeit zur Dividendenzahlung stützt sich auf starke Cashflows. Für das Jahr 2023 wies LyondellBasell einen operativen Cashflow von rund 5,0 Milliarden US-Dollar aus, nach etwa 6,0 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022. Trotz dieses Rückgangs bleibt der Cashflow ausreichend, um Investitionen in neue Anlagen, Schuldenabbau und Dividendenzahlungen zu finanzieren. Das Management betont in seinen Investor-Relations-Unterlagen, dass ein wesentlicher Teil des freien Cashflows für Ausschüttungen und Rückkäufe reserviert bleibt, solange die Bilanzkennzahlen im Zielkorridor liegen.

Bilanzstruktur und Verschuldung

Die Bilanz von LyondellBasell ist ein weiterer wichtiger Punkt für die Bewertung der LyondellBasell-Aktie. Den veröffentlichten Daten zufolge lag die Nettofinanzverschuldung per Geschäftsjahresende 2023 bei rund 10 Milliarden US-Dollar. Im Vergleich dazu betrug die Nettoverbindlichkeit Ende 2022 noch etwa 11 Milliarden US-Dollar, sodass die Verschuldung innerhalb eines Jahres um ungefähr 1 Milliarde US-Dollar reduziert wurde. Damit sank der Verschuldungsgrad gemessen am Verhältnis Netto-Schulden zu EBITDA von rund 1,5 auf ungefähr 1,3, was im kapitalintensiven Chemiesektor als moderat gilt.

Parallel bleibt die Marktkapitalisierung auf hohem Niveau: Auf Basis der zuletzt veröffentlichten Kursdaten bewegt sich der Börsenwert von LyondellBasell in einer Größenordnung von rund 30 Milliarden US-Dollar. Dies reflektiert sowohl die substanzielle Anlagenbasis als auch die Rolle des Unternehmens als einer der weltweit größten Hersteller von Polyolefinen und petrochemischen Produkten. Für institutionelle Investoren ist die Kombination aus hoher Marktkapitalisierung, solider Bilanz und verlässlicher Dividende ein entscheidender Faktor, um den Titel im Portfolio zu halten.

Segmentstruktur und operative Entwicklung

LyondellBasell gliedert sein Geschäft in mehrere Segmente, darunter Olefins & Polyolefins, Intermediates & Derivatives sowie Refining. Im Segment Olefins & Polyolefins, das Kunststoffe wie Polyethylen und Polypropylen umfasst, erzielte das Unternehmen 2023 einen Umsatz von etwa 20 Milliarden US-Dollar, nach rund 24 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022. Das entspricht einem Rückgang von gut 17 Prozent, der die schwächere Nachfragedynamik und niedrigere Durchschnittspreise widerspiegelt. Dennoch blieb das Segment mit einem operativen Ergebnis von rund 3,0 Milliarden US-Dollar profitabel.

Im Bereich Intermediates & Derivatives, der Zwischenprodukte für die chemische Weiterverarbeitung liefert, wurden 2023 rund 12 Milliarden US-Dollar umgesetzt, verglichen mit etwa 14 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Das operative Ergebnis lag bei knapp 1,5 Milliarden US-Dollar, nach etwa 2,0 Milliarden US-Dollar 2022. Damit zeigt sich ein Ergebnisrückgang von ungefähr 25 Prozent, der vor allem auf höhere Energiekosten und geringere Margen zurückgeführt wird. Das kleinere Refining-Segment trug trotz Zyklik weiterhin mit einem Umsatz im Bereich von 10 Milliarden US-Dollar und einem operativen Ergebnis von einigen hundert Millionen US-Dollar zur Gesamtperformance bei.

Strategische Initiativen und Investitionen

Parallel zu den laufenden Geschäften investiert LyondellBasell in strategische Projekte, um die Wettbewerbsfähigkeit langfristig zu sichern. Laut einer Übersicht der Investor-Relations-Seite summierten sich die Investitionsausgaben im Jahr 2023 auf rund 2,5 Milliarden US-Dollar, nachdem sie 2022 noch bei etwa 2,0 Milliarden US-Dollar gelegen hatten. Das bedeutet einen Anstieg der Capex um rund 25 Prozent. Schwerpunkte sind Kapazitätserweiterungen im Polyolefin-Bereich, Effizienzprogramme in bestehenden Anlagen sowie Projekte zum Übergang zu emissionsärmeren Produktionsverfahren.

Ein zentrales Element der Strategie ist der Ausbau des Geschäfts mit recycelten und erneuerbaren Materialien. LyondellBasell hat sich in seinen Nachhaltigkeitszielen vorgenommen, bis zum Jahr 2030 signifikante Mengen an recyceltem Kunststoff und biobasierten Rohstoffen in sein Produktportfolio zu integrieren. Dafür werden Kooperationen mit Recyclingunternehmen und Technologiepartnern eingegangen, um sowohl mechanisches als auch chemisches Recycling im industriellen Maßstab voranzutreiben. Diese strategische Ausrichtung soll die Abhängigkeit von fossilen Rohstoffen reduzieren und neue margenstarke Geschäftsfelder erschließen.

Produktbeispiel: Polypropylen als Kernmaterial

Ein repräsentatives Produkt im Portfolio von LyondellBasell ist Polypropylen, ein vielseitig einsetzbarer Kunststoff, der in Verpackungen, Automobilteilen und Konsumgütern verwendet wird. Polypropylen gehört zu den wichtigsten Materialien im Segment Olefins & Polyolefins und trägt einen erheblichen Anteil zum Umsatz des Unternehmens bei. LyondellBasell gilt als einer der weltweit größten Produzenten von Polypropylen und betreibt entsprechende Produktionsanlagen in Nordamerika, Europa und Asien.

Der Markt für Polypropylen ist eng mit der globalen Konjunktur verknüpft: Steigende Nachfrage in Automobil- und Konsumgüterbranchen stützt die Absatzmengen, während schwächere Phasen zu Druck auf die Margen führen können. LyondellBasell versucht, durch Produktinnovationen und maßgeschneiderte Lösungen für Kunden im Verpackungs- und Industriebereich zusätzliche Wertschöpfung zu erzielen. Gleichzeitig spielen Effizienzsteigerungen und der Einsatz modernisierter Anlagen eine Rolle, um Produktionskosten zu senken und die Klimabilanz zu verbessern.

Kursniveau und Markteinordnung der LyondellBasell-Aktie

Die LyondellBasell-Aktie wird primär an der New York Stock Exchange gehandelt und spiegelt die internationale Ausrichtung des Konzerns wider. Auf Basis zuletzt veröffentlichter Notierungen bewegt sich der Aktienkurs im Bereich von rund 95 US-Dollar. Bezogen auf das bereinigte Ergebnis je Aktie von etwa 9,50 US-Dollar im Geschäftsjahr 2023 ergibt sich damit ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von ungefähr 10. Dieses Bewertungsniveau liegt leicht unter dem langjährigen Durchschnitt des globalen Chemiesektors, in dem KGV-Werte zwischen 11 und 14 häufig anzutreffen sind.

Im historischen Vergleich notiert die LyondellBasell-Aktie damit nahe der Mitte ihrer 52-Wochen-Spanne, die zwischen etwa 80 US-Dollar am unteren Ende und rund 105 US-Dollar am oberen Ende lag. Eine Kursregion von 95 US-Dollar liegt damit gut 19 Prozent über dem 52-Wochen-Tief und rund 10 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Für langfristig orientierte Anleger signalisiert diese Positionierung ein ausgewogenes Chance-Risiko-Profil: Die Bewertung ist nicht mehr so günstig wie am Tiefpunkt der Spanne, aber noch entfernt von einem überhitzten Niveau nahe den Höchstständen.