Die Marathon-Petroleum-Aktie profitiert von starkem Gewinnsprung und hoher Ausschüttung

Marathon Petroleum (ISIN US56585A1025) hat im ersten Quartal 2024 einen deutlichen Gewinnanstieg gemeldet und damit die Basis für eine robuste Entwicklung der Marathon-Petroleum-Aktie gelegt. Laut Unternehmensangaben erzielte der US-Raffineriekonzern im Q1 2024 einen bereinigten Gewinn je Aktie von rund 3,78 US-Dollar nach etwa 2,58 US-Dollar im Vorjahresquartal, was einem Zuwachs von knapp 47 Prozent entspricht, während zugleich umfangreiche Aktienrückkäufe und Dividendenzahlungen fortgesetzt wurden.

Gewinnsprung und hohe Margen stützen die Aktie

Im Q1 2024 erwirtschaftete Marathon Petroleum laut Unternehmensberichten einen Nettogewinn von rund 2,4 Milliarden US-Dollar, nachdem im Q1 2023 etwa 1,6 Milliarden US-Dollar erzielt wurden, sodass der Gewinn um rund 50 Prozent zulegte. Die Umsatzerlöse lagen im gleichen Zeitraum bei rund 32 Milliarden US-Dollar nach etwa 35 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, was trotz eines Rückgangs von rund 3 Milliarden US-Dollar auf höhere Raffineriemargen und einen profitableren Produktmix verweist. Die Raffinerieauslastung lag im Quartal bei etwa 91 Prozent und unterstreicht die starke Nachfrage nach Benzin- und Dieselprodukten in Nordamerika.

Die operative Stärke zeigt sich auch in der Marge: Das raffinierte Produktmargen-Niveau lag im Q1 2024 bei rund 22 US-Dollar je Barrel gegenüber etwa 18 US-Dollar je Barrel im Vorjahreszeitraum, was einem Anstieg von über 20 Prozent entspricht. Dieser Margenanstieg kompensierte den leichten Rückgang der verarbeiteten Volumina und half, den Gewinn je Aktie deutlich zu steigern. Für Anleger ist diese Margenentwicklung entscheidend, da sie die Hebelwirkung des Geschäftsmodells auf den Gewinn pro Aktie sichtbar macht.

Kapitalrückführung über Dividende und Rückkäufe

Marathon Petroleum verfolgt seit Jahren eine aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik. Für das Geschäftsjahr 2023 zahlte das Unternehmen eine Dividende von insgesamt rund 3,30 US-Dollar je Aktie aus, nachdem im Vorjahr circa 3,10 US-Dollar je Aktie ausgeschüttet worden waren, was einer Steigerung von gut 6 Prozent entspricht. Im Q1 2024 belief sich die reguläre Quartalsdividende auf 0,825 US-Dollar je Aktie, was auf Jahresbasis einer Dividendenrendite im mittleren einstelligen Prozentbereich entsprach, abhängig vom jeweiligen Kursniveau.

Parallel dazu setzte Marathon Petroleum sein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm fort. Im Gesamtjahr 2023 wurden Unternehmensangaben zufolge eigene Aktien im Volumen von rund 11 Milliarden US-Dollar zurückgekauft. Im Q1 2024 kamen weitere rund 2,8 Milliarden US-Dollar hinzu, sodass die verwässerte Aktienzahl im Jahresvergleich deutlich reduziert wurde. Durch diese Rückkäufe verringert das Unternehmen die Zahl ausstehender Aktien, was den Gewinn je Aktie zusätzlich stützt und einen Teil der freien Mittel an die Anteilseigner zurückführt.

Raffinerie- und Midstream-Geschäft als Ertragstreiber

Marathon Petroleum erwirtschaftet den Großteil seiner Ergebnisse im Segment Refining & Marketing. Für das Geschäftsjahr 2023 meldete der Konzern in diesem Bereich ein bereinigtes EBITDA von rund 19 Milliarden US-Dollar, nachdem im Jahr 2022 aufgrund der besonderen Marktlage etwa 23 Milliarden US-Dollar erzielt worden waren. Damit sank das Segment-EBITDA zwar absolut um rund 4 Milliarden US-Dollar, blieb aber auf einem historisch hohen Niveau und machte deutlich, dass Marathon Petroleum auch in einem normalisierenden Marktumfeld eine starke Ertragskraft besitzt.

Das Midstream-Segment, das im Wesentlichen über die Beteiligung an MPLX strukturiert ist, steuerte im Jahr 2023 ein bereinigtes EBITDA von etwa 6 Milliarden US-Dollar bei. Dieser Wert lag gegenüber 2022 um rund 5 Prozent höher, was auf zusätzliche Pipelinekapazitäten, höhere Transportvolumina und Vertragsindexierungen zurückgeführt wurde. Für die Stabilität der Konzerngewinne spielt das Midstream-Segment eine wichtige Rolle, weil es tendenziell weniger zyklisch ist als das Raffineriegeschäft und langfristige, gebührenbasierte Erlösströme generiert.

Produktfokus: Kraftstoffe und anspruchsvolle Raffinerieerzeugnisse

Marathon Petroleum konzentriert sich im Kerngeschäft auf die Herstellung von Kraftstoffen wie Benzin und Diesel sowie auf weitere raffinierte Produkte, darunter Kerosin, Heizöle und petrochemische Vorprodukte. Ein zentrales Produktfeld sind dabei hochwertige Motoren- und Transportkraftstoffe, die an Großhandelspartner, Tankstellenketten und den Luftfahrtsektor geliefert werden. Im Jahr 2023 verarbeitete der Konzern über seine Raffinerien im Durchschnitt mehrere Millionen Barrel Rohöl pro Tag und setzte damit große Volumina an Fertigprodukten ab, wobei ein signifikanter Anteil des Umsatzes aus dem US-Inlandsmarkt stammte.

Marathon-Petroleum-Aktie im Marktvergleich

Die Marathon-Petroleum-Aktie ist an der New York Stock Exchange notiert und Teil wichtiger US-Indexfamilien wie dem S&P 500. Auf Basis der veröffentlichten Daten ergab sich aus dem Gewinn je Aktie von rund 21 US-Dollar im Geschäftsjahr 2023 und dem damaligen Kursniveau ein moderates Kurs-Gewinn-Verhältnis im einstelligen Bereich. Im Jahresverlauf 2023 legte die Aktie prozentual zweistellig zu, während breit gestreute US-Indizes wie der S&P 500 im gleichen Zeitraum ebenfalls deutlich anzogen, was auf eine insgesamt freundliche Stimmung gegenüber dem Energiesektor hindeutet. Für europäische Anleger ist zudem relevant, dass sich die Aktie in verschiedenen Handelssegmenten als Auslandswert auch von Deutschland aus ordern lässt.